白牌平板抢市 华硕Q2营收季减1成

    外资巴黎证券表示，华硕努力成为Android平板头号制造商，但因为白牌竞争激烈，获利增长将有挑战。摩根士丹利证券认为，华硕营收愈来愈仰赖平板计算机，导致获利能力下滑，第2季营收将季减1成。

    法国巴黎证券指出，由于全球PC需求疲软，华硕今年NB出货目标2000~2500万台可能无法达成。此外，华硕的平板计算机事业也面对激烈竞争，目前许多Android平板售价都在200美元以下，不但啃食NB市场，也在平板形成红海，巴黎证估计中国的平板计算机制造商将出货逾1亿台，超越NB出货。巴黎证认为，长期看来，平板出货不断成长，将持续冲击消费用NB的需求，尤其华硕的PC营收有65%在消费市场。

    摩根士丹利证券指出，华硕今年平板出货将成长122%至1500万台，主要是新品Memo Pad售价仅129美元，很具吸引力，第3季华硕营收将有25~30%来自平板，较去年同期的16%大增。但平板销售比重增加，却使得华硕合并利润下滑。大摩估计，华硕的NB营益率（OPM）约在5%，低价平板仅1~1.5%、与Google合作的Nexus7平板甚至是亏钱。

    大摩认为，华硕第2季营收将季减11%、营益率仅4.9%，主要原因是适逢IT淡季，营运规模小，再加上DRAM涨价及NB利润下滑。第3季营收将季增25~30%，动能来自低毛利平板Nexus7及Memo Pad，因此获利能力不会明显改善，营益率仍维持5%以下。