政策并非万能 国内面板盈利前景堪忧

    常年亏损俨然成了国内面板制造企业盈利能力欠佳的真实写照，这甚至逼得京东方A去挖煤炭。

    1月31日，京东方A发布的一条业绩预告修正公告引起不小的波澜。其公告显示：“股权转让项目收益最终能否计入2011年度以及最终计入金额须经公司审计机构完成2011年度审计后方可确定，存在不确定性。”

    公告中提到的股权转让项目，是京东方A 2011年8月宣布的在内蒙古鄂尔多斯市建设一条总投资额为220亿元人民币的第5.5代新型液晶面板（AMOLED）生产线，公司将由此经过鄂尔多斯市政府批准获配总量不低于10亿吨的煤炭探矿权。为此京东方在鄂尔多斯市成立控股公司——鄂尔多斯市京东方能源投资有限公司。2011年10月，京东方A拟以27亿元向北京工业发展投资管理有限公司转让所持京东方能源60%的股权，以9亿元向昊华能源转让所持京东方能源20%的股权。经过股权转让，京东方A初步判断将产生36亿元的收益，业绩修改为盈利3亿-5亿元。此前，京东方A预计公司将亏损30亿-32亿元。

    可是，京东方A意图依靠股权转让项目实现“扭亏为盈”的如意算盘恐落空。根据专家所称，京东方A的10亿吨煤炭资源是政府给予的无偿配置，其获配时的公允价值应该视为“政府补助”，而不是投资收益。按照相关会计准则，这部分补助不能一次性计入公司2011年的业绩，应该分摊计入。

    如此一来，京东方A在2011年的业绩将无法实现盈利，公司就将出现2010年、2011年连续两年亏损，好不容易丢掉的“ST”帽子也恐将“弃而复归”。此前，京东方A曾因2005年、2006年连续两年亏损而被“ST”，在随后的2007年，因为液晶面板市场回暖，京东方A的经营有了根本好转，当年主营扭亏。

    在重压之下，京东方A将赌注压在了政策扶持上。华安证券分析师张兆伟就声称，京东方A主营扭亏的可能性不大。一旦戴上“ST”的帽子，想要摘掉就更加困难了。

    一时间，关于国内面板制造企业长期依赖政策而尚无自身造血能力成为业内热议的话题。

    “政策伟哥”

    张兆伟所言非虚。

    据本刊记者了解，夏普、日立等日系面板制造巨头早已开始了自己的“战略转移”，逐渐摆脱对面板制造的依赖，其中夏普意图将在日本本土强势的白电产业移植到中国，为此在中国进行了大规模的变动。

    韩国企业则将更多的精力放在了抢占OLED的技术制高点上，它们已经将传统的面板产业视为“弃子”。三星和LG正逐年加大在此方面的投资，其中全球AMOLED市场几乎被三星一家独占。早在去年5月份，三星方面宣布在韩国投资21亿美元建设的5.5代OLED面板生产线已提前两个月进入量产。去年6月2日，三星宣布其第8代AMOLED面板试验线将于今年5月投入使用。在今年1月召开的CES 2012展会上，三星和LG均高调展示了其OLED电视产品。