解析|液晶拼接小拼缝应用为何滞缓不前

    液晶拼接作为商显市场中成熟期的产品，在国内市场发展已有10余年，从技术发展来看，拼缝一直是它的核心技术指标；回顾拼缝的发展历程，自2008年SDC推出6.7mm后，国内进入超窄边时代，随后在2012年进入5.5mm时代，2014年进入3.5mm时代，2016年拼缝再度升级，SDC、LGD推出1.7mm、1.8mm的产品，到2018年LGD推出0.88mm，拼缝实现了跨越1mm的分界线，在此之后，至今再无更窄拼缝的产品推出，拼缝升级进入瓶颈。反观应用端市场来看，小拼缝产品的应用也并未实现大幅增长。

    2016-2021 小拼缝（EXNB/RNB）产品渗透率变化-销量%

    数据显示，2021年中国大陆液晶拼接市场合计出货量为1.2M，YoY+8%；分拼缝来看，EXNB自推出至今已有7年，RNB产品推出至今已有4年，但小拼缝产品（EXNB/RNB）渗透率仅达到21%，相较于2020年仅有不到1个点的增长，其中梳理增速缓慢的原因，主要有3个因素，1.产能；2.内部竞争；3外部替代；具体分析如下：

    一、产能：SDC退出导致小拼缝产能不足，国内面板厂商相继进入将解决产能问题

    2020年3月SDC对外公布，退出LCD拼接市场； SDC停产后，小拼缝产品供应趋紧，市场上仅有LGD一家能够稳定供应小拼缝产品，随之BOE等面板厂加入小拼缝阵营。

    2022年面板厂小拼缝产品（EXNB/RNB）BP规划

    2022年各家面板厂对于小拼缝的产品规划激进，合计规划超过1M，相较于去年表现出翻番的情况，对于产能规划的翻番，也是说明目前各面板厂已具备大批量生产小拼缝产品的能力，小拼缝面板产能持续扩大，也将助力拼缝升级应用。

    二、内部竞争：当前 VS 上移拼缝价格，价格倍数仍较高，均在1.6倍以上

    2018-2021年中国液晶拼接整机拼缝结构-销量%

    从内部各拼缝的应用来看，UNB产品占据近80%市场，截止2021年的价格倍数来看，EXNB与UNB产品价格倍数高达1.8倍，RNB与EXNB产品价格倍数为1.6倍；回顾历史，2016年当UNB替代SNB时价格倍数仅为1.3倍；当前各拼缝的价格倍数较高，从近两年的价格倍数的变化来看，表现出不降反升的趋势，一方面主要因为UNB产品竞争较为激烈，降幅更快；另一方面拼接分销渠道出货越来越高，如海大宇的子品牌以及华南组装产品的持续增长，应用趋于低端化，客户基于当前预算叠加1.6倍以上价格进行拼缝升级较为困难。

    三、外部替代：面临LED小间距P1.8以上的竞争，尤其是大面积的项目

    LED小间距 VS 液晶拼接价格倍数

    从外部替代来看，目前主要面临LED小间距的持续竞争，我们以2021年四季度EXNB/RNB成交均价格分别对比各间距段金线及铜线的价格，目前EXNB/RNB与LED小间距（P1.8以上）铜线的价格倍数均进入了2倍以下，同时RNB产品受到的竞争更加激烈，与LED小间距（P1.8以上）铜线的价格倍数均已进入1.2倍以下。

    整体来看小拼缝主要是面临LED小间距P1.8以上铜线的竞争，其次对于RNB产品的竞争更加激烈，同时由于观看颗粒感的影响，以P1.8为例，消除颗粒感最小视距要达到4.1米以上，大面积的项目上LED小间距更具优势，在小面积近距离观看的场景下，LED小间距观看颗粒度较为明显，EXNB/RNB更具优势。

    2022F 中国大陆液晶拼接市场规模预测-分拼缝

总结来看，2022年小拼缝市场将保持稳固成长，主要驱动力为：

    1.面板厂产能大幅扩大或将带动成本下移；

    2.头部企业产品结构优化驱动；

    3.渠道商渠道毛利升级驱动。同时随着LED小间距价格的持续下降，对于RNB竞争的替代效应更为明显。

    分拼缝来看，EXNB的增速将更加明显，预计渗透率将达到17.7%，整体小拼缝渗透率或将超过27%。