创维半年利润翻5倍溯源：系统性改造定局

　　半年利润翻5倍溯源：创维“系统性改造”定局

　　春江水暖鸭先知。

　　中央经济工作会议传出明年“扩大内需”的政策声音，而家电企业已经切实感受到内需启动的春风。

　　“我们在年初制定计划时预计全年能完成6亿港元的净利润就不错了，没想到半年就完成了全年任务，接下来的半年和明年我们的压力更大了。”创维集团董事局主席、总裁张学斌12月7日在接受本报记者采访时如是表示。

　　12月3日创维数码公布的2009财年上半年(4-9月)的业绩报告显示，销售收入大涨35.7%至100.13亿港元，但净利润上升429.6%至6.09亿港元。这是创维数码10年来最好的一份半年报。短短半年，创维利润如何实现翻5倍？

　　创维集团副总裁杨东文表示，“我们不能单单拿一个半年业绩来判断目前行业的形势，其实海信、TCL等兄弟品牌的表现也很不错。”

　　按照创维集团的预测，2009财年创维数码的税后销售收入将突破190亿港元，净利润将突破10亿港元。

　　转型更快一些

　　对于财报的亮丽表现，杨东文总结了三点原因：一是中国平板电视市场的快速增长，二是创维的毛利率方面做得不错，三是创维在费用成本控制方面要做得比其他企业更好。

　　杨东文表示，“相对于我们的同行来说，我们的运气不错，作为专业化的公司，过去几年我们的资源投入都集中在彩电主业和相关领域，而且我们在海外销售占比较小，所以在金融危机中受到的冲击也比较小。”

　　所有的彩电企业中创维是唯一将所有资源都投在彩电领域的企业，在将亏损的手机业务出售后，创维数码目前超过90%的销售收入来自于电视业务，而且在过去几年创维的投资几乎都投向了彩电领域。

　　张学斌告诉记者，“粗略统计过去5年我们大约投资了超过10亿元，其中包括深圳石岩基地、广州基地的建设，参股广州LGD液晶模组工厂，以及在南京、江西宜春、成都双流建设三大物流基地的投资，这些投资都与彩电主业有关。”

　　从2005年开始创维对研发、制造、物流、销售系统进行系统性改造，其中包括取消各地分公司的仓库，将全国分散的物流中心集中在三地，并将原有的电视基地从1个升级到4个(内蒙、广州、深圳石岩、深圳光明)，到明年随着石岩和广州二期工程完工，创维平板电视的产能将突破1000万台。

　　由于这些提前的布局，创维在国内平板电视市场的占有率已经提高到15.1%，并且在成本控制上做到了最好，所以其毛利率已经达到行业最好的22.7%。

　　其实对于创维来说，目前其平板电视产业链已经完整，目前唯一缺乏的就是对液晶面板的控制，此前TCL已经联合深超科技做出了自己的选择，投资245亿元在深圳建设华星光电8.5代线，也有消息称创维将参股广州LGD8.5代线。

　　对此杨东文有着自己的看法，他告诉记者，“三星、LG打通液晶产业链的做法从目前来看的确成功了，但是这是韩国这样的市场规模较小的国家倾全国之力扶持一两家企业的特殊做法，并不是所有国家都要复制这种模式。”

　　他还表示，从产业链整合的角度，创维会根据自身实力来选择用何种方式来介入液晶面板生产，以及是否参与，而且广州LGD项目还要等待韩国政府和国家发改委的审批，此外广州LGD也向其他彩电厂商发出了邀请，并非只有创维要参股。

　　不过张学斌表示，“相信到明年3月前创维会做出最后的决定，如果再晚的话，中国的高世代液晶面板生产线如果到2013年投产，那些目前投产的8.5代线可能已经收回成本了，那么中国的面板企业肯定无法与其竞争。”

　　虽然创维数码取得了历史最好的业绩，但是其海外彩电销售却出现了39.1%的下降，为此创维数码将全年海外彩电销售目标从原来的200万台下调到170万台。

　　杨东文直言，“虽然我们在海外拥有自己的梦想，但是从目前的情况来看，我们海外的业务还不能算一个真正的产业。”

　　相关产业做大

　　除了在彩电产业链上继续扩大投资，以及在海外启动自有品牌战略外，创维集团此前提出的“核心产业做强，相关产业做大”的策略依然在推进。

　　2009年上半年创维机顶盒业务取得了销售突破，虽然其国内销售收入同比下降了6%，但是由于在海外市场与广电运营商建立了合作，其海外销售收入同比增长了130.8%，这使机顶盒业务半年的销售收入就突破了8.22亿港元。

　　张学斌透露，创维机顶盒2009年销售收入将有望突破15亿港元，继续保持行业领先的位置，随着有线、地面、卫星数字电视转换的继续推进，以及现有数字电视用户向高清互动的升级，机顶盒市场未来几年还会新增近4亿台的市场容量，显然创维希望能继续扩大这一产业。

　　他介绍，目前创维机顶盒业务分拆在A股上市的工作还在推进，但已放弃了此前在中小板上市的计划，现在很可能会登陆创业板。

　　除了机顶盒业务外，创维的手机液晶模组2009年有望实现4000万片的销售规模，而且其刚刚进入的LED背光模组的销售规模可能达到100万片以上。

　　张学斌还告诉记者，“创维目前成立了一个新的团队，目前正在研发LED光源产品，并计划通过自己投资或并购的方式来进入LED上游的芯片领域。”

　　显然这是创维在相关领域的又一次大动作，张学斌表示，“目前国内的LED应用企业很多，但是在LED芯片领域却始终缺乏主流企业，我们正在为进入这个领域进行评估，因为LED芯片的投资在半导体行业的投资中属于我们能承受的范围，而且其利润水平相对较高。”

　　创维的新战略已经提出，其实创维数码过去一年多在香港资本市场的表现着实让人感到吃惊，从2009年9月最低时的0.28港元到这次半年报公布后最高的8.22港元，一年间其股价翻了近30倍。

　　此前对国内消费电子股不重视的投资机构也开始重视包括创维数码这样的上市公司，最近瑞信将创维数码的目标价格上调到10.55港元，而此前包括耶鲁大学基金，以及欧洲的一些投资基金都购买了创维数码的股票。

　　不过对于创维来说，2010年随着国内平板电视市场的增速可能放缓，以及外资品牌可能利用面板短缺进行的反扑，都将考验着创维数码等新贵的业绩表现。