全球芯片慌下半场，警惕产能过剩？

    2020年下半年以来，缺芯成为笼罩全球的大乌云，不仅导致169个行业，行行缺芯，生产、制造受限;同时芯片全产业链价格一路高走，加之全球疫情影响，不少半导体厂商几度生产受阻，当下缺芯局势仍未表现明确的缓解。缺芯慌的形成，也加快全球半导体厂商的发展进程，当下半导体逐渐成为各国市场竞争的战略性指标。不少半导体制造商正在扩大2021年及以后的资本支出，以帮助缓解短缺。此外，世界各地的许多政府正在提议资助其本土的半导体制造。与此同时，晶圆厂资本支出大增、芯片商创纪录库存、下游需求疲软，市场上开始出现杂音，全球芯片慌下半场，是否应警惕产能过剩？

    晶圆厂资本支出大增

    面对全球芯片荒，台积电等台湾厂商、中芯国际、英特尔、三星等国外厂商纷纷提高资本支出计划扩产，“芯片产能过剩”的说法开始在业界出现，晶圆代工是否会从产能供不应求走向产能过剩？市场众说纷纭。

    据悉，台积电砸1,000亿美元在未来3年进行扩产，今年资本支出300亿美元创新高，联电、力积电、南亚科等半导体厂商也有投资扩产计划;英特尔宣告要重返晶圆代工事业，中国政府扶植中芯国际等晶圆厂也在加紧扩产中。

    针对芯片慌导致的集体扩产现象，台积电创始人张忠谋曾公开警告，世界各国政府建立国内芯片供应链的努力可能会推高成本，但仍无法实现自给自足。长久以来，各国专注发挥各自优势及深耕不同细分市场，已形成高度专业化的全球半导体产业链。

    从扩产时程和投资成本上看，扩产并非一蹴而就，晶圆厂投资高且新增产能有限，远水难救近火，难以缓解目前的芯片紧缺问题。扩产到量产至少要花费1到2年以上的时间。并且两三年市场需求可能会发生变化，一旦新冠结束和线上需求开始下降，全球芯片需求增长料放缓。

    而在供应端，半导体企业不易缩减产能，关厂成本很高，或将出现产能过剩。这也是大厂不太愿意新建多少成熟制程产能的原因之一。

    业界指出，龙头厂商台积电扩产大手笔，得益于其在晶圆代工市占率超过5成、拥有众多国际大厂客户，对客户未来成长动能有相当的把握度，因此采取大幅扩产的规划，而联电、力积电为了降低风险，扩产市场需求的成熟制程则采取与客户签约预收订金，显示业界对扩产相当谨慎。未来是否会产能过剩，可能因厂商而异。

    但对此力积电董事长黄崇仁表态则表示，并不担心建厂完成，市场供需发生改变，我认为5G、物联网与车用市场应用面广，尤其对55纳米及以下制程需求殷切。

    此前，工程院院士吴汉明亲自大量扩产或将造成产能过剩一说法进行反驳。吴汉明院士指出，中国芯片产能过剩的说法纯属忽悠人。目前芯片的产能非但没有过剩，反而面临严重短缺。所谓“芯片荒”，指的便是芯片产能无法满足市场需求的增长。从行业内停产、减产等种种迹象表明，芯片的产能仍需大大提升。

    台积电、ST等9大厂商库存创新高

    据日经报道，截至6月底，全球9家领先芯片制造商的总库存创下了647亿美元的历史新高。原因为半导体厂商迅速采取行动提高产量，以缓解长期短缺的问题，短缺现象已经扰乱汽车行业及其他领域的供应链。

    随着芯片制造商扩大原材料库存以推动生产，半导体巨头企业台积电、英特尔、三星电子、美光科技、SK海力士、西部数据、德州仪器、英飞凌、意法半导体的总库存目前处于历史高位。从提供可比数据的7家企业来看，自2019年3月以来，企业原材料在总库存中的份额一直在稳步上升，截至3月底已超过24%。

    芯片短缺形势仍然严峻，半导体制造厂商加快扩产速度，头部厂商正在创下库存历史新高。

    芯片制造商担心这一情况可能会导致供应过剩。英飞凌首席营销官Helmut Gassel表示，“我们有一份大约代表两年收入的订单，预计会有一些双重排序，这一如既往地无法量化。”目前，存储芯片已经出现放缓迹象，美光科技和SK海力士在内的三大主要生产商报告库存稳步下降。包括英飞凌在内的不少企业已发出警告，需警惕库存过高风险。

    下游需求疲软

    新冠疫情之下，带动家庭办公、在线学习、娱乐等需求，使得对于PC、平板、游戏机等产品的需求激增，以及中美贸易战等影响下，厂商出于供应链安全考虑，纷纷加大关键元器件的备货量，并持续维持高库存水位。这些产品需求的增长，自然加大于半导体芯片需求。

    众所周知，一个终端设备需要的芯片非常多，缺一不可。当各类芯片都出现紧缺时，市场芯片争夺战开始上演，头部的厂商可能会倾向于垄断某些紧缺资源，压制竞争对手，进而影响其他企业出货。加之去年汽车厂商对于市场的错误预判，当下半市场需求上来后，车用芯片订单已被产能更多的消费电子市场需求所占据，致使车用芯片难以拿到产能，不少汽车企业因芯片短缺停产，减产。近日，丰田宣布9月将减产40%后，大众也考虑减产 。

    缺芯潮一开始，挤出汽车芯片满足消费电子市场，在满足消费者过后，发现过剩。当下产品正迎来淡季，若市场需求增长放缓，终端大厂及通路商必然会开始主动降低库存水位。市场降温，在繁荣时期积累的过剩产能给制造商带来了负担。

    从目前的形势上，缺芯涨价仍是市场主流，供需还未出现明显反转。但在持续的疫情及其他不定的变数下，目前的情况是否预示近期半导体产能过剩，值得业界关注。芯片短缺是由于全球性造成的短期中断，或是基于电子设备的需求增加使得芯片需求上涨，还有待观察。