友达：面板需求增幅大于供给

    面板大厂友达光电2011年第四季大亏210亿元新台币，令人惊心。展望2012年，友达总经理彭双浪表示，整体来说，相信“寒冬将尽、大地回春”。在各项新应用成长及电视大尺寸化趋势下，预估今年面板需求将成长14%，但供给面（因为过去一段时间厂商投资减缓）成长仅8%，大环境对友达来说利，内部调整也已近完整，2012年营运可望逐季向上，包括65寸面板（含电视和公用显示器）、触控、平板计算机面板、车用面板都是今年重要成长引擎。

    其中，友达在2012年第一季仍将持续进行产品组合调整，部分新产品将自2月中以后进入量产准备阶段。预估大尺寸面板第一季出货量可能与上季持平、或微幅减少，价格因产品组合调整、希望能维持与上季相当。中小尺寸面板进入淡季（季节性因素）、第一季出货量估下滑15%。但因需求可能逐季回升，而且产业库存维持低档健康状态，因此友达第一季产能利用率将较上季微幅提升。

    资本支出方面，友达预计，2012年资本支出将控制在400亿元新台币范围内，第一季资本支出可能落在90-100亿元新台币之间。主要用于技术提升、生产效率改善。这部份并不包含中国昆山厂的投资，因为昆山厂产能今（2012）年还不会开出。合并报表现金超过900亿元新台币，银行额度可动拨接近400亿元新台币。今（2012）年还款需求约480亿元新台币，资本支出约400亿元新台币。

    至于市场关切的面板价格，彭双浪指出，过去一年多面板价格都在往下走，造成的结果除了面板厂面临压力之外，也让3C产品更被广为接受。现在公司cost down持续改善（材料成本下降、折旧减少），如果价格能提升当然会使面板厂加快改善脚步。

    加上今（2012）年面板供需的状况应该会比去年更缓和（需求估成长14%，供给估成长8%），整体来说外部环境有些好转，但面板价格何时才能达到涨价条件，现在还难说。倒是有些（面板）产品已经进入较为紧缺的状况，也许不是全面性的，但或许有些（面板）产品有机会做涨价调整。

    友达在美国的反托拉斯案日前已进入诉讼程序，友达现在不方便提供太多细节。自从1/9正式开庭后，预估要几个月时间才有明确的结果。不过，友达财务长杨本豫说，律师对于争取（友达）公司最大权益有高度信心。

    回顾2011年，杨本豫说明，2011年第四季，面板价格其实是进一步下跌，加上产能利用率比第三季还低，因此毛损率和营业净损率都比上季下滑。这样的获利能力不如公司预期。业外部份，亏损达45亿元新台币左右，除了利息费用外，还有针对目前诉讼也提列了31亿元新台币费用。导致整个第四季单季亏损达210亿元新台币。

    友达2011年度营收来到接近3800亿元新台币，全年税后亏损接近615亿元新台币，杨本豫强调，这个亏损数字让公司对投资大众感到抱歉。存货金额部分，第四季金额比上季微幅缩小，但因营收下滑，因此存货周转率未减反上升1天、达到45天。

    产品组合方面，友达2011年第四季中小尺寸面板出货金额比重提升到19%，NB面板、显示器面板营收比重分别约17%、16%，电视面板营收比重约42%。其它产品比重约6%。

    彭双浪强调，友达对于2011年第四季营运结果非常不满意，未达公司预期。但这是公司体质调整的阵痛期，友达从第三季到第四季间进行许多产品和技术的调整。

    一方面是2012年度的新产品要在第一季上市，因此友达必须提前做许多量产准备，主要系更高分辨率、更窄边框、更省电、新尺寸等等，这些都需要新技术导入，还要试做。

    另方面，友达也及早针对拉开与中国大陆竞争对手竞争差距、预先做了准备，例如开发许多新规格面板。因为中国面板厂8.5代线标准品如32寸、46寸产能即将于2012年开出来，友达必须避免与中国面板厂就标准品正面竞争。

    另方面则是面板市场板块快速挪移，过去友达的客户在面板采购有些调整，也导致友达的出货量有些下滑。还有，2011年第四季PC出货（硬盘影响）受阻，也导致IT面板出货量不如预期。