美国对等关税对全球投影机行业的影响分析

    场罕见的、急促的、不体面的关税战

    4月9日，美国白宫正式宣布对中国输美商品加征104%的额外关税。

    特朗普政府上台后，将关税作为实现“美国优先”的核心工具。2月，签署了第一项对华加征10%关税的行政令，随后在3月将中国输美商品关税从10%提升至20%；4月2日，宣布了备受关注的“对等关税”政策，对中国再度加征34%关税。

    除中国外，美国对东南亚国家如泰国、越南、柬埔寨等实施36%-49%不等的高关税，对日本、韩国、印度分别实施24%、25%、26%的关税。

    同时，800美元以下包裹免税政策经历了多次反复之后也确定取消。

    随着中国商务部表示坚决反对并称将采取反制措施维护自身权益，4月9日，美国进一步对华加征50%关税，数值达到了104%，刷新了国际贸易争端的历史纪录。当日晚间网络传言，美国甚至可能加征额外的200%关税。

    全球各行各业，特别是中美之间的电子产业将重新叙事。本文以投影机为例，供产业人窥一斑而知全豹。

    全球投影机市场规模和区域结构将面临不确定性

    根据洛图科技（RUNTO）数据显示，2024年，全球投影机市场出货量达到2016.7万台，同比增长7.5%。其中，美国是仅次于中国的第二大销售地，出货量占比接近20%。

    洛图科技（RUNTO）曾在《2025年全球投影机市场规模将突破2200万台，首破百亿美元》（彼时关税为20%）一文中预测，2025年，全球整体投影机市场的出货量有望达到2208万台。但新的关税政策将直接拉升美国市场的产品价格，进而抑制市场需求。

    耶鲁大学预算实验室的预测显示，对等关税实施后，如果其它国家不采取报复措施，美国个人消费支出价格短期将上涨1.7%；如果其它国家采取报复措施，价格涨幅将扩大至2.1%，这将直接反映在投影设备的终端售价上。事实上，在关税即将生效前，为应付可能到来的涨价潮，美国消费者已经开始抢购海外生产的手机、中国品牌的电视等产品。

    接下来，中国企业将会花更多的精力在东盟、RCEP国家及“一带一路”沿线国家。

    若按照美国地区需求减弱，一部分需求转移至西欧和亚太国家的演进方向来测算，2025年的全球投影机出货量可能为2100万台，同比涨幅由之前预测的9.5%收窄至4.4%。区域结构也将发生明显变化，西欧将反超北美成为第二大销售区域，出货量占比达到23%，北美地区份额则为17%。

    2021-2025年 全球投影机市场出货量规模及预测 

    供应链的成本压力和产能转移

    投影机行业是一个全球化程度极高的行业，其产业链遍布全球各地，从核心光学器件、芯片、光源到整机组装和销售渠道均呈现国际化分工协作的特点。

    零部件方面，中美之间的对等加征关税覆盖了投影行业关键部件，如德州仪器（TI）的DLP光处理芯片、美国康宁的光学玻璃等，中国投影企业的进口成本将显著上升。暂时值得安慰的点在于，近几年随着1LCD投影产品的快速起量，DLP产品市场受到挤压，部分企业手中仍掌握着一定的DLP芯片库存。

    体现在产品结构上，1LCD等以国产投影技术为基础的，定价相对中低端的产品份额将有所提升。根据洛图科技（RUNTO）数据显示，2024年，1LCD在全球市场中的出货量份额达到67.9%，较2023年上涨6.5个百分点，2025年可能涨至70%以上。

    同时，国产化技术会加快研发和升级步伐，如1LCD中2.69英寸FHD、5.5英寸4K面板的应用、2LCD和LCoS终端产品的面世、Micro LED技术的产品论证等，逐渐改变主流技术路线依赖美国厂商的局面。

    整机制造方面，随着美国对东南亚国家同步提高关税，“中国研发+东南亚制造+全球分销”的模式将不可行。不过，洛图科技（RUNTO）分析师刘定坤判断，针对越南的产品进口，美国关税提高的时间窗口可能会延长。

    目前，墨西哥出口美国关税为0，可能是中国企业选择工厂布局的方向，但对于低利润的投影行业而言，工厂建设周期长，且面临熟练工人短缺问题。洛图科技（RUNTO）认为，美国对墨西哥和中国巨大的进口关税差，还可能滋生走私问题。

    销售渠道方面，美国取消800美元以下包裹的关税豁免政策，对跨境电商影响显著。投影机行业中依赖小额直邮的卖家（如通过亚马逊、独立站等平台）将面临清关成本增加的问题，迫使企业转向海外仓备货或其它物流模式。

    竞争格局变化，国际品牌受益，中国品牌出海将感受压力

    关税政策将改变投影行业的全球竞争格局：国际品牌和在美国拥有生产基地的品牌相对受益，市场份额可能增加，而近年来致力于出海的中国品牌则将感受压力。

    对于中国主流投影品牌而言，极米经过多年的深耕，海外市场的销量占比已达到20%，影响相对较大；小米、坚果、当贝、峰米等企业目前海外市场的占比约在3%-15%左右，影响相对适中。

2024年 全球投影机市场重点品牌分区域出货量结构

    对于跨境投影品牌而言，影响可能不亚于2021年的亚马逊封号事件。主流品牌产品定价相对较高，可以通过吸收部分关税成本以维持竞争力，但跨境品牌以100美元以下的低端产品为主，消化关税成本的能力较弱，也不排除采用低关税申报的方式来减轻影响。

    此外，需关注的是，部分跨境投影企业正重新评估市场战略，将目光返回中国市场，这一动向或加剧国内投影市场的竞争态势。根据洛图科技（RUNTO）数据显示，2024年，中国家用投影市场TOP4品牌合计出货量份额为33.7%，其中第四季度在国补政策的带动下升至40%以上；跨境品牌的回归可能导致集中度再度回归至30%左右。

    由于事态发展过于迅速，同时美国政府也提到在贸易问题上与中国有“对话”的空间，因此事态的发展完全不明朗，不可预期，所以不少企业处于观望状态。

    洛图科技（RUNTO）认为，特朗普的关税政策不仅是短期贸易摩擦，更标志着全球贸易体系的深刻变化。对于投影行业而言，友岸市场开拓、区域化生产、多元化供应链将成为新常态；全球市场的品牌格局将面临波动；而技术创新的潜力才是改变科技叙事变化的最核心最有效的能力。