从2011上半年业绩看安防上市公司生态

上市利处多众企业趋之若鹜

    安防行业在中国只有二十几年的历史，从无到有，从小到大，企业数量快速增多。在中小企业层面，山寨产品、成本战、价格战导致了恶性竞争;从宏观经济层面来讲，持续的物价上涨、房价难以平抑、通货膨胀日益严重，政策面上处处可见紧缩之势。以中小型民营企业居多的中国安防企业，在目前的市场环境下，核心技术上没有绝对的优势竞争力;市场运营上尚且不足与海外巨头抗衡。在竞争越来越激烈，利润越来越微薄，与竞争对手距离越来越远的发展困境下，谁都在积极寻求第三种发展路线。

    上市似乎成了部分经营较好的安防企业的不二之选。在2010年及2011年上半年，安防企业经历了密集上市潮，海康威视、赛为智能、达实智能、安居宝、英飞拓、捷顺、迪威视讯……多家企业先后在中国证券交易市场挂牌上市，使安防企业的上市队伍骤然达到30余家。

    基于资本市场平台，上市带来的好处不言而喻。对于急需获得资金实现规模裂变、核心技术突破的企业来说，它首先解决困绕多年的资金问题;另外，还有一部分希望上市的安防企业最缺的不是钱，而是如何更规范的管理，造就可持续发展的长久基业。尤其是对于以民营性质为主的安防企业而言，其最大的意义在于规范管理，树立品牌形象。同时，借助上市后在市场方面的形象可以更好地吸引合作伙伴，为将来企业的进一步发展壮大创造机会。

    总的来看，上市可以改变安防企业甚至安防行业本身自有的诸多弊病，使行业发展越来越规范，竞争越来越有序，企业也从中得到发展。

    那么，我们就来看看在2011年上半年中，安防上市企业做得如何，我们且从随机的十家上市公司披露的半年报中一探究竟。

部分安防上市公司2011年上半年成绩单

    由上表我们可以看到，安防上市企业中过得最滋润的还是海康威视和大华股份两家行业龙头，营业总收入和净利润都获得了较大的增长。而其他企业则涨跌互现，甚至还有下滑严重的。

    重研发拓渠道 两龙头引领行业

    从海康威视的半年报中我们看到，海康威视在2011年上半年持续加大在研发与市场方面的投入，并取得了良好的效果。在产品技术方面，公司面向全球发布了基于Netra平台的全新一代的DVR/NVR系列产品。在营销体系建设方面，公司新设长春、宁波、厦门、无锡等4家分公司，至此公司在国内分公司数量达到32家。同时董事会决定在南非、巴西、新加坡设立三家海外子公司，在完成上述海外分支机构设立后，公司海外机构将达到9家，从而初步实现了对传统发达国家及新兴经济体国家市场营销网络的全覆盖。此外，还收购了北京节点迅捷技术发展有限公司、北京邦诺存储科技有限公司，丰富了公司产品体系，提高了安防整体解决方案的供应能力。

    而大华股份的半年报也显示，正是公司去年10月份开始研发并陆续投产的多种模拟标、高清的产品，带动了公司业绩的增长。公司下半年还将量产模拟高清700线的产品，并推出基于N6平台的新一代DVR产品。在不断研发推出新产品的同时，大华股份接下来会逐步深挖二、三线城市的渠道，并切入平安城市的项目。并开始尝试从供应商转型为客户提供整体解决方案。

    由此我们可见，两家龙头企业业绩的高增长是离不开新产品的研发，技术的推陈出新以及营销体系、市场渠道的建设。我们也可以由此推断，上市募集资金，募集的资金用来开发新产品，研发新技术，拓宽市场渠道从而带动企业的良性发展将成为安防上市企业的发展主流。

上市安防企业内部管理外部政策内忧外患引担忧

上市安防企业内部管理外部政策 内忧外患引担忧

    对比海康威视、大华股份靓丽的半年报，部分公司的半年报则显得暗淡许多。

    汉王科技凭借其各类识别产品，被安防界冠以“识别王国”美誉。然而，受公司9名高管借助利好抛售公司股票影响，汉王科技股价一路下挫，令众多中小股民损失惨重。另据某报报道，汉王科技在年报中隐瞒了应该披露的一季度经营剧烈恶化事实，不仅不及时披露，反而等到9名现任高管套现完毕落袋为安后整整一个月，才向外界告知这项姗姗来迟的信息。而这之后，就是半年报继续大幅预亏、电纸书大幅降价的利空发布，二级市场股价自然也随之连创新低。

    汉王科技目前的危机给安防上市企业敲响了警钟。上市为安防企业带来了将企业做强做大的资本，也加大了多种风险，如品牌风险、资金链风险等。同时，公司一旦上市，管理者决策上的失误将被加倍放大，企业经营管理的任何失误都可能导致不可挽回的局面。如何应对风险，对于安防企业来说，是个新的挑战。

    当然，我们也不能就此看轻这家“识别王国”，汉王科技半年报中称，2011年下半年，汉王科技将进一步落实公司战略规划，加大新技术和新产品的研发力度，积极寻找新的利润增长点，同时严格控制各项成本费用支出，改善经营现金流，努力扭转经营中出现的困难。我们也期待汉王科技在下半年能扭转颓势，交出一份让人满意的年报。

    安居宝方面，在“最严调控”的压力下，中国楼市步入降温通道。安居宝董事长张波对此表示，由于房地产政策的影响，地产界的资金审批通道收紧，项目开工延期，给安居宝带来了一连串的连锁反应。

    地产市场是安居宝主要的市场，占公司主营业务收入的比例超过八成的楼宇对讲系统、智能家居系统合作对象多为住房建设、及地产开发商。房地产市场的收缩，影响到了智能家居产品的需求量，楼宇对讲、门禁、安防系统等一系列的智能化产品缩小了用武之地。

    不过我们也有理由相信，受政策调整的影响只是暂时的，就如同安居宝在半年报表达的一样，政府在“十二五”规划提出未来五年将建设3600万套保障房，特别在今年的政府工作报告中特别提出要开工建设1000万套保障房，这是一个非常大的市场。保障房的住户在满足舒适性的前提下，也要满足“安全可靠、经济有效、集中管理”的要求，而这些要求也包括在智能家居所要传达的理念之中，保障房的建设将为楼宇对讲和智能家居市场带来一个大的蛋糕。

    规划未来 苦练内功重二三线城市市场开发

    2011年上半年已经过去，不管曾经是辉煌还是暗淡，那都只是过去。我们更应该将目光看向未来，那我们不妨也来看看安防上市企业在下半年将会有什么举动。

    海康威视方面，董事会决定在南非、巴西、新加坡设立三家海外子公司，在完成上述海外分支机构设立后，公司海外机构将达到9家，从而初步实现了对传统发达国家及新兴经济体国家市场营销网络的全覆盖。

    大华股份方面，今年6月份，公司推出基于N6平台的新一代DVR产品，关键性能得到全面提升。N6产品的芯片由ST和海思为大华量身定做，每增加一块芯片可以实现从4路到8路到16路的扩容，便于公司更加灵活的控制产品成本。另外N6新品推出后，上一代基于N5平台的产品会被降价销售，冲击山寨厂商，进一步扩大公司的市场份额。对于后端产品，公司会依靠其强大的研发实力采取不断升级换代的策略来提高产品竞争力，今年年末和明年上半年都陆续会有新品推出。同时深挖二、三线城市渠道，切入平安城市项目，并将由供应商转型为整体解决方案提供商。

    英飞拓方面，2011年下半年，公司仍将积极稳妥地推进年度经营计划，加大营销力度;继续加强技术和产品研发投入;进一步强化公司内部管理，优化成本结构，合理控制成本增长与收益增长的比率，提高公司的整体效益。

    上述三家企业的下半年规划基本代表了安防上市企业的动向，大家都把研发新产品、拓宽销售渠道、规范公司管理、控制成本提高效益等作为下半年努力的目标。同时我们也注意到，由于中国安防行业在未来几年将保持持续快速增长，市场应用也逐步由中心城市、大城市向二、三线城市及农村地区延伸，安防上市公司也越来越重视二、三线城市及农村地区的市场开发。

    竞争加剧上市只是过程不是结果

    初步统计，目前安防企业的产业集中度有了较大幅度的提高。企业的兼并、整合、资本运作已成为企业快速成长的重要途径与模式，目前已有30多家安防企业在国内外上市，随着众多新公司的加入和现有企业的大量投资，市场竞争将进一步加剧。

    经历过安防企业的上市潮，我们更应该清醒地认识到，上市的确是国内安防行业直接融资的可选渠道，但并非适合每一家安防企业，有关专家及已经参与上市的企业提醒到，不论是安防企业还是其它行业的企业，上市是一个复杂、漫长、角逐、付出的过程，同时上市后也预示新一轮竞争的开始。

    上市是一个过程，不是一个结果;上市只是一个手段，而不是一个目的。上市的过程是企业在各个层面脱胎换骨和飞跃的过程，在这个过程中，安防企业更应该通过上市不断提升公司在各层面的管理水平，把上市做为企业发展策略中的重要一步。相信在不久的将来，会有更多的安防企业屹立在浩大的上市群体中。同时我们也有理由相信，安防企业上市后会更好地引领行业的发展，促进安防行业不断地发展壮大。