TCL首季获净利4.49亿 李东生重建自信

　　经济观察报：我们注意到，TCL的1.4亿美元可转换债券(CB)要到2012年到期，还有5年的时间。这期间，股价下跌时，可转换债跟随下跌，TCL负债减少；股价上升，可转换债也跟随上升，这种波动会不会对TCL的利润产生影响？

　　李东生：随着股价的上涨或者下跌，可转换债券公允价值将会上涨或者下跌。如果你仔细研究去年的三次季报和年报就会发现，我们每期都在强调，根据香港会计准则，可转换债公允价值变动的收益只对当期损益产生影响，对现金流没有任何影响。我们曾经与香港和大陆两边的监管人员探讨过，是否可以把CB只放入年报而不放入季报中，但是监管部门不同意，坚持要求要在每个季报中都体现出来。

　　经济观察报：2007年TCL打新股的投资收益为7000多万元，目前已经全部清仓，你如何看待股票投资收益对公司盈利的影响？TCL是否将来会持续做股票投资？

　　李东生：我们一直没有打算做股票投资，打新股只是公司的理财工具。由于行业的关系，企业在某个季节会有比较充裕的资金，账上资金多，用来打新股，是因为打新股一般一周内就可以完成，然后公司会在发行当天出售，这对比银行短期利息收益更高。因为公司的借款比较大，打新股的金融收益可以降低财务成本，我们并不做股票投资，只把新股当作公司的理财工具。

　　经济观察报：TCL位于惠州的液晶模组项目进展如何？有外电说，TCL将为韩国三星代工生产液晶电视？

　　李东生：现在惠州的液晶模组项目正在启动，厂房已经建设完了，土地也买下来了，合同也签订了，液晶模组项目可以实现液晶和模组一体化，减少中间环节，降低成本，项目已经开始，不会停下来了。我们与三星的合作，三星承诺提供玻璃基板，TCL提供液晶模组。未来不排除为三星代工生产电视机的可能。

　　经济观察报：北美扭亏的速度比较缓慢，请问原因是什么？TCL将采用哪些措施来加速扭亏？

　　李东生：北美市场亏损6900万港元，同比经营减亏13%，减亏速度趋缓，这主要是由于美元兑人民币汇率的影响，导致亏损减少缓慢，由于汇兑损失亏损了3100万港元。如果除去汇率的原因，可能减亏速度会提高50%。不过，各家企业都面对汇率因素压力，只有用成本下降来抵消汇率变动。此外，北美市场扭亏速度缓慢的原因，是因为第一季度在产品费用和知识产权方面作了适当的预提，占用了资金；但是公司进行了三次重组，以降低固定成本来减亏。

　　经济观察报：欧洲市场经过清盘以后，目前的情况如何？

　　李东生：去年欧洲市场CRT毛利率17.9%,LCD毛利率10.5%；中国市场CRT毛利24%,LCD毛利22%，这主要因为欧洲LCD的量比较少，欧洲市场经过一年多的清盘，进场费等还是比较高的，需要一定时间去建立客户关系。去年9月是有利润的第一个月，现在已经连续7个月盈利。

　　经济观察报：展望2008年，排除资产处置收益，TCL能否实现持续性盈利？

　　李东生：2007年以前，乐华品牌没有LCD，OEM业务也没有LCD，在2008年，这两项业务都将实现零的突破。2008年，向LCD转型的速度在加快。2007年，TCL的业务是收缩的，在做减法，今年是在增长的，由于春节期间中国南方风雪以及美国圣诞节存货的原因，导致资金周转速度受到一定程度影响。排除这些因素，下半年的改善速度将超越上半年。资产负债率在去年下降2个点，今年一季度实现资产负债率69.95%，70%这个数字是这个行业的指标，低于70%的资产负债率是非常健康的。

　　TCL在国际化的过程中，付出了巨大的代价，这在2005年、2006年的财报中都体现了出来。但是，没有哪家中国企业，在经历了这么巨大的亏损之后,还能站起来，多少家企业，亏损就倒下去了。TCL经过这么大的亏损，仍然能够站起来，并且企业内部没有出现财务危机。经历了这三年，TCL相对于国内同行，会更有竞争力，这就像一个人得过病之后，就会拥有免疫力。