协同产业链崛起 厦华布局触控技术应用

    厦华电子(600870)再获“华映”和“建发”两大股东力挺，近日公布非公开发行A股股票预案，拟以债权资产结合现金认购的模式、按6.30元/股的价格非公开发行约1.52亿股，募集资金9.6亿元，以彻底扭转厦华负资产状态并改善流动资金短缺之困；同时厦华还公告，鉴于云端计算与家庭数字互联网络是下一个电视市场发展的主流，公司将积极进行相关关键技术与材料布局，先期计划出资5000万元购买正在打造“触控面板一条龙”的“华映光电”的部分股权，借此跨入触控技术应用领域，为未来多功能电视等新的利润增长点作战略布局。

    打通任督二脉

    “以生产32英寸液晶电视为例，厦华以前一条生产线每小时的产量为60台，而2009年突破了120台，2010年达到180台，2011年更是提升到270台以上。”近日，厦华电子董秘高松丽向记者谈到华映进入公司后带来的诸多变化。双方从磨合到全面融合，最终在厦华电子身上演绎出一个全新的商业模式，将老厦华原有的技术创新实力和海外市场拓展经验，与中华映管在工厂管理与品质管理上的强大优势融合后，开创了大陆国企与台湾上市公司携手合作的成功典范，由此也给只有20多岁的“厦华”注入了全新的DNA。

    日前，记者在厦华工厂采访时，当班的现场管理人员欣喜地告诉记者：“就在这周，我们一条流水线的每小时产量已经突破了320台。”这进一步折射出以王元炎为核心的华映运营团队进入厦华以来为公司所带来的革命性变化。

    自2009年年报嬴利之后，2010年5月14日，暂停上市约一年的厦华电子股票恢复交易，记者获悉，这是迄今为止中国证券市场第一个依靠自身主营业务赢利而恢复上市的案例。

    近年来，厦华资金链在银行以及两大股东的支持下保持正常运转，但由于历史遗留问题等原因导致2006年～2008年产生巨额亏损，截至今年第三季度厦华净资产为-8.8亿元。厦华财务费用与资产负债率制约了企业进一步的发展，仅2011年前三季度厦华的财务费用是公司净利润的3倍。

    对此，厦华电子副总经理孙刚告诉记者：“一旦定向增发获得通过实现负资产转正，相当于打通了厦华未来发展的‘任督二脉’，可以在资金融通和客户拓展等方面获得更大空间。”如按2010年数据计算，本次非公开发行完成后厦华每年可减少财务费用5525万元。更重要的是，公司一下子将从负资产转为正资产，资信评级将大大提升，正常融资能力可大幅提高，厦华的接单能力大大增强，有利于争取更多的优质客户和新的商机。同时，在申报政府高科技项目等方面，厦华也将获得更多的机会和更好的政策扶持以及优惠待遇。

    一位证券分析师指出：“厦华的融资额从3.9亿元增加到9.6亿元，增发价比法定发行价上浮20%以上，这一预案实现了从量变到质变的提升，可以看出两大股东对厦华的支持力度和发展前景的绝对信心。”家电行业资深观察家曾高飞表示：“在彩电这个朝阳产业，华映是爸，建发是妈，两个大股东都在用心哺育厦华，并放手让厦华按照现有的战略布局大踏步前行，这表明两大股东对厦华充满了信心。”

    以债权认购股权，并承诺股权锁定3年，这反映了两大股东对于厦华前景的全面看涨。

    协同产业链崛起

    厦华自1986年开创中国彩电批量出口先河以来，长期定位于以外销为主的经营策略并稳居国产彩电出口前茅。目前，厦华近90%的营收贡献来自海外市场，不过与两岸一些大中型彩电代工企业多以“OEM(来料来样组装加工)”不同，厦华在发达国家则是通过ODM(研发型代工)与全球性品牌企业建立了战略联盟，成为其高端产品供应商，在发展中国家，厦华以OBM(自有品牌经营)方式进行差异化布局。

    浙江万里学院客座教授冯洪江看来，在厦华开展ODM业务可避免自主知识产权缺乏的风险，而保持OBM业务则摆脱了缺失自有品牌的尴尬。同时，其优势市场发展OBM业务的策略，还可减少对大连锁等渠道的依赖度。冯洪江指出：“厦华将高标准的ODM业务与OBM业务协同发展的产业链新体系，让公司在未来5年甚至10年都将有稳定的增长空间。”

    厦华电子技术中心副总陈庆梅告诉记者：“目前，我们拥有300多人的技术研发团队，有国家级企业技术中心和博士后科研工作站，具备了面向美国、日本、大洋洲等全球不同制式和标准的数字电视产品的研发设计能力，全面覆盖 LCD、LED、3D以及IPTV、iTV、智能电视等产品。特别是近年来借助华映的协同平台，厦华开创了‘上下游同步研发’模式，产品研发周期由8个月大幅度缩短为3至5个月。”

    在厦华ODM业务强势发展和产业链协同体系建立的背后，正是2006年中华映管与公司达成战略合作，以王炎元董事长为首的华映管理团队入主厦华，将享誉全球的台湾IT业经验，比如精益管理、信息系统、KPI、产品生命周期管理以及源头管理等理念和手段毫无保留地输入厦华之时。在品质领先性方面，去年第四季度，厦华携手百思买成功将高端平板电视出口至“家电王国”日本。在OBM业务上，厦华自有品牌PRIMA率先成为联合国UNOPS项目采购机构供应商、中标美国军方采购。在南非市场，厦华自有品牌彩电市场占有率一直稳居前三。

    中国电子视像行业协会副会长郝亚斌指出：“彩电不是夕阳产业，而是充满机会的朝阳产业。”中国家电营销委员会副理事长洪仕斌也指出：“越是全球经济危机，越是中国企业在全球市场发展的好机会。因为外资企业迫于成本等经营压力纷纷转型为品牌运营商，将产业链上游对外释放。由于我国台湾彩电代工企业的强项是OEM业务，厦华突出的ODM实力此时趁机巧妙切入，成为承接这些企业的原创设计制造服务的新角色。”因此，自2008年国际金融危机以来，厦华ODM业务迎来了新一轮的扩张契机，与美国、日本等合作伙伴实现了共同壮大。

    在规模经济与专业分工的趋势下，基于成本管理、物流、规模效应和液晶面板料源等因素考虑，全球主要液晶电视品牌商正逐步扩大委外代工比重，将产品转交给具备成本竞争力与研发设计能力的生产商来生产，企业本身则专注品牌经营，这给以ODM为主的厦华带来很大的发展机遇。目前，国际大品牌电视商委外代工比例已经达到30%以上，该比例在未来几年将不断提升，品牌商委外代工比例的上升给以ODM为主的厦华电子带来较大的发展机遇。近年来，依托“快速服务响应能力”、“高品质保证”、“有竞争力并且含合理利润的成本优势”发展起来的ODM业务，让厦华持续领跑中国平板电视出口，也为今后几年厦华在全球彩电业新一轮战略转型带来新的机遇。

    鉴于云计算与家庭数字互联网络为下一个电视市场发展的主流，厦华在公告中表示，公司必须积极进行相关关键技术与材料布局，以满足战略客户的未来需求，实现创造技术与成本的竞争力之目标。

    市场研究机构DisplayBank发布的最新调查报告指出，在智能手机及平板电脑的带动下，今年全球触控面板市场将增长76%达到104.2亿美元，2014年可望实现156.4亿美元，年平均增长率达46%。奥维咨询平板中心副总经理彭健锋指出，触控技术是非常重要的人机交互技术，率先在公共事业单位的中小屏上得到应用，接下来会在教育、媒体、银行、超市、医院、交通、广电以及娱乐等商业领域获得大发展。

    陈庆梅透露：“在触控一条龙项目上，厦华与华映不是简单的股权关系，而是上下游深度融合的协同发展关系，这将令厦华在触控显示市场上抢占发展的先机。目前，厦华已经与华映就多个尺寸、应用于智能电视的触控技术进行研发，接下来还会对应用于各大商业场所的中大尺寸触控显示产品进行研发。通过这种‘部件+整机’的一条龙协同平台，厦华大大缩短了触控显示产品的研发周期，及时把握这一市场井喷式增长的先机。”

    记者注意到，由于触控显示产品首先会在商用市场推广销售，厦华的主营业务ODM均属于B2B的运营体系，这将实现公司在统一DMS商业模式下同时发展ODM和OBM业务以及新兴触控商用电视业务，有望实现边际收益的倍增。

    拓宽应用领域

    据悉，厦华旗下还拥有车载电视产品，车载电视的触控应用已经在新式飞机和高档轿车等广泛使用，介入触控领域也将加快公司车载电视技术升级，提升公司竞争力，提升营收与利润增长。

    坐拥大股东华映以及在触控面板技术上“一条龙”优势的厦华电子，已借着全球彩电智能化、3D化和云计算化的背景，实施触摸屏电视的产品和技术布局。目前，厦华根据客户需求订制的高端大尺寸商用电视已陆续向海外买家交货，并正在全面开发用于医院、教育、商场等商用市场的多尺寸多功能触摸屏电视。从公共事业单位的小规模试用，到商业场所的大面积推广普及，全球触摸屏电视市场正在迎来新一轮井喷式发展。而厦华计划投资5000万元参与拥有触控核心技术的华映光电，则将为企业提前注入一轮新的成长动力。

    美国苹果公司iPad、iPhone等产品的成功推广，带来触控技术的广泛应用，未来这项技术将广泛应用于教育、媒体、银行、超市、医院、交通、广电、娱乐等领域。彩电作为多媒体显示终端的一种，适时引入触控技术是非常必要的。厦华公司作为销售遍及全球各地的彩电服务商，需要适应全球不同客户的不同需求，在资金允许的情况下，通过实际控制华映的技术优势，更深层次地介入触控技术，使厦华公司的彩电和车载电视技术能够向更宽的应用领域拓展，为客户提供高附加值的产品，为股东创造更大的回报。