从TCL前三季度高增长 看2018年三大赢利点

    前三季度的高增长不仅定调TCL集团全年的走向，更重要的是在于透过2017年的表现，看TCL的未来。液晶面板、多媒体业务、终端用户持续攀升或将成为TCL在2018年的三个赢利点。

    10月25日，TCL集团发布2017年三季报，报告期内公司实现营业收入822.1亿元，同比增长5.82%；实现净利润30.3亿元，同比增长48.6%；其中归属于上市公司股东的净利润19.1亿元，同比增长23.9%。

    不过在这项数据所标明的盈利中，还包括TCL在今年第三季度出售子公司获得的8.01亿元，如果剔除这一部分，TCL集团前三季度的净利润同比增长144.6%，其中属于上市公司股东的净利润同比增长126.3%，数据显示TCL集团的盈利能力明显提升。

    通常情况下，前三季度的市场表现基本能决定企业全年的走势。如果一个企业在2017年的主要增长点处于强势爆发阶段，而且拥在全球范围拥有行业话语权，那么基于此可以判断2018年也将会处于持续增长阶段。

    2018年赢利点之一：液晶面板或成重要来源

    根据TCL集团数据显示，在今年的Q1-Q3中，华星光电实现销售204.4亿元，同比

    增长33.9%，在利润方面，息税折旧摊销前利润为885.9亿元，同比增长154.1%。

    华星光电是TCL旗下重要的液晶显示面板厂商，在近些年液晶面板市场火爆的影响下，成长快速，目前华星光电已经成为世界级液晶显示面板厂商。

    从产品结构上看，华星光电8.5代液晶切割技术t1、t2生产线继续保持满产满销状态，产量和良品率保持行业领先水平，在产品方面也有非常大的改善，其中32寸电视显示面板市场占有率达到世界第二，而目前市场最为主流的55寸及以上高端显示面板产品则保持全国市场占有率第一的位置。

    今年使用第六代LTPS的t3产线也保持出货量储蓄增长，并根据市场需求，开发出多款产品，并将在Q4中实现量产。目前最为先进的第11代TFT-LCD及AMOLED新型显示器件t6产线正在建设中。

    这些数据都反映出一个现象，即大尺寸显示面板的市场需求量在不断增长。近年来消费者对显示设备的要求不断快速提升，无论电视、显示器还是手机屏幕，都在向高清化、大屏化快速转变，消费者对大屏产品的关注度在不断提升，市场中大屏幕产品的占有率在不断提高，这也就造成市场对大屏显示面板的需求也越来越强烈。

    基于此，华星光电在今年的Q1-Q3的营收中表现出大幅度增长，一方面因为自身技术、产品质量领先整个行业，另一方面与市场需求增长是分不开的。

    从领先趋势上看，TCL的华星光电覆盖了产品线的所有部分，其中，t1是世界上产能最大的8.5代液晶面板产线，而正在建设的第11代液晶面板产线则是目前全球世代最高的液晶面板生产线。这使得TCL成为国内唯一一家完成产业链垂直整合的电视企业，也使得TCL成功跻身全球液晶面板的第一阵营。

    对于彩电行业而言，手握面板话语权，就起到了事半功倍的效果。TCL一方面经过多年的积淀，在全球范围内销量处于第一梯阶；另一方面，自有品牌逐渐向全球开始渗透。对于彩电而言，面板技术和价格对彩电的影响不言而喻。

    所以，TCL旗下华星光电未来一段时间将成为TCL利润增长的主要利器之一。

    2018年赢利点之二：国内市场TCL继续高歌猛进

    值得注意的是，三季报中数据显示，TCL智能电视销售均价提升 19.3%，累计销售 LCD 电视 1647.6 万台，同比增长 10.5%，智能电视销量为 1024万台，同比增长27.8%。量子点、曲面、4K 及大屏等高端产品销售占比持续提升。

    放眼于国内市场，2017年以来TCL的表现可圈可点。1—9月，TCL智能电视销量达到801.4万台，同比增长59.5%。

    从8月和9月两个销售月份来看，TCL电视销售持续攀升。数据显示，8月LCD电视产品销量为205.6万台，同比增长24.1%。智能电视表现较为突出，当月实现销量114.0万台，同比增长59.7%；其中国内智能网络电视销量为51.1万台，占TCL多媒体LCD电视在国内市场销量的65.3%。

    9月，LCD电视产品销量为230.5万台，同比增长12.8%;9月智能网络电视销量为146.0万台，同比增长35.7%;其中国内智能网络电视销量为80.2万台，占TCL多媒体LCD电视在国内市场销量的74.0%。

    在10月25日刚刚结束的TCL京东巅峰狂欢趴当天，TCL电视斩获销量第一；销售额同比增长1037%，为9月日均销售额的8倍。活动当天，京东每卖出10台曲面电视就有7台是TCL。

    这显示出TCL强劲的增长态势。尤其是TCL X6 XESS私人影院一经推出，受到了市场的高度关注。

    这款致力于声音方面的突破，为了打造真正意义上的私人影院，采用了哈曼卡顿国际品牌音响。行业首次标配7.1.4的高端配置，支持Dolby Atmos、DTS:X音频技术；支持在线及USB播放音乐、蓝牙播放，还支持声音回传及夜间模式。通过采用MS938+DSP双专业音频解码引擎，可以解决传统芯片大多只能解码2.0的音频编码问题，从而带来环绕立体的声音体验。

    目前，TCL电视拥有X/C/P三大主要产品系列。其中，X系列以“科技与艺术之美”为核心亮点，X6 XESS私人影院作为TCL高端副品牌XESS最新产品，是以艺术美学理念、奢华工艺搭配影院级音画技术打造出的超级旗舰。

    从市场反馈来看，TCL电视X/C/P三大主要产品系列得到了市场的广泛好评，这都成为TCL的加分项。业内人士分析认为，TCL电视X/C/P三大主要产品系列经过2017年的市场检验之后，良好的用户体验对将会进一步提振TCL整体销量。受此影响，2018年TCL旗下系列电视品牌销量有望继续提升。

    2018年赢利点之三：终端活跃用户持续攀升

    根据前三季度的季报显示，智能网络电视已经占据TCL液晶电视产品销量的62%以上。同时，截止Q3，TCL智能网络电视终端运营的累积激活用户已经达到2176.5万，其中9月份的日活用户为987.6万。

    TCL通过欢网运营的智能网络电视终端累计激活用户已达3616.4万，其中9月日均活跃用户数达1429.0万。游戏应用用户规模为1326.5万。公司移动互联网应用平台累计激活用户数已达2.08亿，同比增长463.8%；其中2017年9月的月活跃用户数为7766.1万万，同比增长605.9%，应用累计下载量7.11亿。

    从这一数据中我们可以清晰地看到，TCL智能电视活跃用户持续攀升的背后，消费者对于电视产品的期望功能并不仅仅是最基础的接受电视节目，而是更加关注智能电视丰富的内容，而且会按照自己的喜好，下载不同的App或定制不同的内容，而这正是TCL能击中消费者的痛点所在。

    TCL另一个与生俱来的、充满互联网基因的子品牌雷鸟电视在6月引入腾讯作为战略投资者，并与其在内容共享、产品创新、市场推广、会员运营等方面陆续开展深入合作，进一步推动TCL在家庭互联网业务收入方面的快速增长。

    2017年已经进入倒计时，超出预期的TCL有望第四季度继续保持良好的势头。基于2017年1-10月的整体表现，TCL上述三大赢利点或有望延续2017年的好局，为2018年带来一个良好开局。