TCL集团：受益家电“以旧换新”新政扩容

     6月3日，商务部、财政部、环境保护部联合发布了以旧换新的推广实施政策。从今年的6月1日起，“以旧换新”政策在原来试点的9省市基础上增加了19个省市。政策实施截止时间暂定为2011年12月31日。尚不具备旧家电拆解处理能力等基本条件的地区，待条件具备并经相关部门复核后将启动实施该政策。

    TCL多媒体业务获益最大。从前期试点的效果来看，彩电无疑是最大的受益对象，据百度数据显示，在家电以旧换新政策涉及的各类家电产品中，电视机关注度高达52.9%。作为国内彩电巨头的TCL将直接从这项政策中获益，TCL一直占据国内市场份额前列，也是“以旧换新”政策的积极响应者，在首批试点的北京、上海、天津、浙江、山东、广东、福州，TCL均全部中标“销售企业”和“回收企业”，“以旧换新”销量在试点省份最高占据70%的销售比重，对于公司彩电产品的销售极具拉动作用。本次政策推广扩容，消费能力增加近一倍，而且公司产品线也将于7月达到平衡布局，公司销量有望在下半年实现快速增长，获得超预期收益。

    TCL环保业务受益快速发展。TCL是彩电企业中唯一一家涉足旧家电回收环保领域的企业，也将在本次政策推动下获得快速发展。此前，TCL分别在广东和天津两省市中标“拆解企业”，拆解补贴标准时5-20元/台。目前，公司已经在广东、天津建立了两家循环经济产业园，通过绿色设计、绿色制造，及无害化回收处理废旧电子产品，最终实现整个产业链的生态循环，其中天津基地一期工程建设将达到每年10万吨的电子产品处理能力。未来，随着我国废旧家电量的增加，家电回收拆解产业空间巨大，有望成为推动公司业绩的又一增长点。

    此次“依旧换新”政策推出已超过市场预期，TCL从研发、生产、销售、回收全过程积极参与“以旧换新”，将全方位获益本次政策实施，建议投资者重点关注。