长虹“三坐标”战略产业延伸稳定

    在修订后的定向增发方案于今年9月21日获得中国证监会的正式批复后，四川长虹控股的冰箱压缩机龙头企业华意压缩近日将正式向包括长虹集团在内的不超过10名特定投资机构发行不超过2亿股新股。

    11月30日，长虹集团有关人士告诉本报记者，“证监会批复的发行期限是6个月内完成，虽然目前资本市场依然不稳定，但是在获得长虹集团3亿元现金认购，以及其他投资者认可后，华意压缩的定向增发有望在12月完成。”

    长虹集团新闻发言人刘海中表示，“这次定向增发募集的资金则更加围绕着加西贝拉（华意子公司）的高端产品来进行的，其目的就是进一步提高企业的盈利能力和在全球同行业的竞争地位。”

    在出任公司董事长后，长虹按照其制定的“三坐标”战略进行了产业延伸：在彩电行业上游完成了等离子屏、液晶模组和OLED面板的投资，而在白电领域并购了美菱和华意压缩，并与台湾东元建设了空调压缩机合资公司。其战略是建设“整机+上游元器件”的全产业链模式。

    记者了解到，由于华意压缩目前股价在6.2元左右徘徊，最终的定向增发规模可能定在2亿股的上限，总募集金额可能在11亿元左右。此次募集的资金将主要用于新建年产500万台超高效和变频压缩机生产线项目、年产 600万台高效和商用压缩机生产线项目、华意压缩技术研究院项目以及补充流动资金。全部投产，华意压缩机出货量有望突破3500万台，年净利润有望超过3亿元。

    此前，加西贝拉在超高效压缩机和变频压缩机的国内市场占有率分别为30%和10%，两者的大半市场份额均被主要竞争对手恩布拉科所占领，募投项目实施将消除加西贝拉的高端产品产能瓶颈限制，追赶恩布拉科的市场份额。

    而在今年7月长虹集团公布的未来5年价值规模双增长的计划中，白电业务将在其目标1500亿元的销售收入中占据400亿元的规模，这也是长虹今年进行一系列融资的原因。据悉，今年1月长虹控股的美菱电器通过定向增发成功融资11.78亿元，长虹集团掏出了4亿元现金参与增发；今年7月四川长虹2010年发行的认股权证成功行政融资超过29亿元，在华意增发完成后，“长虹系”上市公司今年以来在A股市场总融资规模已经超过50亿元。

    不过，在国内白电行业出现集体负增长的情况下，长虹接下来在白电领域的几十亿元的投资也面临着过剩的危险。

    对此，帕勒咨询资深董事罗清启告诉记者，“国内家电行业的下滑是暂时的。以华意压缩来说，全球白电行业特别是压缩机产业向中国的梯级转移仍在继续，而中国农村市场的消费升级，城镇化每年新增2000万城镇人口带来的对家电产品的持续需求，以及家电市场更新换代都提供了很好的家电消费刚性需求。”