海信周厚健的“管理者收购”路线图

　　在上市公司海信电器实施股权激励计划之前，海信集团层面的“股权激励”2001年开始也已悄然进行，同年成立的海信电子就是具体实施海信集团MBO的“壳”。

　　据悉，海信电子成立于2001年，青岛市经济体制改革委员会于当年下发的《关于青岛海信电子产业控股股份有限公司获准设立的通知》如此表述：“同意以海信集团为主发起人联合公司经营层人员周厚健、于淑珉、刘国栋等7人，以发起方式设立青岛海信电子产业控股股份有限公司。”

　　按照这个通知，除了海信集团持有该公司85.75%的股权外，周厚健等核心管理层持有14.25%的股权，共计1762万股。其中，周厚健出资67万元持有486万股，占总股本的3.924%；于淑珉持有252万股，占总股本的2.06%。

　　随后的几年时间里，通过国有股权放弃配股权及海信集团高管个人兑现风险年薪、兑现期股、期权等方式，海信电子国有股份所占比例不断减少，海信集团高管个人所占股权随之增加，到今年3月底，周厚健等81名自然人出资9013.81万元，持股比例升至48.99%。

　　在海信集团管理层逐步控制海信电子同时，海信电子也在逐步控制海信集团的核心产业，其中包括海信空调100%的股权、海信电器2%的股权、海信地产45.16%股权、海信集团财务公司20%的股权。

　　记者了解到，目前海信电子其实已经成为海信集团旗下6大板块中的白电、地产和金融业务的实际控制人，海信电子还在2008年9月份，通过二级市场购入987多万股海信电器，占总股本的2%。

　　消息人士告诉记者，“海信集团接下来很可能把手中持有的海信电器48.99%的股权的部分股权逐步转给海信电子。”但截至记者发稿为止，海信方面对此仍未回应。

　　陈刚告诉记者，海信集团利润最高的业务并入上市公司，海信电子背后的管理层其实真正掌握着公司的利润分配，其性质与海尔集团旗下的海尔投资类似，相对于上市公司小规模的管理层激励，海信电子才是公司高管分红和今后套现的主要手段。

　　记者了解到，海信集团2008年实现销售收入487亿元，未来5年其业绩增长的重点将放在海外市场，其中多媒体、白电等业务依然是重中之重，海信电器和海信电子作为管理层股权激励的兑现工具，其未来的业绩增长将至关重要。（郎朗）