高端大屏行业转折，新机遇期已经开始

    2015年以来，在国家货币和财政政策上，宽松的意味越来越浓：一次次的降息、降准和金融市场的进一步改革、对外合作和开放、财政赤字的放宽就是最显著的信号。

    仅2015年前三季度，央行已经5次降息降准。这让人们有点嗅到了08-09年的金融政策的味道。货币与财政政策从宽紧适度略从紧，到适度宽松略从宽的变化，体现了国家在全球经济形势不明朗；以能源、矿产和农产品为主的大宗物资造成全球输入性通缩加剧；以及美元加息预期背景下，稳增长保转型，防止经济硬着陆为目的的科学调控手段的紧张密运用。

    目前，基本的理论是，国内经济的根本任务是转型升级。但是，保持一定底线上的增长（6.5%），是经济能够转型升级的基础。以增长换时间、空间，促进转型升级成为了空前的政策共识。业内人士预计，这必然兴起一波新的“基建”高潮，有利于大屏行业的复苏。

    一方面，货币与财政政策进一步宽松，另一方面，地方债置换工作稳步推进，同时以PPP为核心的新“基建”融资方式持续推进。这三点为“基建复兴”提供了可持续的“现金流”支持。

    “基建”不仅是地方政府的稳增长神器，也是全球性的稳增长神奇。投资——消费的循环中，抑制下滑趋势，必然需要加入全新动力。而这个动力往往是以投资为核心的。而投资中的基建，既可以积累下客观的社会公共财富，又不会造成既有的工业产能过剩，同时且具有长期性的稳定收益。所以，但凡要谈稳增长，就必须要谈“基建”。——基建，某种意义上既是投资，也是对大宗工业品的消费。

    但是，区别于上一轮4万亿政策，这一轮的“稳增长”将有其新规律：首先，投资方式更为市场化。降低政策性和纯政府性行为，将舵手交给市场，让市场决定方向，可以有效避免融资风险、政府债务风险，尤其可以避免“方向性”失误。第二，这一轮的稳增长是“全球命运共同体”，是在一路一带和产能合作框架下进行的：简单说就是，不仅是国内，还包括国外。第三，“软基建”的比例会更高。什么是软基建呢？其实就是信息化和科研、文化基础设施。这部分投入是“经济升级”的直接启动引擎。

    正因如此，才有所谓上一轮4万亿，这一轮10万亿的传闻：这个传闻虽然并不科学，但是却指出了此轮经济刺激必然与上一轮不同。即，这是海内外的共同刺激、是稳定与转型升级的同步刺激、是市场手段发挥更多作用的“自主调节”。

    这些特点决定了，这轮经济政策调整下的“大屏行业”面临机遇，也面临挑战。因此，2015年三季度大屏行业表现出的营收回暖不是“平均化”的，而是有所选择性的。那些实力更强、更善于把握新兴机遇的企业将首先受益。