需求端结构性调整，LED产业进入新周期

    进入2018年以来，LED需求端市场不断变化。特别是OLED面板的逐渐扩大供给，照明市场的替代进程的结束和趋于饱和，MINI-LED产品量产带来的新格局，导致LED产品正在开启一个“崭新的行情周期”。

    增减之间的需求变化

    引起LED上游市场广泛关注的需求端市场变化非OLED产品产能扩大莫属了。这不仅包括用于中小屏幕的6代OLED线，也包括LG在大尺寸OLED产品上的扩产，以及印刷OLED技术的不断进步。

    目前，包括LG、三星、京东方、华星光电、天马微电子、和辉光电、信利国际、维信诺、昆山国显和柔宇科技等等厂商已扩增其OLED面板产线。2018年第一季度，中小面板屏幕市场出现下跌，比去年同期下滑9.8个百分点，但是同期OLED产品则高速增长，预计上半年将增长5成。调查机构IHS指出，预计到2020年，OLED的营收将增长到430亿美元，占平面显示器总收入的29%。

    OLED的猛进已经对LED产业带来影响。前不久苏州欧姆龙宣布提前解散、并永久关闭苏州工厂。苏州欧姆龙主要为手机等小尺寸液晶显示器提供背光源组件。而这些背光源组件的最核心零部件就是LED光源。——一旦显示产品采用自发光的OLED技术之后，则不再需要LED背光产品。这将显著影响LED市场的总需求。

    发生市场结构转换的LED应用领域还包括另一个重要的市场即：照明。过去一段时间，照明市场兴起了LED对传统节能灯和白织灯的替代过程。进而成就了一轮LED照明市场的高速增长。

    但是，“即有产品的替代”必然是一个有限的市场过程。目前这一过程在国内市场已经接近结束。LED照明正在进入以存量市场为主要结构的新阶段。同时，考虑到LED光源光效的提升、以及LED光源比较传统照明光源更长久的寿命，这个存量市场对LED芯片的消耗能力显著低于此前的“即有产品替代阶段”。

    对于近年来LED应用市场“增速最快”的显示屏领域，小间距LED为代表的市场亦已经处于“增速不断下调”的新阶段。即从爆发期，向平稳发展期过渡。这一阶段小间距LED为代表的LED显示市场能够提供的崭新LED芯片需求必然“日渐有限”。

    面对以上市场变化，LED产业也在积极创新。其中，2018年最核心的“新产品”就是MINI-LED产品的高调推出。这种产品主要应用在LED显示大屏和液晶的LED背光源组件之中。但是，MINI-LED真的能改写LED市场的需求格局吗？

    新技术也会带来“苦恼”

    面对需求瓶颈，技术创新是基本战略。2018年MINI-LED产品加速落地，已经成为市场的希望所在。

    一方面，MINI-LED在液晶显示背光源上的应用，能够提升色彩表现、提高对比度、减少厚度，也更为符合HDR技术的规范和需求。但是，最重要的是，应用MINI-LED背光源技术，所需要的LED晶体颗粒的数量会大幅增长百倍，这有利于消化上游产业产能。但是，这一技术也有它的核心问题：无法逆转OLED战胜LCD的趋势，未来依然会面临后液晶时代，显示器背光源市场萎缩乃至消失的危机。

    另一方面，MINI-LED技术也可以直接应用于LED显示屏，特备是小间距LED显示产品上。在这个领域，MINI-LED会产生两个层次的完全不同的“需求变化”。

    第一，   在传统小间距LED屏,亦今天的主流市场产品和需求上，换用MINI-LED技术,能够得到显示性能的提高。但考虑到MINI-LED技术的晶体颗粒面积更小，这种技术升级不仅不会增加LED上游产能的消耗，反而会产生“节约”。

    第二，   在面向未来的产品设计上，小间距LED是否可以在更小的间距指标上不断突破，开拓崭新的应用领域和增长点呢？这个问题并不确定，但是MINI-LED的出现，至少从技术上保证了小间距LED能够做出更高像素密度的产品，拥有了大规模开拓1.0间距以下市场的上游支撑——新市场的拓展，无疑有利于上游LED产能的消耗。

    所以，在LED屏显示市场，MINI-LED技术对LED产能的消化是一个复杂的过程，不能简单的认为，这一技术的突破就对需求扩张有必然的驱动性。

    在LED领域，除了MINI-LED产品的突破外，电光转化效率的提升也一直是一个重要的持续的创新方向。在照明领域，主要的需求是发光量，电光转化效率的提升，意味着单位发光量所需求的LED晶体芯片的规模的下降。即，如果以总的可发光量为LED产业的产能标准，不需要新的生产线，仅仅是电光效率的提升，就能大幅提高“总供给”。（这种供给规模计算方法也可嵌套到LED显示屏领域——MINI-LED技术让同样的上游LED芯片制造规模，可提供更多的总像素数。）

    由此可见，虽然LED行业创新不断、新技术持续涌现，但是却没有出现能根本解决“需求-供给”矛盾的“新成果”。反而是在总需求扩张不利的背景下，市场按光亮度或者像素数计算的LED供给规模在不断增长。这必然促使供需矛盾向买方市场进一步转移。

    LED产业系统性的进入“买方”时代

    成熟的供给和成熟的需求同步出现，已经意味着LED产业进入买方时代。加之可能出现的供给过剩，这个买方主动权还会扩大。

    买方市场的主要影响包括两个方面。必然的方面是，供给端被迫实施更经济的市场供给策略。即价格会处于下降趋势之下。这将极大的有利于小间距LED显示这个领域的产品市场拓展。业内专家指出，在即有价格下，小间距LED市场必然进入增速放缓期。而一旦价格能够突破，与智慧社会建设结合，小间距LED的总需求规模还能大幅增长。

    另一方面，具有机会性的影响是，供给方会在买方市场条件下加大“需求层面的创新”。目前看，“工厂化农业”的照明将是LED行业未来产能消化的重要领域，甚至有望成为仅次于照明和显示行业的一个支柱市场。当然，这一领域的发展，还必须结合精细农业生产的革命来进行，其发展过程具有一定的节奏不确定性。

    总之，LED产业已经进入新的发展阶段。需求调整成为一个比技术突破更能影响产业格局的“关键因素”。买方市场的形成，消费规模说了算的机制，将促进行业企业更多的向需求端倾注资源，包括创新资源、也包括资本资源。这将引发行业品牌格局的重塑，甚至不同地区、国家之间产业版图的更新。上一轮类似的产业变化发生在2012年前后，时隔数年后，LED产业新一轮大轮回，你准备好了吗？