复苏和结构调整中，商显2023加速供给侧升级

    电子纸技术被认为是商显“低碳化”的主要路径之一。在拥有良好照明的应用场景中，电子纸新兴信息标牌的能耗水平可以是传统电子标牌的十分之一、乃至更低。但是，电子纸行业也有其自身的“成长瓶颈”。

    2023年，全球电子纸需求结束了疫情期间的快速增长——准确说是2023年下半年来，电子纸市场进入萎缩周期。原因很简单：电子级产品价格依然不低、同时疫情期间透支了部分市场，叠加全球宏观经济受欧美拖累处于低谷，让电子纸市场需求“进入2成速度向下”时刻。

    不过，从应用结构看，电子纸市场依然在“快速迭代”。例如，3寸以上在整体标签市场的出货量占有率从2020年的16.6%上升至2023年的近30.0%。大尺寸产品上，2023年新增了42英寸产品，进一步满足“高端应用需求”。彩色化方案也在持续进步，无论是全彩方案还是四色方案，都取得了更多的技术进步。

    “相对规模，行业更需要结构升级！”业内人士指出，1-2英寸的电子价签市场波动再大，产生的销售额影响都不会是一个大数目、甚至这种小尺寸价签和标牌市场根本不是“大型企业和资本”看重电子纸的原因：电子纸投资的目标始终是全彩和大型化。

    全彩能够带来消费类产品，如办公本、学习本等品类的开拓加速；大型化则有利于争夺未来的“主流商显应用”。例如，电子黑板产品市场，电子纸的节能和护眼特性将是重大竞争力。如果85英寸全彩电子纸能够诞生，并与液晶显示同尺寸价格类似，那么市场替代潜能将是巨大的。

    因此，电子纸行业的投资者始终将其视为“技术初期”行业。2023年10月，莱宝高科公告，宣布拟联手浙江省湖州市南浔区地方政府合作投资微腔电子纸显示器件（MED）项目，总投资90亿元。这或许是目前电子纸产业最大的“单一投资项目”，近百亿的投资，也说明行业对该技术未来的信心和期待。

    “既然电子纸的未来需要建立在进一步的彩色化和大型化上，需要进一步的创新和低成本化支持，那么现在最重要的行业指标就不是‘销量变化’而是投资规模！”分析认为，只有扩大投资、在供给侧形成更大的动能，电子纸才能真正成为商显的下一代“差异化之王”。

    2023年需求端的波动，并不意味着电子级行业未来价值出现了变化。相反，电子纸发展的真正大山是自身的技术迭代和成本迭代。跨过这两座大山自然未来一片光明。在行业企业看来，这种“大山”的存在即是困难，也是部分企业“笃定风险后，超车的弯道”。因此，2023年电子纸行业的基本格局就是“为未来的投资热与消费上的暂时遇冷”。