胜华Q1估损平Q2起视OGS触控成长性

    相较于触控面板大厂TPK宸鸿连日来利多满天，同样身为触控面板大厂的胜华科技则因2011年持续亏损、气氛低迷。市场预期，胜华今年第一季营收可望季增5%左右，但因淡季效应及LCD、STN面板产能闲置，首季毛利率可能仍仅在2%附近，单季估近损平。

    展望第二季，胜华预估，OGS单片式触控面板产品出货将随客户（非苹果）新机种铺货而成长，推升第二季毛利率及获利同步改善。此外，由于胜华有1座3代线TFT-LCD面板厂折旧结束，若无意外，法人预估，胜华第二季毛利率应有机会回升到（预期达6%-8%水位）。

    不过，也有法人指出，OGS单片式触控产品单价其实较低，因此，到底胜华第二季整体产品组合能获得多少程度改善，可能还必须持续观察。

    另一方面，由于苹果Apple的新iPad已上市，近期开始进入新旧机种交替时期，一般预料，苹果供应链厂商的库存及订单又得面临一波调整，对于相关厂商今年第二季的业绩表现，可能会有影响。至于苹果新版智能型手机iPhone 5可能的上市时点，目前从6月到9月都有人猜，何时能产生明确的业绩贡献，还说不定。

    胜华2011年营收达到930亿元，年增达45%，但毛利率降到2.57%，较2010年下滑6.7个百分点，营业损失16亿元，全年税后亏损达18.7亿元，全年每股亏损达1.16元。

    目前大和证券对于胜华仍维持Outperform优于大盘表现之正面投资评等，但目标价已经从原先的29.1元、调降至27.6元。至于富邦投顾则以胜华股价支撑随净值下移为理由，下调胜华目标价来到20元。