竞争加剧 TFT-LCD产业链垂直整合加快

终端市场竞争升级外资品牌再掀价格战

2008年第一季度为TFT-LCD传统的淡季，但这次淡季特征并不明显。2008年第一季度全球液晶电视显示屏面板出货量为2510万块，比2007年同期增长约70%。但是第一季度的出货量比2007年第四季度减少了约10%。淡季不淡的原因，从需求来看，尽管美国与欧洲目前都出现需求减缓的现象，但实际上从产业链各厂家的出货情况看，需求并无大幅衰退。供给方面，由于厂商在2006年饱受面板供给过剩之苦，大幅削减资本支出，2007年虽然大赚，但着重于恢复元气，各家赚的利润用于偿还债务的比例较高。因此，正如此前业内人士的一致判断，2008年总体供略小于求，价格无大幅下滑之忧。

显示器和笔记本电脑面板价格从5月开始攀升，主要原因在于许多下游整机制造商对于2008年的整机需求乐观。主流显示器面板如15英寸、17英寸、19英寸等，5月初均开始每片涨价2美元-3美元，而笔记本电脑面板则每片涨价2美元。预计随着市场需求的旺盛，液晶显示器的供货价格在第三季度有可能继续看涨。

但电视用面板走势不同，上半年有所下跌，32英寸、42英寸、46英寸、47英寸等尺寸产品均自5月份开始降价2%～3%。影响电视面板降价的主要原因有：第一，以价格换市场，液晶电视需求要得到有效放大，还需要不断降低价格。另外今年适逢奥运会，下游电视厂商为抢占市场份额竞争日趋白热化，面板厂也必须配合下游液晶电视降价的要求。第二，上半年为传统的电视销售淡季，今年更是遇上美国次贷危机，欧美总体经济衰退波及终端液晶电视市场需求。第三，高世代线产能持续开出，面板厂商要充分消化产能。

在中小尺寸面板方面，手机、移动DVD、数码相框以及中小尺寸笔记本电脑面板均自5月份起下跌2%～3%，主要原因是中尺寸的产能供给增加，例如部分面板厂商开始增加7英寸等中尺寸面板在5代线的玻璃基板投入，预计中尺寸面板在未来数个月将持续跌价。

今年终端市场竞争特别激烈。2008年第一季度北美市场出货量共计560万台，较2007年第四季度的 796万台缩减30%，但仍然比2007年同期上升59%，众人担心的美国经济衰退对消费的影响并没有想象中严重。北美市场销售额约占全球比重的1/3，因此是液晶电视厂商的必争之地，今年前三强市场占有率十分接近。2008年第一季度市场冠军由韩国大厂三星电子超越Sony以13.9%的占有率夺得，Sony则落到第二位，市场占有率为13.7%。第三名则为美国Vizio公司，市场占有率为13.5%，该公司的代工主要在我国台湾瑞轩进行。夏普、LG、Polaroid则分别位居第四、五、六名，市场占有率均不到10%。

终端品牌大厂同样在中国大陆发动新一波价格战。三星与冠捷在液晶显示器市场上的争夺如火如荼。冠捷从2008年起利用其自有品牌AOC在中国大陆市场发动强劲攻势，欲挤下三星成为大陆显示器市场新龙头。大陆平板电视市场竞争同样激烈。由于纷纷看好2008年奥运商机，而大陆高清电视的开播以及动态高清标准出台也将促进平板电视的消费，在这样难得的机会面前，外资品牌首先掀起了平板彩电价格战。“五一”期间由Sony首先带头降价，各厂商纷纷跟进。

一线面板厂扩张8代以上生产线中国大陆厂商争相进军4.5代线

由于淡季不淡，各面板厂商都获利不菲。根据三星电子财务报告，其LCD部门第一季度TFT-LCD面板事业的营收为10.1亿美元，为去年同期的13倍。营业利润率高达23%，傲视群雄。LGDisplay在第一季度实现净利润7.35亿美元，仅次于前一季度创下的净利润最高纪录。友达光电2008年第一季度营业收入为45亿美元，营业毛利为12亿美元，毛利率高达27.1%。

大陆面板厂京东方同样喜气洋洋。由于2007年大幅赢利，上半年其母公司京东方科技集团成功摘掉了 ST的帽子，市场形象得到扭转。另外根据其2008年第一季度财务报告，该公司实现净利润3亿元人民币，比上年度同期大幅增加205%。根据其上半年业绩预告，2008年上半年将实现归属于母公司的净利润达 5亿元，这样预计京东方5代厂上半年的净利润将超过6亿元。

良好的业绩让厂商对资本支出变得积极。三星2008年的资本支出将达37亿美元，为前一年的2.1倍。LGDisplay的资本支出预计达30亿美元，为前一年的3倍多。友达资本支出达43亿美元。奇美资本支出约33亿美元。华映、彩晶今年资本支出分别为5.3亿美元、0.8亿美元。如果再加上群创的8亿美元，今年我国台湾面板厂资本支出就高达90亿美元。而日本方面夏普的资本支出则是21亿美元。

具体来看，一线厂商在7.5代及以上生产线投资激进。三星与索尼的合资公司S-LCD将增设一条8代面板生产线。两家公司将投资18亿美元兴建厂房。第二条8代线预计2009年第二季度投产，初期产能约每月6万片玻璃基板。LGDisplay继7.5代线于2006年初量产后，最新投资8代线确定于2009年3月开始量产。该座8代线位于韩国坡州，建筑外观已完成，初期规划以供应32英寸、47英寸、52英寸、57英寸液晶电视面板为主。友达及奇美的8.5代线将在2008年底装机。

中国大陆则大举进军4.5代线。2008年3月31日上海天马竣工，国内首条4.5代生产线正式进入正常经营。该生产线首期设计产能为月加工730mm×920mm玻璃基板3万张，目标市场定位于10.4英寸以下中小尺寸显示市场，产品主要应用于移动终端、车载显示、工控仪表、娱乐显示等。而京东方在成都的4.5代线正在紧张有序地建设之中，预计在2009年第一季度开始量产。2008年上半年，中国大陆又有第三条4.5代线浮出水面。据报道，深圳中航集团与东湖开发区签约，欲共同投资30亿元，在武汉光谷半导体产业园，建设4.5代生产线。武汉的项目预计年内开工，明年底投产。

液晶模组项目加速向中国大陆转移下游整机装配开始转向越南等国

众所周知，TFT-LCD面板产业分为三个制造环节：阵列、成盒和模组。如今越来越多的企业把液晶模组厂转移到中国大陆。

我国台湾中华映管在深圳的工厂2007年第四季度投产后已形成了每年240万片的产能；台湾奇美已经量产的宁波工厂年产能达到500万片，南海工厂液晶模组规模今年有望达到年产量1000万片；韩国LG广州工厂到年底年总产能会达到500万片；三星也已在苏州建有液晶模组工厂，并酝酿参与惠州TCL的液晶模组项目，三星苏州工厂液晶电视模组年产量也达到500万片；友达在苏州的模组工厂年产能可达600万片规模。目前中国大陆平板电视模组份额占到全球六成左右，预计到2009年，全球80%以上的液晶模组产能将转移到中国大陆。

与此同时，一些产业将逐渐从中国大陆转移出去。受原材料与劳动力成本上升，人民币汇率升值等因素影响，位于中国大陆的笔记本电脑利润空间受到挤压，因此不少笔记本电脑整机厂家计划把生产工厂从中国大陆转移到其他发展中国家。代工厂中仁宝除了在越南兴建第二生产基地外，也将在波兰及巴西设厂。纬创也计划到越南设厂。

也有面板厂商跨过中国大陆直接把液晶模组项目放到越南等国家。我国台湾奇美计划赴越南河内设厂，目前已与纬创等我国台湾厂商合作，进行先期的土地开发，未来越南厂将以液晶模块生产为主。

汇率环境影响平板显示产业垂直整合加快

中国大陆彩电企业纷纷向产业链上游发展。自2007年9月海信率先进军液晶模组产业以来，其他彩电企业也纷纷跟进。海信位于山东青岛的液晶模组项目二期生产线将于2008年7月投产，年产能将达到150万片。2008年4月TCL投资近14亿元、年产233万片的液晶模组项目在广东惠州破土动工。另外创维通过参股LGDisplay公司广州液晶模组工厂，也正式切入平板上游产业。大陆彩电企业进军模组领域，一方面有利于提升技术创新能力，另一方面可推动模组与整机一体化生产，从而可缩短供应链，降低成本。另外长虹也推进了垂直一体化进程。长虹联手国内彩管业“老大”彩虹上马等离子(PDP)屏项目，并通过收购韩国欧丽安公司获得PDP屏的核心技术。

横向一体化方面，LGDis-play取得我国台湾翰宇彩晶3.42%的股权，成为彩晶的第三大股东，彩晶可填补LGDisplay在17英寸宽屏幕、19英寸4∶3显示器面板的不足，双方在中尺寸面板、LCM等方面也会有合作。

日本船井电机加入Philips。船井电机已与 RoyalPhilipsElectronicsNV(PHG-NL)签订基本协议，将收购其北美的液晶电视业务。这起收购案预期可以把船井电机北美液晶电视销售量提高到每年330万台。目前船井电机只在北美销售3款品牌中小型尺寸液晶电视，加入Philips后，品牌可望增至5款。

日本松下与日立制作所达成协议，将在超大型PDP面板上采取相互供给的合作关系，以求减少开发的费用成本。

平板显示是个亚洲行业，产业链集聚在亚洲各国，本来是一荣俱荣、一损俱损的。但2008年上半年在美国次贷以及全球金融危机的影响下，亚洲各国货币走势不一，带来各国产业竞争力的力量对比发生变化。除韩元贬值外，人民币、日元等纷纷升值。

韩元贬值使得韩国出口商品竞争力倍增，三星和LG等出口大厂大幅获利。据了解，韩元与全球其他主要货币走强趋势背道而驰的原因，和外国投资人纷纷出兑韩国股票和债券，以便在全球信贷紧缩声中保有流动性有关。根据CJ投资证券公司预测，如果韩元在2008年持续走软，则三星和LG的获利增长率可望突破50%。而在韩元于3月大幅贬值之前，CJ原本预测三星获利将增长46%。