折价一成募资15亿 海信加码上游产业链

    海信电器昨（6.16）天再抛产业链建设大手笔，推出15亿元的非公开发行计划，募集资金用于公司液晶电视模组与整机一体化设计制造及配套建设项目以及平板电视生产配套(贴片机、注塑机)项目。

    业界人士表示，海信在产业链布局上走得最快，但是规模不大，所以需要加大投入，特别是整机一体化设计制造是最近各家企业都在研究的课题。如今股市转好，募集资金相对容易，海信由此希望借助增发加快产业链的整合。

    上游扩容布局产业链整合

    公告显示，公司此次非公开发行的特定对象拟不超过10名，发行数量不超过1.5亿股(含1.5亿股)，拟募集资金净额不超过15亿元，发行价格不低于公告前20个交易日公司股票均价的90%，即不低于10.83元/股，相比海信电器停牌前12.02元/股，具有不小的吸引力。

    根据方案，此次募集资金中的12.45亿元拟投资液晶电视模组与整机一体化设计制造及配套建设项目，将建设电视液晶模组与整机一体化生产线。另外投资2.86亿元用于平板电视生产配套(贴片机、注塑机)项目。

    发行后大股东海信集团的持股比例不低于37.12%，仍是公司单一第一大股东。同时海信集团与其控股的子公司海信电子合计持有公司股份比例不低于38.65%，仍处于相对控股地位。

    国内企业间差距已显现

    据悉，如果彩电企业不能够掌控上游平板显示屏资源，则其可控成本空间仅在20%以下，随着面板大厂不断向下游延伸，这一空间还将进一步降低。整个平板电视产业链的利润主要集中在上、中游平板显示器件的面板和模组环节，由于全球主要的平板显示器件供应商同时又是主要的平板电视制造商，一旦出现供求波动，下游企业会受到较大不利影响。

    海信电器方面表示，其通过向上游产业链的延伸，对液晶电视的成本掌控能力目前已提高到50%左右。

    家电分析师刘步尘表示，液晶电视大发展的产业方向已经十分清晰，尽快建立液晶产业链系统竞争优势，成为具有远见企业的选择。据其介绍，当下TCL在上游模组建设方面已经超过海信，海信要想保持在整个产业链的竞争优势，必须加大上游投资力度。

    刘步尘称，在产业链建设上，国内企业之间的差距正在显现。“TCL、海信，包括长虹(等离子方向)，已经具备一定的上游部品自供应商能力，产业独立性增强，成本控制能力也在增强。”而其他企业尚不具备产业独立能力，平板电视产业对外依存度太大，风险也很高。

    专业研究机构奥维咨询高级分析师喻亮星则表示，海信在产业链布局上走得最快，但是规模不大，所以需要加大投入，特别是整机一体化设计制造是最近各家都在研究的课题，能够在成本方面有所降低。但是由于本身盈利有限，上游资源又需大量资金注入，如今股市转好，募集资金相对容易，海信由此希望借助增发加快产业链的整合。