厚积薄发-关注价值严重低估的TCL集团

    TCL集团（000100）作为国内家电行业的龙头企业，2009年前三季度主营收入达到307亿元，全年销售液晶电视842万台，液晶电视产销量位于国内前列，无论在市场份额还是行业影响力方面都具有举足轻重的地位。公开信息显示，公司在液晶电视模组项目投产后，今年再度重拳出击，联手深圳市深超科技投资有限公司进军彩电产业链的上游项目，投资建设第8.5代液晶面板生产线项目，该项目总投资达到245亿元。该项目的投资建设，标志着TCL集团在经历外部经济环境大幅震荡后，重新开启了产业链整合的布局。

    从TCL集团的营收构成来看，多媒体电子业务收入占据半壁江山，而根据数据统计显示，中国液晶电视在未来3年的年复合成长率高达30％左右，强烈的市场需求的增长有望强力拉动TCL集团液晶电视的销量，从而推动业绩的快速提升。公司在液晶电视产业链的提前布局，为提升产品竞争力，抢占市场份额打下了坚实的基础，公司基本面正在发生深刻变革，正是这种内外环境的有效改善，加上公司管理层对发展战略的清晰定位，使得公司内在价值不断提升。

    银河证券分析师朱力军认为， TCL集团（000100.SZ）正在逐渐摆脱国际化带来的负面影响，随着在彩电产业链上的快速垂直整合，在未来1-2年中，公司在平板电视上的竞争力逐步上升，从而推动公司业绩增长；另外，通讯业务通过转变为精品竞争策略，公司有望从红海进入到蓝海，继续给予公司“谨慎推荐”评级。

    此外，TCL 集团旗下的香港上市公司TCL多媒体（1070）和TCL通讯（2618）在今年也走势强劲，股价不断放量走高，暗示TCL集团正在孕育新的生机。从公司二级市场的股价近期表现来看，明显走出一个底部形态，股价不断震荡上扬。自10月份以来，TCL集团（000100）的成交量开始逐步放大，显示新增资金进场建仓迹象，股价也开始缓步攀升，走出明显的上升通道，在近期大盘持续回落的环境下，公司股价受市场拖累，回到4.40元附近整理，成交量明显萎缩，机构惜售心理明显。从公司的销售额和行业地位来看，目前的市值还远没有充分反映公司的内在价值，建议投资者重点关注，逢低可以坚决介入，中线持有。