独占鳌头揭秘 5种电子书技术比较

    Apple在2010年1月推出iPad，掀起平板电脑旋风，许多研究机构认为黑白屏幕的电子书必定被打趴，但Amazon低价抢市策略成功，搭配免费3G下载，去年Kindle电子书销售超过800万台，年增2.3倍，跌破市场眼镜，美国出版商协会AAP统计今年1月起美国电子书销售量更正式超越所有种类的实体书。

    Amazon电子书低价抢市奏效

    Amazon今年4月趁胜追击推出114美元低价版Kindle，还可在美国1.1万家图书馆免费借阅电子书，而美国的大学教科书每本动辄超过100美元，看准学生市场，最新的Kindle教科书出租服务，租比买便宜了8成，加上可以透过Amazon云端服务储存所有笔记批注，或是透过安装App在PC、iPad、智能手机等跨平台阅读，带动今年全球电子书出货挑战2500～3000万台，年增超过2倍，是今年成长最快的消费电子之一，而传出9月Amazon可望推出平板电脑与iPad一较高下，带动股价创历史新高到227.45美元，增添相关供应链业绩动能。

    E-Ink微胶囊电泳式独霸电子纸市场

    Kindle电子书采用E-Ink的“微胶囊电泳式”电子纸，透过两片透明可弯曲的电极薄膜，中间包覆一层电子墨水，当上下电极通电时，墨水中的黑白正负极粒子显现成文字，不需要背光模块，有如阅读实体书的视觉效果，且画面改变才需要通电，因此让产品电池续航力可达数周，目前该技术市占率超过9成独霸市场，也吸引各家厂商觊觎。

    对比友达转投资的达意科技（SiPix），采用类似的微杯电泳式技术，但需要不断电才能持续显示，白色画面的质量仍有待改善；普利司通Bridgeston的电子粉流体技术，虽然反应速度最快，但良率不高，且需要高驱动电压；富士通Fujitsu则透过相迭的红、绿、蓝色胆固醇液晶达成彩色化，生产成本较高，白色画面的表现不及电泳式技术；高通Qualcomm的Mirasol虽然彩色效果逼真，但目前最大仅5.7英寸产品，量产时程递延到2012年。因此综观成本及性能，今年仍无人能撼动微胶囊电泳式的主流地位，而E-Ink以彩色滤光片技术，发表璀璨（Trition）彩色电子纸，为下一代彩色产品战场预做准备。

    元太下半年有电子纸及平板电脑双箭头

    过去主攻中小尺寸面板的元太，2008年7月以2.85亿美元并购韩国Hydis，除了增加2.5代、3代、3.5代厂产能，也拥有其FFS广视角面板技术，由于FFS具有低耗电、高透光率、高亮度、反应快速、无色偏、高色彩还原性等特性，经过2年财务整顿，FFS有9成供应三星，并授权LG Display及IPSAlpha，目前面板占营收约30%。而2009年6月元太以2.15亿美元并购E-Ink，取得电子纸显示器材料的关键技术及专利，切入Amazon、邦诺、Sony、汉王的电子书供应链，全球市占高达9成跃居龙头，目前电子纸占营收约7成。

    元太受惠电子书需求去年EPS 3.74元，结束连2年亏损，今年Q1受到FFS面板出货增加影响毛利下滑，Q1 EPS 1.55元，季减12.4%，但年增达1.4倍。虽然有面板客户新旧产品交替影响，Q2合并营收季减31.3%，不过电子纸出货增加，反而合并毛利率从Q1的28.88%提高到Q2的32.5%，Q2 EPS 1.22元，季减20.9%，年增89.3%。随电子纸上下半年出货比挑战4：6，带动Q3合并营收季增挑战3成，并可望供应FFS面板给Amazon的平板电脑。

    元太参与华映私募CB，认购金额15亿，每股转换价3.25元，转换后持股6％，透过其6代厂扩充电子纸背板产能，加上6代厂切割10寸面板具规模经济效应，未来二者可望扩大在平板电脑及智能型手机面板合作。此外，扬州模块厂扩产3倍已完成，预估10月产能满载，增添Q4业绩动能，预估今年EPS 6元创历史新高，近期法人恢复买超，股价颇具挑战历史天价条件。