友达奇美电Q1毛利可望扭亏转盈

    面板厂营运表现去年第四季落底，友达单季毛利率仅-4.4％、奇美电毛利率更仅有-7.4％。不过随着第1季面板价格止跌、IT面板价格反弹，以及产能利用率拉升，法人预估，面板厂首季毛利率可望较前一季增加5到7个百分点，有机会扭亏转盈。

    去年第四季在价量俱跌下，面板厂大幅亏损、营运表现处于低档。友达第4季大亏113.39亿元，因为面板价格跌破现金成本、产能利用率在8成低档，毛利率由正转负、只有-4.4％。

    奇美电第4季因为认列诉讼费用，而且公司生产线转换、搬迁，造成营运费用增加、产能损失，总计税后净损241.28亿元。奇美电单季产品平均单价下滑10％至15％，但成本却增加5％，使得毛利率转为负数、约-7.4％。

    不过第1季IT面板报价已经止跌，3月IT面板价格还小涨3％到5％，营运状况将逐渐好转。大陆五一长假期是大陆市场仅次于农历春节与十一长假的销售旺季，一般来说占全年电视机销售量的10％以上，一般备货期大致落在3月下旬和4月上旬。受惠五一长假的季节性拉货效应，再加上2月农历过年工作天数较短使得基期较低的影响，法人预估，面板厂在3月份的大尺寸面板出货量月增率将达2成以上，出货动能开始显现，营运表现将大幅改善。

    除了出货动能增强，面板价格在第1季止跌之外，面板厂产能利用率小幅拉升，也有助于成本结构改善。友达首季产能利用率约85％，奇美电也拉升到80％以上，法人预估面板厂产能利用率拉升将有助于面板厂毛利率增加2％至3％。此外，首季面板相关零组件续降，材料成本下滑幅度约有3％至5％，因此估计第1季面板双虎毛利率有机会由负转正。

    日本地震影响到如日立显示器、东芝等日本面板厂的供货稳定度，有部分下游客户追加台湾面板厂订单，中小尺寸面板出货也可望在第二季有大幅度的拉升，第二季营运表现将会逐渐好转。