产能堆积、高端化与降价：小间距国内市场的普及三角

    从用户角度看，2024年又是一个国内小间距LED产业的丰收年。包括产品供给数量和类型更为丰富；高端产品市场占比更高；以及均价加速下滑，成为了三大“甜点”！

    产能持续堆积，LED进入充分竞争时代

    2024年，LED产业龙头，三安光电宣布“Micro LED”项目量产计划推迟。类似的案例不止一家。为什么呢？一方面，却是与Micro LED规模化应用不及预期有关，如苹果暂时取消了穿戴设备Micro LED显示屏方案；另一方面，更多的是因为既有晶圆产线，通过Mini/micro化，释放了更多产能。

    理论上，LED晶体颗粒尺寸从500微米进化到50微米，单位晶圆的像素颗粒产能提升近百倍。这成为了行业新建产能之外的，“产能增加点”。

    从中游看，2024年也是一个产能扩张大年。如，从COB封装看，2024年底达到了每月5万平米的规模，较两年前翻番。但是，市场在建产线规模依然有3万平米每月。即短期产能还将提升6成以上。

    再例如，MIP产品2024年是首个规模化元年。产品从2022年之前的技术探索、到2023年产品概念成型，再到2024年产能进入规模建设阶段，多个品牌产能进入1000KK每月以上。预计2025年底，产能水平至少还将增长200%-300%。

    在下游市场上，新的供给格局也在形成。例如，COB产品扩大到P1.8间距指标市场；MIP的间距指标扩张更是厉害，从2023年专注P1.0以下的0404规格封装，变成目前从0202规格到1010规格，满足P0.3到P3.X应用需求的广阔覆盖。

    可以说，2024年是一个产能丰收大年。虽然部分Micro LED产线量产推迟，但是LED直显上下游行业的“能力”提升、“规模”提升依然非常显著。这也推动了国内小间距LED消费的增量，据洛图科技（RUNTO）数据显示，2024年全年，中国大陆小间距LED显示屏市场出货面积为114.3万平方米，同比增长5.5%。小间距LED屏2024年出口市场增量更是接近2成。

    市场消费日益高端化，超高清成产能消化亮点

    2024年国内小间距LED显示消费市场，几乎以P1.5间距指标形成了一个分水岭。P1.5间距以上产品，市场表现平稳，成长速度持续下降。但是P1.5间距以下规格产品，成为重要的增量点。即越是高端技术水准的产品，成长性越好。

    例如，据洛图科技（RUNTO）数据显示，2024年，SMD（含IMD)封装技术的产品销售额在整体市场的占比为78.7%，同比2023年下降8.2个百分点。反之则是代表高端的COB和MIP产品销量占比持续增加。其中，COB封装技术产品销售面积增长接近75%,销售额增长近5成；销售额占比首次超过2成，成为市场增量的最大赢家。

    洛图数据亦显示，P1.4-1.1间距产品，在价格走低，普遍进入万元上下档位的竞争力支持下，2024年销量翻番，甚至曾经在第二季度超过P2.5-2.1间距段的出货面积。对此，一个解释是，除了价格走低提升普及性外；包括消费市场对高清、超高清效果的追求，超高清内容的普及化；中小尺寸应用，如70-200英寸的广告机、会议屏、一体机、橱窗屏等的增加，都提升了更小间距指标产品的需求规模。

    可以说更高端的产品在超高清、新型应用和降价三重推动力下，成为了小间距LED市场真正的主战场：特别是对于上游产业而言，即便从消费面积统计看，增量有限，但是更低的间距指标也会推动以像素量为统计标准的产能大幅消化。未来LED直显会进一步拥抱Mini/micro技术，像素产能将持续增加，并降低单位像素成本，这将持续推动行业应用向更高质量的升级。

    价格大战依然激烈，行业成长日趋向外

    2024年是LED行业价格大战的又一年。原因主要包括，产能扩张剧烈、高新技术成本下降、国内市场成长有限，竞争激烈、以及需求侧的价格敏感度依然较高等因素。

    据洛图科技（RUNTO）数据显示，2024年国内小间距LED市场均价为1.26万元/平方米，均价下降12.4%。其中COB封装技术产品的市场均价为2.44万元/平方米，同比2023年下降37.5%；技术和市场已经相当成熟的SMD(含IMD)封装产品的均价下降幅度小于COB，为15.3%，市场均价为1.11万元/平方米。

    特别是作为销量成长最好的P1.4-1.1区间产品，市场均价下滑高达4成。价格下降已经成为推动国内LED消费增量，特别是新型产品市场增量的关键。因为，包括信息发布和普及型广告等应用，往往都是成本敏感性市场。目前，中尺寸应用中，小间距LED价位依然高于液晶显示产品，这是其市场短板之一。

    在价格下降的推动下，2024年我国大陆LED产品出口规模也在扩大，对竞争地域如我国台湾地区、日本、韩国和欧美当地LED产业的优势也在扩大。业内分析认为，未来全球LED产业链市场进一步向我国大陆集中，在规模优势、产业完备性和自身大市场优势的加持下，持续的竞争力升级将可期待。

    2025年成长可期，但价格内卷会更严重

    对于2025年国内小间距LED产业的发展，业内主要观点认为，供给侧的产能堆积和升级、消费侧的高端化需求和价格竞争依然难以避免。

    从销售面积上看，国内小间距LED消费将维持低速成长。洛图科技（RUNTO）预测，2025年中国大陆小间距LED显示屏市场的出货面积将超过122万平方米，同比增长6.7%。其中，数智化社会建设和新兴应用创新将是主要驱动力。特别是AI应用加速渗透，可能在生态价值链上，全面促进社会公共显示需求品的增加，成为未来一个关键的应用着力点。

    但是，从销售额角度看，国内小间距LED消费市场恐“连续下降”。因为销量面积增加无法抵消价格下降的拉力。虽然，业内认为2023-2024年的持续降价，对行业既有成本优化空间已经“消耗多一半”，但是激烈的市场竞争和不断提升的总产能，依然是压迫价格内卷的核心动力。因此，行业在盈利能力上2025年并不轻松。如何通过降低成本提升竞争力，并开拓新兴消费市场，成为企业的关键任务。

    从出口角度看，行业渴望维持1成以上的出口规模增速。考虑到行业价格下降，已经在2024年度过高峰，2025年行业继续保持出口额增长是大概率事件。从头部企业看，其整体业绩如何，尤其是利润情况如何，对海外市场的依赖程度会达到历史新高。

    小间距LED作为新兴显示技术的发展正在进入新阶段。业内人士指出，国内市场2024年P1.5以下间距产品销售额首次超过5成，这代表行业应用真正开始进入“足够小”的间距时代；未来行业将冲刺P1.5以下产品销售面积占比过半的新关口，并与超高清内容和AI内容形成更好的价值共振，推动行业持续高质量增长。

    同时，2024年国内小间距LED市场：上游产能的持续释放、下游需求的高端化转型以及贯穿全产业链的价格竞争，形成了"产能-技术-成本"的三角模型；LED显示产业从纯工程属性，正在加速向商用属性、乃至消费电子属性转变，优势竞争力呈现国内和全球市场的“内卷外溢”特征……这需要行业企业在领先产能、领先技术、领先成本和供应链、应用生态等方面，加强综合竞争力建设，以应对未来市场的挑战。