日三洋上演长虹式危机 重蹈安然事件覆辙

    如果技术不能满足市场的需求，市场就不会收回足够的可用于技术研发的资金，相对的，没有新技术的开发，企业就会被市场远远甩在一边。一向注重技术研发的三洋在市场萎缩，收入窘迫的情况下，也不得不陷入了技术与市场的恶性循环。这种循环，最终锁定在了公司的经营业绩上面。

    按照三洋公布的2004年财报，三洋的净收益是134亿日元，每股收益7.2日元，每股现金分红达6.0日元，每“美存托凭证”收益为36日元，现金分红为30日元。

    如果这份财报真得像《朝日新闻》所披露的那样，有1400亿日元的亏损没有做并账处理，那么，2004财年的净收益就会成为一个巨大数字的净亏损，股东收益与分红也就会化为乌有，而管理层更是难辞其咎。

    “我们有必要来看看三洋当年的股东结构与高管层背景，直到2004年的近半个世纪中，公司创办人井植岁男(ToshioIue)家族一直保有对三洋的控制权，2004财年正值其子井植敏(SatoshiIue)担任公司董事长，其孙井植敏雄担任CEO的时候。”陆华说，“有可能在他们看来，1900亿日元的亏损作并账处理，那么三洋的‘股价’,‘管理人薪酬’,‘股票’,‘银行贷款’,‘在上下游产业链中的信誉’都会受到巨大的负面影响，而且很可能破坏三洋酝酿已久的重组计划，因而三洋寄希望于未来的企业变革，及变革后企业更高利润对这笔亏损的冲销。”

    可以说，如果三洋的重组计划很快在市场上获得成功，三洋的假账问题很可能会瞒天过海，就像许多渡过财务危机的企业曾经的做法一样，三洋还是三洋。

    然而，三洋的重组变革在短短的一两年内收效甚微，产品销售疲软，经营业绩欠佳，作为遮羞布被寄予厚望的“未来利润”已然难以成形，2005年财年三洋的亏损达到1715亿日元。

    在这种情况下，井植敏力邀由记者出身的女董事野中知世接任CEO以转移人们的视线，同时推举自己的另一个儿子井植敏雅出任公司总裁兼首席运营官(COO)。

    正如媒体当年预测的，在电子行业还算资历很浅的野中知世根本难以扳回败局，2006财年，三洋亏损更是达到2057亿日元。

    2006年2月8日，账面已是“衣不蔽体”的三洋不得不向股东宣布，“实施增资计划，吸收高盛集团、大和证券与住友三井金融集团集体注资3000亿日元(25亿美元)，用于恢复财务健康，并推进结构变革。”

    由此，三洋勉强渡过破产危机，但管理控制权也转移给了这三大投资机构，为假账的暴露准备了人事上的条件。