首发2011中报“厦华”继续保持赢利

安全“过冬”方能拥抱“春天”

    7月28日晚间，厦华电子股份公司（600870.SH）率先发布了中国彩电行业上市公司首份2011中报，公司整体继续保持赢利。

    据财报显示，今年1-6月份，厦华实现主营业务收入超过14亿元，利润总额870多万元，上半年厦华“经营活动产生的现金流量净额”数据相当抢眼达6300多万元，公司的彩电及配件产品、车载监视器产品的“营业利润率”分别同比增长了0.14％、6.83％，较上年度同期有质的改善。

    “在人民币升值、加息、原材料和人力等成本不断上涨以及国际贸易保护主义抬头、市场竞争秩序恶化、产业链关键资源供给波动等一系列不利因素迭加影响下，上半年许多企业的营收与利润成长呈减缓态势，厦华业绩坚挺保持盈利实属不易。”中国电子商会副秘书长陆刃波在接受记者采访时感同身受地表示。

    “彩电业总体来讲是朝阳产业，明天很美好，但不要‘牺牲’在黎明前。近阶段，对于企业来说，努力保留充裕能量，安全渡过产业周期的‘冬天’最为重要，面对人民币升值、劳动力成本上涨以及上游原材料供应等问题，坚持盈利优先与稳健经营是上策，企业应特别注意规模与效益、风险、成本的平衡！”这是日前企通社官方微博发表的一条微博内容。厦华电子品牌部经理苏再泉向记者坦言，公司经营管理层当下所考量的和所做的正是如此，企业只有先确保安全“过冬”，才有机会谈拥抱“春天”。苏再泉说，近年来，厦华严控订单，没有合理利润、资信差的客户均放弃；同时，实行“少库存、新鲜货、不欠货”的管理模式，以降低存货风险和财务成本压力。

    据悉，平板显示行业前些年高成长的力道和惯性转趋平缓，进入正常的产业周期循环。陆刃波表示，从上半年全球市场来看，去年同期是“淡季不淡”，而今年则属正常淡季，需求增长放缓，同时，由于上游液晶面板保价限产，影响了企业订单总量和订单的完成率，而银行加息、人民币升值等因素则导致企业财务成本上升，毛利率下降。为此，厦华在财报中说明了公司的应对举措，即“坚持以利润为中心的经营总则，继续调整市场结构，优化盈利模式，提升研发能力和品质管理，强化降成本、降费用、严格控制库存，完善体系建设，夯实企业内功”，从财报数据看，前述举措的成效是显著的，厦华的彩电及配件产品、车载监视器产品的“营业成本”分别同比下降了35.86％、7.21％，而其“营业利润率”则分别同比增长了0.14％、6.83％，较上年度同期均有质的改善。

    对于此间舆论关注的厦华将经营重心倾斜至海外ODM业务的现象，家电行业权威专家陆刃波从侧面进行了解读。陆刃波指出，彩电属于非标产品，不同国家和地区的电视制式、标准各有不同，厦华二十多年来所积累的差异化竞争力就在于其海外出口优势和研发设计能力，基于这样的历史沉淀和面对当下复杂多变的外部环境，厦华侧重选择了以研发型代工为主的ODM业务，不失为务实的“过冬”术；相较于OEM组装代工，ODM则是更高层次的业务、具有自主知识产权溢价空间，基本没有应收账款与存货跌价损失风险，周转效率高、费用率低，这点对于“海鲜式经营”的平板电视行业来说非常重要；而实际上，ODM业务特别是像出口美国、日本等发达市场的高端ODM业务，对于发展OBM自主品牌还有一种“借船出海”的隐性价值和正面的加分作用。“厦华电子将坚持OBM与ODM并重、出口与内销并举的‘两手抓’策略”，苏再泉向记者补充强调。

自身“造血”功能恢复 基本面良好

    当前，大部分行业多在涨价，唯独彩电整机的售价一直是不涨反降，进入2011年以来平板电视整机产品已跌价3成，与此同时，由于人民币升值、人力成本提高、原材料成本普涨等原因令企业的成本压力徒增。

    尽管面对激烈的市场竞争和各种不利因素，厦华的持续经营能力仍不断增强，公司保持逆市发展。苏再泉向记者确认，厦华自身的“造血”功能正不断恢复，目前公司的整体资金链保持正常运转，今年上半年厦华“经营活动产生的现金流量净额”总额为6300多万元、每股现金流量净额超过0.17元。

    就在记者发稿前夕，厦华传来关于人才梯队建设方面的消息，“今年厦华新招了近100名的应届大学毕业生，本月已完成培训并安排到各相关专业岗位”。

    另据记者调查发现，以披露上市公司财务报告为例，2009年报、2010年中报、2010三季报、2010年报、2011一季报、2011中报……厦华连续多次都是行业第一家发布的，而更难能可贵的是，这些财报均是赢利的。“这些财报的发布凸显了厦华企业管理水平与运营效率的领先，也表明了厦华基本面的良性”，家电行业权威专家陆刃波点评指出。

    记者注意到，报告期内，厦华被授予国家级“创新型企业”殊荣；同时，作为全国仅有的两家企业之一，厦华还第25次上榜年度“中国电子信息百强企业”名单，这彰显了厦华自身强大的生存活力。而不久前，厦华发布的非公开发行股票预案，其两大股东“华映”和“建发”所认购的股份的限售期均承诺长达36个月，则体现了两大股东对厦华电子持续发展的高度信心与支持。

    相关链接：

    厦华电子公司创立于1985年，1995年“厦华电子”A股在上海证券交易所挂牌上市，股票代码600870。

    长期以来，厦华实行主营业务聚焦战略，专注于朝阳产业——彩电业的做专、做强、做大，能同步自主开发全球各主要制式和标准的数字电视并实现产业化，系中国最大的彩电出口企业之一。目前，厦华行销服务网络遍及美国、日本、澳洲、欧洲、南非、南美洲、东盟、中东以及中国台湾、香港等世界五大洲119个国家和地区，位居国产品牌企业平板电视出口排行第一。如今，厦华电子已不再是单纯的出口型企业，其“走出去”战略已升级进入以产品为先导，自有品牌、技术、管理、制造、服务、知识产权、法律、风险管控以及社会责任履行等多方位输出的高层次国际化经营阶段。

    目前，厦华在发展OBM（自主品牌）营销与ODM（研发型代工）业务的基础上，正逐步确立了DMS经营战略，向“服务型制造”转型升级，矢志成为“国际领先的电视设计、制造与整合服务商”。