设备进口受偏空影响，触摸屏扩产或受拖延

    A股市场对于日本大地震所带来的影响仍在评估当中，周三，久未表现的家电股  （黑电）四川长虹（600839，收盘价4.38元）开盘不到一小时就封于涨停，深康佳（000016，收盘价5.32元）最终也收于涨停板。而前期热门的同属消费电子板块的触摸屏行业个股却表现平平，如莱宝高科（002106，收盘价53.1元）周一、周二下跌后，昨日仅持平，在2月17日宣布拟用超募资金“触屏”的宇顺电子（002289，收盘价31.75元）周二大幅下跌6.46％后，昨日微涨0.16％。华创证券认为此次日本地震对触摸屏行业的影响整体上中性偏空，偏空影响主要体现在设备供货方面。

    在触摸屏产业链供货体系方面。由于日本在IC、靶材、光学胶、玻璃基板等触屏原材料方面具有独特的领先优势，此次地震将会对产业链产生一定的影响。

    华创证券认为此次大地震对苹果、三星等话语权较强的厂商影响不大，但是对惠普、夏普等厂商就具有一定的影响，相关日本订单可能转移。在相关领域能够实现替代的厂商，主要集中于欧洲、韩国和中国台湾地区。

    我国大陆企业因为在产业链分工上与日本区隔较大，受益程度不大。相反，由于终端及IC厂商将会调整此前的协议，订单时间、交货地点、批量将发生变化，对国内部分触摸屏厂商原来的生产体系和生产进度计划产生影响。不过，我国大陆厂商可以从调节产能利用率、生产体系安排方面进行调整，预计需要几周左右的调整时间。华创证券认为此次日本大地震在这方面的影响以中性为主，因为生产计划容易调整。

    不过，此次日本大地震对触摸屏生产设备供货将产生偏空影响。包括触摸屏在内，多个电子元器件领域的主生产设备需要从日本进口，地震将影响这些设备的生产和供货。

    我国大陆触摸屏厂商的镀膜设备主要从欧洲进口，光刻设备主要从日本进口。去年触屏厂商就因为受到冰岛火山灰影响，从欧洲订购的镀膜设备到货延迟。2010年下半年，我国大陆厂商均有扩产计划，将因此受到影响。其中，莱宝高科中尺寸第二批扩产、超声电子（000823，收盘价16.36元）CTP技改、长信科技（300088，收盘价51.05元）中尺寸和小尺寸新建、南玻A（000012，收盘价22.72元）小尺寸扩产计划非常可能受到影响。

    但是华创证券判断，对触摸屏厂商的投产计划影响不大，主要原因有两点：一是以上公司公告或者计划的投产时间均有适当的放宽，尤其是去年欧洲火山灰对设备影响的因素，已有警示。以公告日期为标准，相关触摸屏生产线的影响应该不是很大。二是此次受影响的主要是后续的增加订单，大多数厂商已经有了首批设备入厂、调试、试产、认证等相关经验，在后续设备接收之后，时间进度可以大大提前，主要是调试时间和客户认证时间可能缩短。

    目前看，受余震、核污染影响导致设备供货大幅拖延的可能性不大，供货期超出公司公告时限的可能性不大，但是这需要密切跟踪，后期将根据供货体系的变化可能修正此前对国内触摸屏厂商提前达产的假设。

    广发证券认为，过去几年，出口到日本的空调仅占出口比例的6％左右，且出口占主流家电企业出口的比例远低于50％。对于冰洗类产品，出口比例更小。此外，在这类白色家电领域，日本品牌的影响力不大，地震不会影响到营销结构的增减。同时，白色家电领域也没有关键零部件必需从日本进口。不过，如果此次大地震影响时间较长，会对国内压缩机和变频器相关器件厂商构成利好。

    在黑色家电领域，会留给国内企业一些机会，但到什么程度需要观察。从关键零部件来看，对LCD面板等显示屏类的供应可能有所影响，但会不会形成阶段性短缺，这种可能性也不大，因为日本的产量远比不上韩国和我国台湾地区。