京东玩“HI”，小心“hold”不住

    虽然现在的数据显示，价格战并没有带来京东销量的“爆炸式上升”。但是，京东依然称，依靠“直接发放2000-300和3000-500的大家电优惠券，相当于每件便宜300-500元”，已经实际放出超过2亿的优惠券——也就是降价额度。

    分析认为，在京东现有的厂家议价能力之下，京东为此需要自己埋单的部分将不小。8月15日价格战当天，京东特价机缺货的一个可能原因就在于：厂商支持不足。因为和苏宁国美比较，京东至少目前还是一个“小个子”，尤其是在其选择的大家电领域，京东市场份额并不大。

    对于持续价格战的现金问题，刘强东在微博里保障“股东开会，今日资本、雄牛资本、KPCB、红杉、老虎基金、DST等几个主要股东全部参加了！大家都知道打苏宁的事情。我说这场战争是要消耗很多现金的，你们什么态度？一个股东说：我们除了有钱什么都没有！你就放心打吧，往死里打！”

    公开资料表明，2007年8月，京东商城完成1000万美元A轮融资，投资方是徐新领军的今日资本；2009年，京东商城完成2100万美元的B轮融资，投资方包括今日资本、雄牛资本和亚洲著名投资银行家梁伯韬私人公司；2010年1月，京东商城完成总金额超过1.5亿美元C1轮融资，由老虎环球基金领投；2011年4月1日，京东商城宣布完成总额为15亿美元的C轮融资。

    除了融资外，京东目前上没有实现盈利。因此，其价格战的火药只可能主要来自于“股东投资人”。不过，2012年在全球金融危机深化、新兴市场和金砖国家经济增速下降、国内经济主要数据持续三个季度下滑的背景下，京东的“融资链”也将增加紧张度。同时，京东规模越来越大，虽然离其设定的“规模盈利”的目标更近，但是每笔融资的规模也更大，投资人也必然更谨慎。

    因此，ChinaVenture投中集团高级分析师冯坡亦表示，在价格战的决定中，VC投资人的角色相对被动：“对VC而言更多的是无奈，如果因为阻止价格战而导致企业在市场份额竞争上失败，将是非常大的损失；但是支持的话又有可能造成‘刹车刹不住’，说的难听点就是‘机构被刘强东所劫持’。”

    更有消息称，美银美林、摩根大通等投资银行最近几个月一直悄悄在为京东商城物色潜在投资者。但目前尚未达成任何交易。分析认为，京东实现800-1000亿元的销售规模，还需要两轮左右的融资。其中，今年和明年是冲量的关键。在不能尽快上市的情况下，能否继续融资不仅关系京东的发展问题，甚至是生死攸关的关键点。

    其实，京东资金的大缺口不是价格战。比如，物流和仓储建设，就是吸金大户。在近日针对价格战举办的媒体沟通会上，刘强东还透露，过去京东只有15个仓库，2012年下半年会加速开10余个大家电仓库，2013年至少开25个。

    建一个现代化的仓储基地需要投资8亿-10亿元。按此计算，2012年仅仅仓库一项的投资就在百亿元规模。而据公开资料，京东手里的现金储备则为86亿元。

    因此，可以得出一个结论。虽然京东价格战选择的节点有“狙击苏宁易购融资”的目的，但是，京东自身也急需要资金支持。