受益液晶面板成本下滑 TCL业绩意外提振

    近日，TCL发布了2011年12月份主要产品销量公告，12月份液晶电视销量155.59万台，同比增长57.08%，全年液晶电视销量达1086万台，同比增长为45.48%，这同时也让TCL成为全国第一家平板电视年度销量突破千万台的彩电企业。

    TCL董事长李东生(微博)所描绘的公司经营战略模型是：一加大产业链的纵深度;二技术能力的提升;三国际化。从2011年TCL集团业绩表现看，李东生的战略模型显现出业绩增长基础。

    在销售快速增长的情况下，2011年TCL的业绩也出现大幅增长，其2011年业绩预告显示，全年实现净利润约15.5亿元~18亿元，较上年同期(4.72 亿元)增长约230%~280%。

    对此，西南证券行业分析师李辉向《投资者报》记者表示，2011年液晶面板的成本下降，出现供需调整，使得液晶电视的整机受惠，对于黑电(彩电、音响类家电)行业来说是一个业绩上升的小拐点。同样，对于TCL而言，在2010年处理完彩电存货后，多媒体业务实现扭亏为盈，也引来了业绩的拐点。

    业绩迎拐点

    2010年，TCL 多媒体由于北美业务重组和策略 OEM (代工生产)客户结构调整，导致彩电整体销量下降。同时，公司又未能及时把握市场从CCFL液晶电视向LED背光液晶电视转型的市场机遇，故降价促销以清理旧型号电视库存以增加LED背光液晶电视产品比重，毛利率因而严重受压，全年业绩出现亏损。

    不过在去库存化完成后，TCL业绩在2011年完全改善。其中，多媒体业务通过运营效率提升、市场拓展、销售渠道以及产品结构优化，使得销量快速增长;高附加值的LED背光、3D、智能等新技术液晶电视的销售占比不断提升，实现经营的稳步增长。

    一位不愿透露姓名的资深行业分析师表示，前后两年业绩相差明显，这与TCL的经营策略有着密不可分的关系。如果说2010年TCL对电视产业的方向把握不准确，而这种情况在 2011年明显有了改观。

    李辉认为，2011年，电视机上游行业的液晶面板价格下降，为TCL整机品牌带来了成本下降。而这种成本的变化大大超过预期，使利润大幅增长。同时，TCL 对多媒体的产品结构也进行了调整，其中LED比重增加。在产业链上，TCL有了自己的面板上线，打破了国际垄断，技术上有突破，虽然面板的价格下跌，但是有利于延伸产业链，打通上下游产业链，控制成本，提高自己的核心技术。

    收获国际化成果

    TCL 的业绩变化还来自于国际化战略。

    早在2004年，TCL就开始走国际化道路。先后收购了法国汤姆生电视公司和阿尔卡特手机，在收购后的几年里，TCL的业绩不如人意。并购国外公司，走向国际化之路也让TCL广受诟病。

    不过，李东生坚持国际化。他认为，并购汤姆生后，TCL有了液晶的全产业链，是最有机会成功挑战日韩企业的中国家电企业;手机并购也很成功，2011年手机销量4400万台，从基本型产品到智能手机都很不错。同时在全球有一个很好的产业机会。

    他表示，对于大的企业，国际化是必由之路，区域市场是很难成功的。中国企业也不例外，大的品牌企业，国际化是必由之路，早走比晚走好。“别人是全球的资源和全球的人才，我们只用本土的话，是很难守得住的。”李东生认为，每家企业一定要按照自己的特点，自己来做。

    2011年TCL的销售数据显示： 全年液晶电视销量达1086万台，同比增长45.48%，而海外市场销量达到425.35万台，同比增长81.69%;手机及其他产品全年总销量为4362万台，同比增长20.41%。其中海外市场销售销量3850万台，同比上升12.96%。

    不过，李东生并不知足。他理想中的规划是：目前TCL的海外业务占比在40%左右，最后的结果希望占比能够反过来，也就是在海外市场，能够继续提高市场份额，最终有50%，甚至60%的业务来自海外市场，而国内市场只占40%。

    显然，国际化让 TCL 的运作更加全面。李辉认为，在海外市场，TCL有价格优势。TCL 多媒体在欧洲市场加强销售管理，继续加大 TCL 品牌产品的销售比重，并强化风险控制，改善存货周转成效显现;同时，在北美市场开拓区域性销售渠道并开始销售TCL品牌产品。在新兴市场中，TCL在巴西、印度尼西亚、泰国等重点市场实现销售量突破。