京东方疯狂的液晶：巨额亏损不是梦的终点

　　但后来的情况证明，随着产业环境的迅速变化，海外和海内的双线扩张成为了京东方不能承受之重。

　　2005年5月25日，京东方第五代TFT-LCD生产线正式量产，产能为每月6万片。不凑巧的是，赶上了液晶面板价格的“暗黑时代”。

　　在京东方搭建第五代生产线的同时，全球液晶面板产能扩张也进入一个高峰。从2004年四季度到2005年四季度，全球共有11条4.5代以上的TFT-LCD液晶面板生产线投产，这些生产线形成的新增产能在2005年开始显现。

　　从2005年11月开始，主要尺寸的显示器液晶面板价格都出现了较大幅度的下跌，其中17英寸液晶面板价格下滑13.53%，这对以17英寸面板为主要产品的京东方造成极大压力。

　　业内人士普遍认为，京东方贸然上马第五代TFT-LCD，是典型的“波峰投建，波谷产出”的举措。京东方的第五代液晶生产线在切割液晶面板的经济效率方面，难以同三星、LG、友达光电这些拥有更先进的第六代、第七代液晶生产线的“国际大鳄”相比，成本明显处于劣势。京东方一度寄予厚望的新液晶生产线，从投产的第一天开始就必须面对巨额亏损的处境。

　　中金公司的液晶行业分析师祝伟评价说，“作为后来的技术追赶者，京东方只能采用技术上可行的成熟技术。不能立即跟上最新的技术变化，这决定了京东方在成本上的劣势。”

　　京东方公司年报显示，到2005年12月31日，公司累积亏损约10.95亿元，流动负载已超过流动资产2.39亿元。

　　为帮助京东方脱离困境，在北京市政府的推动下，2005年4月10日，建设银行北京市分行联手国内八家银行，与京东方下属公司京东方光电科技签署总额为7.4亿美元（约合61亿元人民币）的银团贷款协议，重点解决京东方TFT-LCD第五代项目的资金短缺问题。这笔贷款，是当时建设银行作为牵头行为境内企业提供的金额最大的一笔美元银团贷款。

　　参与此次银团贷款的九家银行的贷款资金组成情况是：建行北京分行2.5亿美元、国家开发银行北京营业部2亿美元、中行北京分行6000万美元、交行北京分行6000万美元、农行总行营业部5000万美元、华夏银行北京分行5000万美元、北京银行3000万美元、招商银行北京分行3000万美元、厦门国际银行1000万美元。

　　2005年10月和2007年3月，京东方TFT-LCD第五代生产线项目又两次获得北京市政府的政策贴息各9000万元，以及北京市财政局的专项补助资金5327万元。

　　但由于全球液晶面板价格仍处在低谷，加上京东方的成本一直居高不下，亏损持续扩大。京东方的公告显示，2006年预计全年亏损17.31亿元人民币，主营业务亏损12.27亿元，主营业务收入减少35.27%。巨额亏损之下，政府的救助有如杯水车薪。

　　就在京东方国内的五代液晶生产线艰难前行的同时，京东方在韩国收购的液晶生产线，也陷入资不抵债的困境。

　　运营韩国三条液晶生产线的京东方韩国子公司――BOEHydis从2004年下半年以来连续亏损，2004年亏损1452亿韩元；2005年亏损1192亿韩元（约1.25亿美元）；2006年仅上半年亏损就高达1190亿韩元。不得已，京东方只能将韩国子公司申请企业“回生程序”，不再将其纳入合并报表范围。

　　一位了解京东方内部运作的人士告诉《财经》记者，京东方韩国生产线之所以连续亏损，除了生产线技术较为落后，最重要的原因是运营成本过高。他表示，当初京东方收购现代生产线，最看中的就是现代手中的液晶专利技术，以为收购完成后就能将技术转移到国内。

　　但实际的情况是，液晶面板的生产更类似于手工艺品制作，流程控制、投料比例这些关键环节，都依照湿度、温度的变化而改变，完全靠生产线工人长期的经验来把握，而这些关键环节的技术员工很难取代。

　　由此导致的结果是，京东方面对强势的韩国工会一再退让，韩国员工在享受高工资、高福利的同时，大大推高了本就已经偏高的运营成本。“韩国一位工程师到中国出差，有时一天的报销费用竟然高达5万元人民币。”这位人士说。

　　韩国生产线只是京东方国内五代线情况的一个投影。上述人士对《财经》记者表示，京东方在国内的液晶生产线同样由韩国员工全面掌控，韩国方面在原材料、设备的采购上具有决定性话语权；中方一提出改换更加便宜的采购渠道，就往往被韩国员工以“影响产品质量”为由否决掉。

　　京东方曾经希望逐步将国内的五代线移交给中国员工来运营，但这一目标短期内显然无法实现。