利亚德2021年业绩，营收为88.52亿元，净利润为6.11亿元

    2022年4月15日，利亚德发布2021年年度报告，公司实现营业收入为88.52亿元，同比增长33.45%;归属于上市公司股东的净利润为6.11亿元，同比扭亏为盈;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.55亿元，同比扭亏为盈;基本每股收益为0.2402元/股。

    以下是部分报告摘要：

主要会计数据和财务指标

分季度主要财务指标

一、报告期内公司所处行业情况

    公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4 号——创业板行业信息披露》中的“LED 产业链相关业务”的披露要求

    （一）新技术带动 LED 行业进入 Micro 时代

    2020年7月，利亚德全球首发40英寸2K（P0.4）Micro LED 标准化商用显示产品，标志着Micro LED 显示商用时代的正式来临。2020年10月，利晶——全球首个Micro LED 大规模量产基地正式投产，预示着Micro LED应用正式开始，新一轮的产业周期也正式开启！

    1、Micro LED 的产业化不但推进了 LED 产业的发展，同时也是显示领域的全面提升

    全球显示领域常用的产品包括：LCD、OLED、LED（分为传统LED、Mini LED、Micro LED），同时由于LCD亮度低、色域窄等原因，采用传统LED或者Mini LED做背光。

    LED的特性，如低功耗、高亮度、超高分辨率和色彩饱和度、响应速度快、能耗低、寿命长等特点，将Micro LED视为下一代显示技术，也是显示的未来。我们知道，在Micro LED之前，OLED曾被视为继LCD后的下一代显示技术，但OLED却始终无法替代LCD，这主要是因为在省电的诉求上，OLED备受挑战，尽管OLED因其自发光号称省电，但OLED必须减少白色画面与高亮度显示，才能达到省电效果；OLED的广色域特性也与LCD的KSF背光或量子点背光相差不远；OLED同時背负着稳定性差、高PPI难实现的包袱，故目前其宣传也着重在轻薄、高对比度、可挠、透明等特性，短期内无法全面取代LCD。

    Micro LED集LCD和OLED所长，不仅拥有高画质、高续航、广色域、定点驱动、高反应速度、绝佳的稳定性等特性，与OLED相比，Micro LED在透明与可挠的性能上，更甚一筹，堪称真正意义上的下一代显示技术。

    未来LED在显示领域的应用，将包含室外显示、室内50吋以上直显、4吋以下直显；同时，Mini LED背光将在Micro直显大量应用前，大幅占据LCD背光应用市场。

    2、全球诸多大型公司筹备投入 Micro LED，促使显示产业步入了全新的“竞合时代”

    研究机构 LED inside 预计 2020年后 Micro LED 将引入到 AR/VR 和大尺寸显示器应用中，2025年市场规模将达到 29 亿美元，其中大尺寸显示器产值接近 20 亿美元，占全部应用的 60%。随着生产可行性和经济成本的不断提升，Micro LED 还将有望快速扩展到可穿戴/可植入器件、AR/VR/MR、光通讯/光互联、医疗探测、智能车灯、空间成像等多个领域。随着LED显示屏在各行各业的应用普及，Micro LED将逐渐从高端商用走向民用市场。

    2020年，诸多厂商顺应LED行业发展趋势，抓住Micro LED产业化机遇，纷纷投资Micro LED显示技术开发等项目，同时显示行业里面大规模厂商，采取合资、合作模式进入Micro LED时代。

    3、Micro LED 设立中国电子视像协会行业分会

    2021年3月25日，工信部电子信息司、科技部高新司领导，中国科学院院士，中国电子视像行业协会多位代表，华为终端，TCL电子，海信视像，利亚德，索尼,三星,TCL华星，京东方等显示相关企业巨头同时出现在北京，只为一件重要使命——以新组织形式，共同为Mini/Micro LED降成本、定标准、建专利池、筹建产业发展基金。

    而这一新组织——中国电子视像行业协会成立Mini/Micro LED显示产业分会（简称“CMMA”），并授予利亚德为会长单位。

    2021年10月29日，CMMA组织相关企业联合制定了《Micro LED显示屏通用技术规范 第一部分：中大尺寸显示屏》公开征求意见，目前公示期已结束，现已进入标准评审阶段。

    （二）小间距进入性价比最优阶段，全球市场需求增长迅速

    LED显示产品价格接受度和产品质量稳定性同时提升，使LED显示产品性价比达到最优时点，将继续放大应用市场。

    1、小间距市场应用逐步下沉

    LED显示产品中占比最高的小间距电视，国内已经从高端市场逐步下沉至地级市、县级市的应用，也从政府应用不断扩展至商业应用，下沉市场规模较高端市场规模更大，同时产品间距也将逐步向上提升；小间距在国内市场的应用，无论从行业上还是地域上，已经全面开启。海外在疫情稳定之后，下半年市场需求也开始加速提升。公司除了以“美国平达”为中心覆盖欧美市场之外，还成了专门的团队去覆盖“亚非拉”市场，使公司产品覆盖全球高端、中端及下沉市场。

    2、视频会议一体机需求大增

    疫情的外因，使音视频会议成为远程办公的重要手段，带动视频会议一体机的普及，视频会议市场在商业领域的应用将大幅增长。

    3、户外 LED 3D 屏新增长

    户外“裸眼3D”显示屏在国内火速串红，成为城市新地标——重庆“亚洲之光”、上海最美“3D多瑙河”、成都“3D火烈鸟”、苏州“3D神牛”......一系列优秀3D特效作品的呈现，是通过“特殊的屏体设计+创意十足的视频素材”结合，实现的裸眼3D显示效果。其实，看似简单却惊艳的显示效果，其背后则是无数的技术打磨和强大的产品支撑。为了达到更好的显示效果，显示屏的硬件上需要做到更好的对比度和HDR高动态范围。LED户外显示进入新的需求市场。

    4、创意显示进入大众视野

    LED显示产品呈现的形态多样化，开启了多样化的应用。如球形屏、天幕、地屏、透明屏、半球屏等等，在广告、商业、舞台、军事、体育、电影拍摄、直播间等诸多市场应用领域里呈现，不只是展现出了显示画面的功能，同时配合VR/AR等新技术，打造出更炫的多彩视效。

    （三）行业集中度提升

    疫情成为加速行业集中度提高的催化剂，尤其是下游应用领域的行业集中度提升明显。LED行业上游芯片集中度较高，中游封装次之，下游应用偏低。

    LED由于下游应用进入门槛较低，故行业集中度较低，虽然已经在小间距产业化后明显改善，同时经历了2012年行业冬季的优胜劣汰，但与上游企业的行业集中度相比仍然较低；经过2020及2021年疫情的洗礼，很多不以技术为核心的或者说企业抗风险能力比较弱的公司都在这个过程当中被淘汰掉了，行业集中度开始发生比较大的变化，龙头企业较强的抗风险能力和品牌效应在疫情中更好地展现，同时疫情控制后需求反弹，龙头企业最先受益。另外，Micro LED技术的成熟，也势必将带动行业集中度进一步提升。

    （四）行业竞品公司

    公司大部分 LED 显示业务均处于 LED 产业下游应用领域。自 2020 年与 LED 上游芯片厂商——晶元光电合资成立 Micro LED 量产基地后，公司业务向 LED 中游封装领域扩展。未来，公司也规划继续向 LED产业多方向做布局。

    

公司名	基本情况	与公司存在竞争的领域
深圳市洲明科技股份有限公司 （股票代码：300232 ）	成立于2004年，是一家以视显技术为核心的LED显示与照 明应用解决方案提供商，主营业务包括只会显示、智能照明、 文创灯光。	LED显示业务
深圳市艾比森光电股份有限公 司（股票代码:300389）	成立于2001年，是LED显示应用与服务提供商，为客户提 供全系列LED大屏显示产品及专业视听解决方案。	LED显示海外业务
Daktroiiics.hic.（美国达科，美 股代码：DAKT）	成立于1968年，主要致力于一系列电子显示系统和相关产品 的设计，生产和销售。	2.5mm及以上LED显示屏
Sanisimg Electronics （三星 电子， 股票代码：SSNLF）	三星集团旗下子公司，产品涵盖消费性电子产品（手机、平 板、商用显示器及各类家用消费品电子产品），同时提供显示 领域解决方案。	Micro LED 显示
杭州海康威视数字技术股份有 限公司（股票代码:002415）	成立于2001年，是以视频为核心的智能物联网解决方案和大 数据服务提供商，业务聚焦于综合安防、大数据服务和智慧 业务。	LED显示屏渠道销售业务

    二、报告期内公司从事的主要业务

    公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4 号——创业板行业信息披露》中的“LED 产业链相关业务”的披露要求

    公司主营业务为LED显示技术开发及LED显示产品的生产及服务。

    通常，LED显示产品以像素间距来区分，截至目前，间距从0.4mm到数十毫米乃至上百毫米，应用于室内外各个显示场景中；其中小间距（间距1.0—2.5mm）占比最高，占全球LED显示市场比重50%以上；0.9mm以下间距产品正在逐步放量，随着Micro技术不断提升，间距将会越来越小，应用的市场空间将持续放大至覆盖几乎全部显示需求。

    LED显示产品逐步从定制化转为标准化，销售模式也开始多样化。公司的LED显示产品及其销售模式如下：

    

产品类别	销售模式	说明
显小系统	直销	“定制化”的“硬件显示+软件处理”相结合的行业系统显示方案， 如冬奥会舞台；
显示单元	经销	“标准化”的显示模组、显示箱体；
显不标准品	直销/经销/电子商务	特定场景应用的固定尺寸的“标准化产品”，如会议一体机，未来 大规模应用的消费电视等。

    主营业务之外的外延业务，包括文旅夜游和虚拟现实。

    文旅夜游，是指以声光电等技术和产品为依托，为客户设计并实施景观亮化，该部分客户多为城市政府和文化旅游景点，公司将原有夜游经济和文旅新业态业务合并为文旅夜游。

    虚拟现实，是以拥有的全球领先的光学动作捕捉技术为核心，研发、生产、销售动捕产品，提供虚拟现实应用方案与服务，孵化数字人资产。此业务为公司原有VR体验业务。

    三、核心竞争力分析

    公司以LED显示为核心，凭借全球领先的技术、丰富的产品、优质的服务，凸显强大的“利亚德”品牌价值。

    1、 技术产品优势

    自上市以来，公司将创新驱动发展战略贯穿企业发展始终，秉承“吃着碗里的-看着锅里的-种着地里的”研发策略，在技术和产品上，保持行业领先地位。从 1998 年自主研发出国内第一块 LED 全彩显示产品，到 2010 年原创并命名 LED 小间距技术，再到 2020 年率先推进 Micro LED 技术，利亚德三次技术创新推动了全球 LED 显示产业突破性发展。

    显示板块已经取得的知识产权如下：

2、 品牌市场优势

    “利亚德，让世界看见”的品牌理念不仅仅是希望全球用户通过我们提供的产品及服务得到卓越的视觉体验，更体现了利亚德作为行业龙头的责任和担当。

    成立 26 年来，利亚德集团以“提升人类视觉享受”为愿景，并以“利益亚于品德”为核心理念，将“利亚德”品牌树立于全球 LED 显示行业，是 LED 商显领域知名度极高的品牌。随着“产品全覆盖”、“市场全覆盖”战略的推进，公司陆续推出“PLANAR”“金立翔”等品牌深耕细分市场。

    显示行业的进步和发展，使得销售模式出现多样化，公司拥有全球覆盖的直销服务网络，同时也拥有境内外稳定的经销渠道合作伙伴，显示标准品规模逐步增大，电子商务销售模式开始启动。

    3、 高端制造优势

    利亚德集团全球“高端制造”生产体系布局已经基本完成，包括五大生产基地：深圳南方总部产业园、北京生产基地、无锡 Micro LED 量产基地、长沙智能显示产业园、欧洲 LED 产业园，其中，国内四大生产基地，将通过统一的管理模式，逐步实现“系统联动”——即工厂之间软件和设备的互联互通、交互感知，高度自动化、数字化、可视化、模型化、集成化、协同化、网络化和智能化的生产，使中国智造的 8K 超高清 LED 显示屏、小间距 LED 商用显示屏、Mini/Micro LED 标准化显示屏等高端显示产品从这里走向市场。

    4、 企业文化优势

    26 年来营造的“共赢 平等 合作 尊重 信任”为核心理念的企业文化，是公司团队稳定、吸引人才的基础。无论是核心管理层还是核心的研发、销售团队，在不断引进人才的同时，也保持了团队的稳定。

    在利亚德高增长期间（2013-2017 年），公司愿意与员工共同分享收益，分别实施了股权激励和员工持股计划，员工收益颇丰。

    在利亚德稳定发展期间（2018-2020 年），公司管理层愿意承担增持、激励所带来的风险，保障员工利益不受损失。

    2021 年公司显示业务高增长，公司再次启动员工激励，与员工分享下一周期的成长。

    正是因为有了吸引人才的企业文化和稳定团结的团队，利亚德才拥有了引发新技术创新和大力拓展市场的足够动力。

    四、主营业务分析

    1、概述

    （一）行业“十年”一周期

    上世纪 70 年代 LED 显示产品出现，90 年代实现了超高亮度、全彩化，2010 年 LED 小间距问世，2020年 Micro LED 量产，LED 显示的应用空间不断放大，未来将替代大部分显示产品，成为显示领域主流产品。

（二）利亚德引领“十年”小间距时代

    2010 年 LED 小间距的诞生，替代 DLP/LCD 拼墙，将 LED 显示带入大规模的室内应用，经过 10 年的市场推广，目前已经占比 LED 显示产品 50%以上份额。

    利亚德作为小间距的首创者，“十年”间一直在技术、产品、市场等多方面引领行业的发展。

    1、小间距成熟之路

2、全彩显示“十年”变化

    全彩时代的大间距显示，10 年间也做了很大提升：

    （1）户外大间距显示屏由 10 年前以像素间距 10mm~25mm 为主，发展到如今 2.5~10mm 为主，；

    （2）户外大间距显示屏由 10 年前以直插灯做为发光像素，发展到如今以 SMD 灯珠做为发光像素，；

    （3）箱体由钣金升级为压铸铝，；

    （4）由，发展到如今品种，包含多种等。

（三）利亚德上市“十年”

    利亚德于 2012 年 3 月 15 日登陆资本市场，至今已十年。

    1、历经三个战略周期

    上市第一年，公司便面临着 LED 行业冬季，凭借着自主研发的小间距产品，以及对发展目标清晰规划，进入三年一周期的战略发展轨道。

2、资本助力高速发展

    上市“十年”，公司借助资本的力量，实现了规模扩张，提高了全球范围的品牌知名度，蝉联五年全球 LED 显示市占率首位。公司十年，变化凸显。

    十年间根据战略发展需要进行的资本运作：

上市十年，资本助力员工激励，有效促进公司发展：

借助资本力量，公司已经从单体公司发展成为全球集团化公司，业务规模高速发展：

3、“十年”精彩瞬间

    公司上市十年，经历了无数精彩瞬间。

    2012 年 成功登陆创业板

    2013 年 董事长向总书记、总理及二十五位政治局领导汇报了公司以原创产品、自主知识产权、自主品牌占领世界高端市场的突出业绩

    2014 年 承建北京鸟巢体育场网幕工程项目，点亮 APEC 会议

    2015 年 收购美国 NASDAQ 上市公司 PLANAR 公司，开启创业板企业收购美国上市公司先河，完成了公司海外营销布局

    2016 年 承建 G20 峰会的主会场、环保、安监、传播、创意亮化等领域的 LED 显示

    2017 年为金砖五国会议提供主会场两侧显示屏、南入口屏及多处安保用屏，并承建厦门鼓浪屿光环境建设

    2018 年 高品质 LED 显示及系统解决方案为上合青岛峰会安监工作保驾护航，承建峰会灯光焰火艺术表演创意显示、夜景亮化提升等工程

    2019 年 为国庆 70 周年阅兵及联欢晚会服务，并担任第七届世界军人运动会开闭幕式总制作（总承包）

    2020 年  与台湾晶元光电合资设立利晶微电子——全球首家 Micro LED 量产基地成立，加速推进Micro LED 产业化进程

    2021年  为中国共产党成立100周年天安门庆祝大会提供4K超高清显示屏并助力晚会文艺演出大型情景史诗《伟大征程》

    （四）2019-2021 深耕显示 稳健发展

    随着 Micro LED 技术的落地和逐步成熟，LED 显示行业将进入更大的市场需求空间，公司将 2019-2021年期间的发展战略定位为“深耕显示”；同时，公司经历了前 2 个战略周期 6 年的高速发展后，需要加强内部管理，整合集团内资源，蓄势待发，进入下一高增长周期。经过 3 年的调整，已经取得较为理想的战略目标结果。

    1、智能显示规模和比重持续提升

    智能显示规模从不足 10 亿增长到 69 亿规模，营收比重随着战略调整，重新回到 78%的比重，毛利率随着产品进入中端及下沉市场，稳定在 30%。

2、显示业务销售模式多样化

    随着显示业务需求提升，公司采用的销售模式也随之多样化。以国内直销起家，2013 年加大国际销售力度，2017 年开启渠道销售模式，2021 年引进电子商务模式。

3、产品标准化程度提升

    公司的显示产品可以根据标准化程度分为显示系统、显示单元和显示标准品，显示系统主要以“定制化”直销的方式销售，显示单元主要以渠道经销方式销售，显示标准品是适合特定场景的“标准化”显示成品，可以采用直销、经销和电子商务相结合的方式销售。

4、高端制造规模扩张

    随着 LED 显示产品标准化程度提升，市场需求量不断放大，在市场需求追求产品品质的同时，对产品性价比提出越来越高的要求，行业对高端制造的要求越来越高。公司根据发展需要，不断扩大产能规模；尤其是 2021 年，小间距产品大规模进入国内中端及下沉市场，启动建设长沙智能显示产业园，年底前月产能 6,000KK 实现达产。

5、经营性现金流已然良性

    2017 年开始，公司大规模启动全款发货方式的渠道销售模式，并将收款指标加入考核体系后，经营性现金流逐步改善，已达到良性状态。

6、应收款规模稳定

    在近三年稳定发展战略的指导下，应收账款占营业收入比重已然稳定。

7、技术新突破

    2019-2021 年，公司研发主要围绕 LED 显示技术和芯片技术，取得的技术突破如下：

8、商誉形成与减值

    公司经过“四轮驱动”和“文化科技融合”两个战略周期“内生外延”相结合的战略指导，公司投资 并购截至 2018 年共产生 26.9 亿元商誉原值。近几年，由于行业政策变化及疫情对业务的影响，共产生 17.53 亿元的商誉减值，截至 2021 年末，商誉净值 9.32 亿元。

9、股东回报

    公司采用现金形式分红，10 年累计分红 9.29 亿元；同时，累计回购股份 2.57 亿元；回报股东总额 11.86 亿元。

10、投资者关注度持续提升

    利亚德上市十年，从最低 10 亿市值公司，逐步被投资者关注；在前两个战略周期，随着业绩高增长，投资者的关注度也在提升；第三个战略周期，经历了公司业务调整后，2020-2021 年投资者关注度再次提 升，调研人数创新高。

    11、全球集团化管理提升

    经过 2013-2018 两个战略周期的高速发展，公司规模增长迅速。为了进一步提升利亚德集团管理效率及规范性，加强集团管控，实现利亚德集团相对一致的过程管理，并覆盖利亚德集团各控股公司，公司陆续出台集团各子公司管理制度及绩效考核办法。并于 2020 年下半年，邀请外部咨询机构对利亚德集团的内部控制进行优化，从组织架构统一优化、内控流程优化，到内控信息化各方面进行优化整合。2021 年，公司发布了最新的组织架构。

    12、夜游经济与文旅新业态业务融合

    夜游经济经过 2016-2018 的高速发展期后，受到“去杠杆”政策的影响，订单规模缩小。2019-2021年，公司调整夜游经济业务规模，并逐步将夜游经济和文旅新业态融合，拓展新的市场需求。2022 年新的战略周期，文旅新业态和夜游经济将合并为“文旅夜游”一个业务板块。

（五）2021 年经营情况分析

    1、业绩符合年度计划目标

    2021 年，显示行业需求旺盛，带动公司整体订单较去年同期大幅增长；春节后，国内显示行业便进入需求旺季，打破了显示行业季节性的通常规律，甚至二季度出现了供不应求的迹象，行业内诸多厂商面对大幅增长的需求，进行囤货和扩大产能，在四季度行业恢复正常增长期后，诸多厂商为解决库存而采取低价倾销，影响了行业的正常增速。

    公司面对上半年国内市场需求超预期和下半年行业增速平缓，均做出了正确的判断，既未高价采购大量原材料囤货，也未产生大量库存。

    （1）全年新签订单季度分散情况

    报告期，公司新签订单及中标项目总额约115.5亿元，较上年同期增长34%，完成计划目标；显示板块 较上年同期增长44%，国内和国际显示增长均为44%，创历史新高；同时VR业务增长迅猛，尤其是NP公司较上年同期增长72%。

（2）全年收入及净利润情况

    报告期，四个季度营收逐期增长较为稳定，并未受国内显示行业市场大幅波动影响，毛利率水平也相 对稳定。第四季度，鉴于审慎原则，涉及恒大体系的应收款按照50%计提减值，减值金额4,640万元，影响当季净利润水平。

    截至2021年12月31日，累计未结算收入约为34亿元。

（3）板块业绩情况

    智能显示板块营收创历史新高，毛利率较上年同期有所提高。

2、显示行业需求旺盛，集中度进一步提升

    2021 年，虽然全球疫情并未结束，但国内显示行业却迎来了需求大幅增长。

    （1）行业需求旺盛分析

    第一，小间距产品性价比达到最优，应用市场从高端市场跨度到中端和下沉市场；

    第二，企业及政府对大数据显示的需求大幅增长；

    第三，疫情稳定后的需求反弹；

    第四，LED 显示新产品的出现、新技术的迭代为 LED 拓展了更多的应用场景，如裸眼 3D 屏、透明屏、 球形屏、XR 拍摄屏、会议一体机等广泛出现在大众视野中，同时 LED 在大型表演和活动中的大量使用增加了人们对于 LED 的认知和接受度。

    （2）上半年行业出现需求缺口

    2021 年上半年国内出现原材料缺货、成本大幅上升、产能不足等情况，公司及时采取措施，规避了原材料供应不足的危机，并通过提价方式降成本转嫁，保证公司毛利率水平，具体措施包括：

    第一，驱动 IC 缺货严重，为保证公司产品正常出货，公司与供应商签署了保量协议，约定 2021 年 5月至 2022 年 12 月满足公司订货需求，价格也较市价下调，按需提货；

    第二，LED 灯珠大幅缺货，为保证公司产品正常出货，公司与供应商签署了保量协议，约定 2021 年1 月至 2025 年 1 月满足公司订货需求，价格也较市价下调，按需提货；

    第三，公司于 5 月 17 日发出提价通知，公司毛利率水平得以保障；

    第四，深圳南方总部产业园于 12 月建成并投产，长沙智能显示产业园 7 月底开始投产，12 月底实现达产。新建产业基地按照工业 4.0 规划设计并实施，实现模组全自动化生产，减少人力，与华为携手实施的数字工厂解决方案正在进行中，致力于打造透明可视的生产车间，协同制造、质量、采购、供应等多种数据，实现光电产品全生命周期的全量数据透明，生产效率大幅提升，目前为全行业最先进智能制造水平。

    （3）下半年国内出货增速见缓，海外需求加速

    2021 年下半年，国内驱动 IC 缺货缓解，价格回落，一些厂商面对需求供不应求的境况采取了囤货的

    措施，在面临行业需求进入正常增长轨迹后，加急出货，降低库存，影响了行业正常发展，使得国内市场出现出货滞缓的状况。公司订单虽然受到行业影响，但对行业发展判断较为准确，未做大批量原材料囤货，也未做大规模库存。

    同时，海外在疫情稳定之后，下半年市场需求开始加速提升，公司 2021 年海外订单超过 2019 年，创

    造历史新高，出现了供不应求的可喜局面。

    （4）行业集中度大幅提升

    在经历 2018 年以来的中美贸易战，2020 年以来的疫情影响，以及 2021 年上游原材料供求紧张的多轮冲击下，许多中小规模企业由于抗风险能力不足未能适应变化而被市场所淘汰，而大型企业话语权更高，品牌效应持续凸显，LED 显示行业的品牌集中度在不断提升。据 DISCIEN 数据统计，2021 年 TOP12 销额合计占比达 88.8%，同比增长 3.1 个百分点；TOP12 销量合计占比达 88.3%，同比增长高达 9.5 个百分点。

    行业整合过程中，企业战略布局尤其重要，公司在这期间敏锐地捕捉市场和行业的变化，凭借前瞻性的市场判断能力和强大的执行效率，多次化解危机，为公司稳健长久的发展打下坚实基础。

    2021 年上半年公司面临着上游供应链短缺，行业集中度提升以及公司订单饱满以至于产能不足影响交货的情形，公司迅速决策在长沙扩产，由于得到了长沙市委市政府、望城区委区政府的高度重视和关怀，通过租用政府已建设完成的厂房后进行设备购买及精装修，从洽谈到确定用时 2 个月，从确定到投产用时3 个月，仅 5 个月就实现了从零开始组建到正式运营投产。截至 2021 年 12 月 31 日，长沙智能显示产业园已实现 6000KK/月产能达产。

    同时，Micro LED技术的成熟，势必带动行业集中度进一步提升。

    3、Micro LED 如期推进

    Micro LED，2019年研发成功，2020年投产，2021年实现规模销售；报告期，Micro LED新签订单3.2亿元，确认收入2.34亿元；800KK/月产能扩产完成，并已达产。

    （1）2021年行业内出现的新产品

    2021年，在Micro LED 大规模上市后，市场上出现了多种新产品，区别如下：

（2）技术突破

    利晶2021年共获得专利授权22项，其中1项发明、20项实用新型、1项外观专利，正在受理发明3项，实用新型3项。

    在COG方面，公司与TCL华星合作开发并制作全球首款75英寸P0.6氧化物AM直显Micro LED TV，利晶为该产品提供了Micro LED倒装芯片，固晶（巨量转移）制程，以及封装制程（微米级封装工艺）等关键核心环节，可实现高亮度高对比度、高色域，结合氧化物TG器件+3T1C驱动技术，代表了目前LED显示技术的高峰和未来显示技术的趋势。

    4、全球市场顺利开展

    2021 年虽然全球疫情并未消散，但公司仍然秉承战略目标，拓展全球市场。

    （1）下沉市场推广顺利，渠道超额完成目标任务

    2021 年国内渠道任务目标订单 18 亿元，在满足中端市场需求的同时，开启下沉市场的拓展与开发，分别以“利亚德”和“金立翔”品牌启动渠道销售模式。2021 年新签订单近 20 亿元，超额完成目标任务。

    金立翔品牌下沉市场的启动，采用新的产品、新的团队，开发新的渠道伙伴。2021 年金立翔品牌实施“门头风暴”计划，截止 12 月 31 日共达成 16,800 多个门头，实现全国 23 个省、5 个自治区、4 个直辖市（不 含港、澳、台）区域全覆盖。金立翔品牌通过“门头风暴”快速下沉到 2-3 级市场。金立翔门头形成了强大的终端识别，有效拉动终端需求。有了品牌和品质做强大的支撑，金立翔视听终端不仅提升了品牌形象，而且更好的整合地市优势资源，为终端客户，提供更为周到、专业的售前、售中、售后服务，树立当地行业典范。

    公司渠道销售业绩情况如下：

（2）海外市场加速恢复

    2021 年上半年，欧美疫情严重，公司海外业务以欧美市场为主，欧美市场占比超过 80%，故海外订单受疫情影响较大。

    2021 年下半年，欧美疫情稳定，加上 2019 年小间距在海外市场出现高增长趋势，2020 年受疫情影响，2021 年下半年恢复到增长轨道，出现加速增长的迹象，小间距电视在美国平达的营收比重已经超过 50%。海外市场将随着疫情稳定和消散，小间距市场需求将大幅增长。

（3）LED 会议一体机扩大市场需求

    经过 2 年的疫情，现场会议逐渐减少，视频会议开始增加，对于大尺寸的会议一体机开始出现需求大增的迹象。2021 年，会议一体机营业收入 179,221,859 元，毛利率 27.40%。

    报告期，公司开发的会议产品主要体现在：

    a) 和当前主流网络会议：钉钉、腾讯、华为深入合作，提供大屏应用方案。已经取得华为、钉钉认证，腾讯认证在核准中；

    b) 会议一体机产品升级换代，提供窄边，多系统支持；提供宽屏解决方案，增加产品种类，提高了产品竞争力；

    c) 升级会议一体机软件，会管会控开发完成；

    d) 完善了会议系统周边配套。

    （4）自主可控创新业务开启

    2021 年，公司针对军事行业正式以独立子公司形式经营自主可控显示系统，新签订单 3.65 亿元，新

    开发并已经开始上市应用的专业显示系统包括：

    LED 球面显示屏

    近年来，我公司承担了某部下达的球面 LED 显示屏研究课题，通过集智攻关，获得发明专利、实用新型专利各 1 项，完成工程样品初样试制，达到科研任务书指标要求，2020 年顺利通过验收。2021 年，我公司自筹资金展开了正样研制，新一代产品灯珠采用 Micro LED 封装工艺，灯珠、PCB 板、驱动芯片、解码芯片、存储芯片、FPGA、MCU、箱体结构等器件 100%国产化，目前 5 米直径、7 米直径的球面 LED显示屏已具备量产能力，2022 年初，联手成都某公司在成都某主机厂商组织的招标活动中排名第一成功中标。

    该产品在显示效果、动态节能、技术架构上优势明显，平均功耗不到 50 瓦/平方米；采用全倒装工艺灯芯和定制专用驱动芯片，完美解决了 LED 开路十字架、短路毛毛虫等问题；采用纯黑胶体封装灯芯和图像色彩增强处理设计，支持高对比度、高动态范围（HDR10）、高帧率（HFR120）显示，达到 DCI P3色域，画面色彩还原性更好、急速动态显示更加真实、清晰和锐利。

    特需显示系统

    针对特殊行业对显示产品保密要求高、防止信号泄漏和的增强环境适应性的特殊需求，我司着手对常规显示产品进行了升级改进，一是对产品进行国产化替代，屏体国产化率达到 100%，并通过权威机构工信部电子五所的认证；二是增强电磁兼容性设计，相关性能指标通过 GJB151B《军用设备和分系统电磁发射和敏感度要求与测量》中关于陆、海、空军地面指挥装备的考核要求；三是完成 LED 加固产品研究开发，该产品通过 GJB150 系列环境适应性标准考核要求。相关高保密性产品已成功应用到京西宾馆、人民大会堂以及某装备平台上。

    作战训练系统

    利用仿真手段模拟作战装备、作战环境、作战指挥及其耦合要素的训练装备，广泛用于各军兵种单兵及分队级技能训练和战术推演。通过作战要素模拟仿真、作战态势变更、作战进程控制，使参训人员能够在接近实战的条件下接受训练，大幅提高训练质量、减少装备损耗，降低训练成本，进而提高训练效益。2021 年公司承接的武警某部项目顺利通过验收，中央 7 台进行过报道。

    4、VR 业务高速增长

    2021 年，NP 公司在软件开发上取得显著成绩，共发布 16 款软件产品，是自 2017 年以来软件发布最多的一年。其中还包括 6 月份发布的重要软件 Motive3.0，具有里程碑意义。

5、智慧灯杆启动

    近几年，智慧灯杆业务陆续出现。公司夜游经济板块在向文化旅游转型的同时，也开始试点智慧灯杆业务。

    2021 年公司研发完成“智慧灯杆控制平台”V1.0 版本，并经过测试后开始正式上线应用。公司旗下照明公司也做了智慧灯杆项目试点，分别承接了金阳新城中心服务区道路多功能灯杆示范项目（合同额1,057 万元）和西安国际港务区智慧园区配套设施工程 EPC 项目（合同额 2.09 亿元）。截止报告期，上述项目已部分完工并部分确认收入。

    6、回购股份用于员工激励

    公司经过三年的业务调整，显示业绩占比大幅提升，并从技术、产品、市场各方面做好布局，未来发展前景广阔。为了让员工收益与公司发展更好地结合，公司再次实施激励。

    截至本报告披露之日，公司共实施了两次回购方案：2018 年 12 月 17 日首次实施回购，最终回购金额18,155 万元，累计回购公司股份 24,465,177 股，其中通过非交易过户等法律法规允许的方式受让给 2021年新实施的员工持股计划 2,000 万股，向 2021 年限制性股票激励计划 2 位激励对象授予第二类限制性股票200 万股；2021 年 1 月 29 日第二次实施回购，最终回购金额 7,506 万元，累计回购公司股份 11,204,613 股，其中通过非交易过户等法律法规允许的方式受让给 2021 年新实施的员工持股计划 9,194,029 股。两次回购股份的资金总额为 2.6 亿元。

    7、存货与现金流分析

    公司存货中以显示板块为主，下表具体分下显示业务存货情况。

    报告期，原材料账面价值较上年同期增加 5.49 亿元，主要是海外为满足生产所需的备货，受疫情影响，物流不畅，原材料采购周期加长，同时海外订单恢复较快，做了大规模的备货。

    报告期，库存商品账面价值较上年同期增加 2.02 亿元，主要是经销渠道备货，鉴于 2021 年渠道订单近 20 亿元，规模扩张较快，2022 年预计订单增速较快，故做了相应的产品备货。

    报告期，合同履约成本账面价值较上年同期增加 4.05 亿元，主要是直销业务商品已发出，尚未验收确认收入，由于 2021 年订单增速较快，未验收直销项目较多。

    报告期，公司经营性现金流净额约 4.3 亿元，较上年同期下降 61%，原因主要是：

    （1）上半年行业驱动 IC 和 LED 灯珠缺货严重，为保证公司产品正常出货，公司与供应商签署了保量协议，共支付预付款约 1.7 亿元；

    （2）由于美国平达受疫情影响，出现原材料关键部件出现订货时间加长，物流短缺等情况，导致无法及时供应的状况，为保证后续订单的按时供货，同时比竞争对手赢得更多的商机，所以加大了原材料采购和产成品的备库，导致经营性现金流净额约-2.1 亿元。

    8、2021 年商誉减值情况

2、收入与成本

    （1）营业收入构成

（2）占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入

销售量、生产量及库存量增加原因是由于报告期内利亚德湖南工厂投产，产能增加所致

    公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4 号——创业板行业信息披露》中的“LED 产业链相关业务”的披露要求：

    占公司营业收入 10%以上的产品的销售情况

占公司营业收入 10%以上的产品的销售情况

（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

（5）营业成本构成