京东方添置家产路径：直升7.5代线

　　“我们的增发计划是立足长远，现在市场需求大于供给，这个局面可能还要维持18-24个月，我们要先利用这个市场机会将企业的利润源泉做稳做大，这也是增发60亿主要用来投资4.5代线以及扩产5代线并降低资产负债的目的。”王东升认为，现在市场给了*ST东方一个很好的机会，公司应该有效利用这个机会把可以迅速获利的产品线发展起来。

　　据王东升介绍，得益于行业景气循环，自去年第二季度以来，全球TFT-LCD面板厂商纷纷扭亏为盈，这其中包括LPL、友达、奇美、华映、瀚宇彩晶等，而*ST东方2007年的盈利状况也有了很大改善。

　　*ST东方于去年5月起实现单月盈利，当年第二季度实现净利润1.18亿元，去年上半年净利润为7467万元，进入2007年第三季度，公司单季净利润已快速升至4.2亿元，毛利率达到22.9%。而根据*ST东方于4月1日发布的2007年年报，去年公司实现净利润6.9亿元，同比增长139.02%。

　　由于公司扭亏为盈，*ST东方正式向深交所提出了撤销退市风险警示特别处理的申请。该公司预计今年一季度净利润为2亿-3亿元，去年同期则是亏损2.91亿元。

　　兴业证券的一份评估投资报告也显示，2008-2009年，京东方5代线盈利能力将稳定增长，2009年以后新投产的4.5代线中小尺寸业务有望进入高速成长期。兴业证券预测，*ST东方2008-2009年的EPS分别为0.58和0.60，并给予增持评级。

　　“财务费用的持续降低，公司运营资金的有效补充，这些因素将使公司业绩出现快速增长。”王东升表示，为建设5代TFT-LCD生产线，*ST东方此前共向银团借款7.4亿美元，公司资产负债率一度高达71.9%。而截至今年一季度，该公司已经归还了3.5亿美元，资产负债率下降至58.7%。今年计划再归还3亿美元，资产负债率将进一步下降至30%左右。