智能投影两重天 谁将成为IPO第三个玩家

    自从2019年光峰科技正式在科创板挂牌上市、2021年极米科技在上海证券交易所挂牌上市后，投影机行业对资本市场的利用显著增强。两家企业上市后，行业内都在猜测谁将会成为IPO的第三个玩家？

    投影市场能排的上号的有，传统品牌视美乐、智能投影机老牌坚果、智能投影新贵当贝、同为光峰系的峰米等等。这些候选品牌，成立于2011年的火乐科技（坚果母公司）近年来动作最大。截止到2022年，其已经完成了9轮融资，投资方不乏有浩方创投、IDG资本、达晨材质、Star VC、松禾资本、时代伯乐、金砖资本、君盛投资、阿里巴巴、36kr、磐石资本等，而最后一轮火乐科技完成10亿元Pre-IPO融资，创始人胡震宇向投影时代表示坚果有上市的想法，一旦落实，坚果将成为智能投影业的第二个IPO。

    智能投影机承担着投影市场销量的引擎角色。据洛图数据显示，2022年上半年中国智能投影市场整体销量301万台，同比增长30.2%；销额为62.7亿元，同比增长16.3%。智能投影以低价+超大屏幕优势成为Z世代用户青睐的大屏新潮物，特别是在疫情宅经济等催化下不断迎来爆发式成长。

    智能投影两重天，一方面市场正经历快速发展，企业获得发展契机。另一方面由于智能投影市场目前还没有相关行业标准，也造成鱼龙混杂的乱象。例如山寨横行、恶意竞争、傍大牌、品质低劣、虚假宣传等恶性循环。不乏有老牌也被传出存在参数虚标行为。长期看，智能投影发展需要一个健康的环境，一度的追求跟风和虚标，企业发展早晚戛然而止，也是行业的无奈和悲哀。

    超200个品牌争夺智能投影蛋糕，谁能登入资本市场，全凭实力。除了以上候选品牌，8月4日晶华光电（873828）挂牌新三板，被誉为小IPO又一案例。晶华光电或许很多人还不太了解。其全称成都晶华光电科技有限公司，一直深耕于精密光学产品制造领域。旗下多家子公司，包括慧示品牌母公司，成都迅达光电有限公司。成都迅达于2020年孵化出中高端家用市场的独立投影机品牌，慧示WITSEER，行业第一款主流LED超短焦智能投影机就出自于慧示品牌。

    近期，慧示重磅推出全能投PLUS H3，其拥有0.218超短焦投射比，距离墙面28cm就能投射出100寸大屏，同时还有2700ANSI高亮度+4K高清画质+斓系光学全玻璃镜。这款产品再次拔高了LED智能投影的“天花板”。除了H3，慧示两年来还有J1、J1Pro、P9、M1等热销产品问世。

    对于慧示近年来的表现，行业人士表示，慧示就是智能投影行业杀出来的一匹黑马！慧示的成绩业带动了其母公司和上游公司的成长。公告显示，晶华光电2020年、2021年1-10月营业收入分别为4.41亿元、3.48亿元，归母净利润分别为3726.67万元、2594.77万元。业务范围包括光学镜片的精密加工逐步延伸至光学玻璃制造、光学毛坯压型，光学镜头受托加工、微型投影光机及其相关产品的研发、生产和销售领域，目前已成为国内少数能够覆盖微型投影光机以及相关产品的全产业链企业。

    晶华光电在运作自主品牌慧示之前，一直在为业内企业提供OEM服务，客户包括火乐科技（坚果品牌投影仪整机）、中富康（中光学子公司）、富士胶片、京瓷光电、柯尼卡美能达等知名客户；根据公转书披露，2021年，晶华光电的前三大销售客户分别是柯尼卡美能达精密光学（中国）有限公司、河南中富康数显有限公司、安徽省火乐智能科技有限公司/深圳市火乐科技发展有限公司，销售额分别为3807.53万元、2677.81万元、2550.75万元。

    过去的积累，促使晶华光电从幕后走向台前，过去的合作伙伴有可能成为竞争对手。从B端走向了C端，这或许是行业的发展规律。对于慧示品牌的诞生也是不可逆转的事实。未来如何平衡自有品牌和客户的走向也是对其考验之一。

    挂牌新三板，相信这只是晶华光电的开始，其目标必然将是冲向更高的山峰。而这座山峰如何跨越，慧示这张牌将显得十分关键。慧示品牌上市虽然时间不长，但是每款产品都精心打磨，创新颠覆的发展思路，已经在投影圈打下一定基础。特别是2022年来其加大了新品首推力度，加强布局反射式超短焦智能投影市场，已经在这条崭新赛道上处于领跑状态。慧示、晶华光电的未来成长是有潜力的。其是否会成为行业又一冉冉升起的明星，我们拭目以待。