一图读懂兆驰股份2022年年度报告

盈利能力大幅提升

    报告期内，公司实现营业收入约150.28 亿元 ，实现归属于上市公司股东的净利润 11.46 亿元，同比上涨 244.13%，各业务板块在行业底部韧性强劲。同时公司资产负债率下降至 5.75%，报告期内经营活动产生的现金流量净额大幅增涨至49.41 亿元。后续，公司将继续优化业务结构，充分发挥垂直一体化产业链战略布局优势，打造科技型集团化公司。

业务布局

    公司主营业务包括智慧显示、智慧家庭组网及 LED 全产业链。报告期间，智慧显示与智慧家庭组网作为稳定公司收入利润的基本盘，持续做强做大。同时，公司持续深化 LED 全产业链的战略布局，一方面全方位发挥 LED 垂直一体化的优势，完整搭建 Mini LED 背光及 Mini/Micro LED 显示两大垂直产业链；另一方面，确保每一个产业链环节具有充分的市场竞争优势，聚焦龙头。

    （一）智慧显示与智慧家庭组网穿越行业周期，稳固收入利润基本盘

    1、智慧显示持续做大做强，布局多显示，打开更多成长空间智慧显示是公司的核心业务板块，产品涵盖各主流尺寸的液晶电视、电脑显示器、Mini LED 显示屏等，逐步构建智慧显示行业的产业集群。

    电视 ODM 业务多年来保持行业第一梯队，依据洛图科技的数据，报告期内公司 ODM 业务出货量为 850万台，出货量居行业前列，海外市场仍然是公司的主要销售市场，公司努力开拓除北美以外的如东南亚、南美、欧洲、中东非等市场。鉴于国内存量市场竞争激烈以及海外增量需求强劲，公司将继续重点开拓海外增量市场，以保证出货量的稳定增长。同时，长期来看大陆面板厂扩产后 LCD 面板资源充裕，保证了供应链的稳定，公司将持续开发国际 A 类品牌客户并提升 A 类品牌客户占比。

    除此之外，公司定位智慧显示市场，布局多品类显示。依托现有的客户资源及集团产业链协同优势，陆续开拓显示器、Mini LED 显示、投影等多显示品类，为客户提供多显示产品软硬件一体化解决方案。

    2、智慧家庭组网产业链横向、纵向延伸，逐步搭建智能终端产业集群

    报告期内，受益于《“十四五”数字经济发展规划》及国内千兆宽带网络升级，数字化深入，超高清及 5G 应用的大力发展，作为网络建设基础设施的公司网络通信终端设备增长强劲。完成了 WiFi6 路由器，XG-PON 网关产品升级，以及高清智能摄像头的开发，更大程度丰富了国内外运营商的终端产品需求。

    网络通信终端，依托通信应用领域的多年沉淀及集团产业链协同优势，产业链向上延伸，以实现从整机到核心部件的拓展，开拓更多利润增长点。

    IoT 智能终端，依托多品类拓展及重要大客户的开拓，逐步搭建智能家居、智能穿戴健康两大 IoT 终端应用集群。其中智能家居将以家居智能化需求为出发点，开拓智能门锁、新型清洁电器、家庭看护摄像头等终端品类；智能穿戴健康以日常健康监测需求为方向，开发适合老年康养，行业定制的终端和平台管理终端产品。

    未来公司以网络通信终端为基础，搭建智能家居和智能穿戴健康两大应用终端的多品类拓展。同时，为满足生活智能化的刚性需求，通过产业整合，逐步实现 AI+IoT 的转型。

    （二）LED 产业链各环节百花齐放，Mini LED 垂直一体化布局进入收获期

    公司在 LED 产业领域实现全方位深度布局，包括上游芯片、中游封装、下游照明及显示应用。公司在LED 产业链实现了 “蓝宝石平片→图案化基板（PSS）→LED 外延片→LED 芯片→LED 封装→LED 背光/ 照明/显示应用”全工序全产业链布局。公司发挥产业链垂直一体化优势，增强产业链各环节在周期低位的韧性及景气度回暖之后更大的弹性，同时产业链各环节充分参与市场竞争，确保各环节拥有充分的市场竞争优势。报告期内，各环节合力布局 Mini /Micro LED 垂直产业链，提升各环节在 Mini LED 市场份额，并推动公司逐步实现 Micro LED 的产业链各环节技术突破及商业化应用的开拓。

    1、LED 芯片，高质量发展奠定行业领导地位

    兆驰半导体 2022 年实现收入 16.43 亿元，净利润 3.13 亿元，是全行业唯一一家全年满产满销及扣非后较大幅度盈利的芯片厂。公司在南昌投资建设 LED 芯片研发及生产基地，依托集团信息数据系统、全套自动化生产设备、业内最大的单一主体厂房及全工序布局，已实现全智能化生产的现代化智造公司。

    （1）单一厂房全工序布局、全光谱覆盖

    LED 芯片厂生产氮化镓（GaN）和砷化镓（GaAs）芯片，经过多年积累已构建全光谱的产品领域（紫外光、可见光、红外光），具备“蓝宝石平片→图案化基板（PSS）→LED 外延片→LED 芯片”全工序独立制造能力，能够在单一厂房内实现全工序智能化生产。

    （2）产能规模及运营管理

    LED 芯片厂是全球最大的 LED 芯片单一主体厂房。截止目前，公司主要生产设备为中微 A7、中微Unimax、Aixtron 2800G4-TM，可用于生产氮化镓和砷化镓 LED 外延片和芯片，其中报告期内新增的 52 腔中微 Unimax 及配套生产设备将用于生产 Mini LED 等高附加值产品，满产后公司 LED 芯片月产能可达 110万片 4 寸片。尽管全球 LED 终端需求疲软，报告期内，公司全年产销比 98.5%，实现全年满产满销的生产经营目标。

    （3）持续优化产品结构，提升高附加值产品占比

    报告期内，公司持续优化产品结构，提升高附加值产品的占比。公司的通用照明、传统背光产品已占据主要市场份额，高光效照明、倒装＆高压特种照明、Mini LED 背光、RGB 显示产品市场份额陆续提升。随着公司扩产项目的持续放量，公司将陆续提升高端照明、Mini LED 背光、Mini RGB 显示的市场份额，并逐步实现车用 LED、红外、植物照明等各高端细分领域全覆盖。

    （4）研发与技术创新

    产学研方面，通过自主关键技术攻关，联合南昌大学、武汉大学、湖南大学等高校资源进行产学研合作。2022 年，公司荣获国家专精特新”小巨人”、国家专精特新企业创新 50 强（2022 年排全国第五名）、国家知识产权示范企业等荣誉奖项。

    专利方面，公司拥有近 300 项自主研发专利，并获苏州立琻半导体有限公司从韩国 LG 公司收购的百余项全球 LED 芯片核心专利的授权许可，保护范围包括 PSS 衬底，LED 外延结构，LED 芯片结构等领域，覆盖美国、欧洲、日韩及中国大陆、中国台湾等国家和地区，为公司产品出海战略保驾护航。

    技术创新一直是公司实现高质量运营之根本，一方面技术创新持续不断开拓更高价值的产品，攻坚高端市场，布局公司未来之路，另一方面，公司一直致力于提升效率、成本降低的技术创新。研发是产品设计方案的源头，研发端的技术创新可以解决“既要产品高性能、又要效率大幅度提升”的可行性问题，配合生产工艺各环节的工艺创新，以技术创新带领公司实现可持续的高质量发展之路。具体到公司产品规划的技术创新层面，一方面，做更多更大的芯片（附加值高的芯片），提升发光效率，提升产品价格，彰显品牌价值；另一方面，做更小的芯片，在保证同等光效前提下，在同等大小晶圆上切割更多更小的芯片，使得生产效率大幅提升，单颗芯片成本大幅下降。

未来战略布局规划

    作为化合物产业链中最重要的智造商，根据长期战略规划，公司将逐步实现 Micro LED、第三代化合物半导体领域的布局，公司积极布局 VCSEL、光模块及光通信器件、射频器件、电力电子器件等，完善化合物半导体芯片的技术积累，以实现应用领域的全方位覆盖。

    2、LED 封装，严冬下夯实经营硬实力，有望“春暖花开”

    2022 年兆驰光元实现收入 25.47 亿元，净利润 0.86 亿元，LED 封装业务主要有 LED 器件及组件两类产品，根据应用场景，产品定位于照明、背光和显示三大主流应用领域。

    LED 背光已成为三星 LED、索尼、LG、夏普、康佳、创维、TCL 等国内外知名电视机客户的长期合作供应商。在 Mini LED 背光方面，公司主打 Mini POB、Mini COB 两种技术方案，2022 年广泛应用于国内外品牌客户，主要用于电视机、显示器领域，并已占据市场较大份额，后续公司将利用已有的 Mini LED成熟技术攻坚车载背光市场。照明产品方面，公司已在通用照明、高光效照明、健康照明等领域夯实，在细分领域，公司利用自有 Mini LED 车载技术及大功率陶瓷封装技术的储备，针对车内氛围显示、刹车、日行、示阔、头灯等应用提供 LED 封装解决方案。在 LED 显示领域，公司将 Mini LED 与 IMD 封装技术相结合，发布 Mini RGB、小间距及户外显示产品。

    3、以 COB 显示为代表的 LED 应用板块，锐意进取，勇攀高峰

    基于上游芯片、中游封装产业链整合，公司 LED 应用板块已经拥有成品照明灯具、电视背光及 COB 显示三大应用业务。

    LED 显示是目前 LED 应用最具成长动能的板块，兆驰晶显采用倒装芯片，配合 COB 集成封装工艺，为客户提供 COB 面板。报告期内，公司已有 600 条 COB 封装生产线，已实现 P0.93-P1.56 的 Mini RGB 4K 显示面板的量产。

    兆驰晶显通过突破巨量转移技术难点，全面革新生产工序，独家联合开发核心生产设备，并在工艺方面，从箱体结构、电源供电、图像控制卡应用以及灯板显示矩阵排列等多维度进行创新，大胆打破行业固有的生产流程，已经实现量产化的直通率及良率业内领先。兆驰晶显秉承集团消费电子产品的制造设计理念，业内首创“HUB 板、信号接收板、电源板”的三合一主板设计，以最大限度地利用信号接收卡、内部无线材链接，实现装配的极简化设计。

    在市场开拓路径方面，公司遵循大尺寸显示应用从 Mini LED 向 Micro LED 技术演变的路径，以小间距、微间距为切入口，后续逐步开拓 P0.5 以下的 85 英寸以上高端电视，最终实现公司从“智慧显示”中来，最终走向“面向未来的终极显示”消费电子领域。