机顶盒生产企业及有线数字电视运营商点评

    作为负责北京奥运会直播的唯一一家有线电视运营商，2008年上半年，歌华有线在国际合作和争取政府政策支持方面取得了较大的成效。

    在国际合作方面，5月份，歌华有线与LGI(自由媒体国际有限公司)、华创伙伴投资有限公司签署了《关于设立宽带合资公司的合作协议》。根据协议，合资公司的投资总额为1亿美元，其中3340万美元为注册资本，剩余资金将通过其他融资方式取得。其中，歌华有线认购的出资总额为1703.4万美元的等值人民币，占合资公司注册资本总额的51%，达到了控股的目的。

    合资公司成立后，将通过歌华有线的宽带网络向北京的居民和商业客户提供ISP(互联网接入)服务。此前，歌华宽带已开始提供固定宽带接入服务，但是在中国网通的竞争压力下，用户数量一直很少。新成立的合资宽带公司除继续提供固定宽带接入服务外，还将尝试推出无线宽带接入业务。

    引入LGI这样有实力的长期战略合作伙伴，无疑将有利于加速推动歌华有线高速数据宽带业务及有线电视网增值业务的开展，从而给公司带来新的利润增长点。通过合作，歌华有线的视频业务、数据业务等“短板”业务将得以全面发展，有利于提升公司的综合竞争力。

    很显然，大力发展高速宽带数据业务，进军电信运营商的传统市场之后，歌华有线很有可能继续发展数据业务、数字电视业务及各类有线电视增值业务，从而贯通上下游产业链。

    尽管在宽带业务发展方面取得了成效，但第一季度其利润增长同比下滑却是不争的事实。歌华有线4月份发布的第一季度财报显示，其2008年第一季度实现净利润5709万元，同比下降4.96%。利润下滑很大一部分原因在于，在收视费没能提高的同时，整体转换带来了巨大的资本开支和折旧摊销压力，以及数字化之后的运营服务费用大幅增长，超出了投资者乃至上市公司本身的预期。

    目前歌华有线数字电视的收视费仍为18元/月，远低于深圳的28元/月和广州的25元/月的标准，这使歌华有线面临着较大的成本压力。

    2008年第一季度，歌华有线收入大约增长16%，营业成本却增长了27%，远快于收入的增长速度。成本增加的主要原因在于折旧摊销的高增长，以及人工费用的增加。虽然管理层也竭力在推动基础收视费的提高，但在提价过程中受到了外部舆论的反对，公司为此采取了坦诚、低姿态的沟通方式和态度，以获得政府的支持。

    不过，6月份，歌华有线迎来了利好，北京市广播电视局向歌华有线拨付了7000万元的机顶盒专项补助，基于此，歌华有线预计2008年利润总额将增加817万元。

    歌华有线表示，将把此笔款项记入“递延收益”科目，按机顶盒预计使用寿命5年进行摊销。歌华有线自2006年启动数字电视整体转换大面积试点工作以来已收到多笔该专项补助。

    2008年上半年对北京歌华有线来说意义重大。通过国际合作推动宽带业务的发展，有利于使公司获得新的利润增长点。另外，尽管歌华有线上半年依然面临较大的成本压力，然而一旦其顺利完成奥运会直播任务，将会极大地提高公司的国际形象并带来国际合作和投资的机会，而且会进一步加大获得政策支持的可能。