夏普：日本制造业辉煌不再？

    现金流出现严重问题，资不抵债，是导致夏普退市的最直接原因。

    今年正值日本夏普公司成立100周年，但正处于退市风潮中的夏普却遭遇了百年来最大的危机。巨额的亏损导致企业资不抵债，目前预计2012财年营业利润亏损将高达1000亿日元。

    夏普的退市与近年来索尼、松下等日企的极速衰落，让人不禁感叹曾经辉煌一时的日本制造业已成明日黄花。

    失败的战略规划

    继9月26日宣布向日本札幌、名古屋和福冈证交所提交退市申请后，前途未卜的夏普日前又再次遭遇银行的信任危机，其两大主要债权银行瑞穗金融和三菱UFJ均对外表示，正研究向夏普分别派遣2名董事级别人员以全程监督。

    受此消息影响，10月15日夏普股价继续下挫，跌幅逾3%。而从今年3月末至今，夏普股价已累计缩水超过四分之三，10月12日更曾达到1971年以来的最低价142日元。

    正略钧策管理咨询合伙人李承柱对《中国科学报》记者表示：“夏普目前现金流出现严重问题，资不抵债，是导致其退市的最直接原因。”

    曾经，全球第一台液晶显示计算机、液晶电视以及液晶摄录像机均出自被称为“液晶之父”的夏普，即使如今夏普也是苹果显示面板的重要供应商之一，缘何会遭遇如此巨大的危机？

    中商情报网行业研究员李俊华对《中国科学报》记者指出，从外部环境分析，近年来日元升值、法人税率、自由贸易协定、劳动限制、环境限制、电力不足等经营环境的日益复杂，对夏普造成严重影响。

    “此外，夏普面对中韩企业的持续打击应对能力不足。长期以来夏普只专注技术、专攻高端市场，并不关注竞争对手的定价策略，而且对未来产品缺乏长远的战略规划，让它常出现背离行情的报价。”李俊华说。

    曾与夏普有多年接触、个人也曾与其开展过合作项目的李承柱指出，日本的国民性与“广场协定”是造成夏普危机的深层次原因。

    “夏普具有日本公司与大和民族典型的国民性特征，具有非常强烈的文化优越感。1985年"广场协议"签订后日元大幅升值，夏普坚持要将最好的技术与产品留在日本国内，又不愿将最先进的产品线在海外投产，导致其国内生产成本过高。”李承柱说。

    他指出，之后夏普的战略方向与品牌建设也出现偏差，在欧美电子市场已经饱和的情况下却不重视亚洲等新兴市场，而且对市场需求的判断过于超前。“夏普将大量资金与生产线投入十代线等高端技术，但在日本开设的多家工厂由于高端产品缺乏市场已经处于停工状态，导致现金流紧张。”

    与鸿海合作搁浅

    2011年财报已显示，夏普财年销售收入同比下降18.7%，净利润亏损为46.6亿美元，当时已经刷新了公司最大亏损纪录。

    李俊华说：“由于经营困顿、债台高筑，今年9月夏普又即将有巨额短期贷款到期，但发债等直接融资困难，令夏普资金链十分脆弱。”

    为寻求资金支付巨额债务，今年3月夏普与郭台铭的鸿海集团签订协议，约定鸿海集团以每股550日元、总额669亿日元的价格入股夏普，所占股权份额为9.9%，将一跃成为夏普最大的单一股东。此外，鸿海集团还将以660亿日元入股夏普十代线工厂37.6%的股权，并获得十代线一半产能。

    原本这场各取所需的交易，却因8月夏普股价大跌而突生变数。鸿海集团希望借夏普股价低迷之际压价入股并获得超过10%的股权，以此谋求在夏普董事会的一席之地，从而达到可分享夏普最引以为傲的IGZO技术之目的。但是，虎落平阳的夏普并不愿意让步，导致双方谈判陷入僵局。

    作为导致夏普退市的“最后一根稻草”，鸿海集团的入股延期已给夏普带来无可挽回的损失。李俊华说：“鸿海集团的入股延期，使得夏普最终在9月底作出退市这个无奈的选择。由于IGZO技术是夏普的核心技术，未来夏普接受鸿海集团开出分享IGZO技术条件的几率较小。”

    对此，李承柱也表示赞同：“夏普会坚守自己的核心技术，但与鸿海集团的合作最终仍有可能达成。双方都不会放弃这场合作，这是一场艰难的博弈过程，就看谁的博弈能力更强。”

    前景难料

    夏普显然不愿意在鸿海集团这一棵树上“吊死”，谈判搁浅后其已积极向日本本土银行求援。据悉，9月中旬夏普已向日本瑞穗实业银行、三菱东京UFJ银行等合计追加融资3000亿日元，并已经得到日本银行的支持。

    李承柱说：“如今试图摆脱危机的夏普正主打两张牌：一张是资金牌、一张是屏幕牌。”

    资金牌即日本几大财团对夏普的资金支持，夏普也正积极开展银企合作；而屏幕牌则是其今后战略转型的重点，夏普已将适用于智能手机与平板电脑中小型液晶面板的设计制造定位为未来的核心支柱业务。

    鹬蚌相争渔翁得利眼下苹果与三星旷日持久、几乎覆盖全球的官司，反而给了夏普等企业拓展市场的机会。日前有消息称，苹果将在下一代iPad中采用来自夏普的IGZO面板，这给夏普未来东山再起奠定了基础。

    李俊华指出，夏普要想渡过难关，着力点应放在债务的解决和今后的产业结构调整。“一方面企业自身要削减硬件方面的投入，另一方面要积极把握外部的融资机会。在产业结构调整上，要寻找其产业结构新的兴奋点，如培育电子元器件、手机、产品设计、商品企划、软件开发及太阳能等新的产业。”

    此外，夏普正积极通过降低成本、裁员、资产剥离等方式减轻资产负担。李承柱说：“据我了解，此次夏普在全球裁员的人数将高达2万人。”

    对于今后夏普的前景，分析人士反应不一。李俊华认为，夏普未来想翻身非常艰难，复苏之路充满着诸多不确定性；李承柱则认为夏普东山再起仍有机会。

    但对于以夏普为代表、日薄西山的日本制造业，分析人士均表示，其再现辉煌的难度非常大。

    自2011年以来，日本制造企业普遍呈低迷状态。李俊华认为，这主要是因为欧债危机、汇率、海啸造成的电力短缺、不利的税收和贸易政策，以及中国和韩国的强势崛起等等。

    “从近段时间来看，日本制造企业在华市场逐渐萎缩已成不争的事实。随着竞争加剧以及中韩等国提供的替代品迅猛发展，今后日本制造业要想回到巅峰时期几乎不可能。”李俊华说。