龙腾光电借壳冲动：液晶业集体痛苦

　　成功锁定壳资源后，龙腾也在加紧与新的战略投资者接洽。

　　据悉，一些国内的机构投资者，以及包括凯雷在内的国外投资基金都与龙腾有了初步的接触。然而，投资者对龙腾自身的经营状况，以及液晶屏未来的盈利状况都心存疑虑。

　　国家发改委有关人士告诉记者，国内外的投资者对中国液晶屏行业未来取代日韩成为全球液晶屏产业最大的产业基地充满信心，但未来三年中国液晶屏行业面临着太多的变数，“2008年后是否依然能保持盈利就是个大问题，这中间规模最小的龙腾光电前景更是令人担忧。”

　　一直以来，难以捉摸的周期性是液晶屏企业的最大困扰。2005年第四季度开始，京东方、上广电与国际液晶巨头三星、LG-飞利浦等一起陷入了行业性亏损周期，直到2007年第二季度才开始彻底走出亏损，然而对于新的盈利周期究竟能持续到何时，业界有着不同的判断，而且不同代级的生产线盈利周期也不同。

有调查机构认为，液晶行业的这轮盈利周期会到2008年底结束，而国内的液晶屏厂商则认为至少可以到2009年底，京东方董事长王东升近日在投资者交流会上就表示，“2008年液晶屏的平均价格将比2007年更高，到2009年第四季度前液晶屏依然供不应求，为此京东方2008年将投资1亿美元使其5代线产能从8.5万片/月扩大至10万片/月。”

　　在市场调查机构Display Search看来，国内的液晶屏5代线产能2009年将出现供过于求，届时5代线将率先进入亏损周期。

　　Display Search深圳代表处市场总监张兵表示，“目前国内5代线之所以盈利，是因为2006-2007年中全球几乎没有新的5代线投资，国内厂商前期的投资开始进入利润回报期。但2008年全球将有17万片的5代线新产能投产，包括群创的9万片新产能，这样17、19英寸屏的供求关系将彻底改变。”

　　相对于液晶电视、数码相框每年50%以上的快速增长而言，5代线切割的17英寸、19英寸屏主要用途是液晶电脑显示器，其未来几年的增长速度将在5%-10%之间，2010年后甚至将出现停滞的情况，这将导致目前投资的5代线产能面临产出过剩的威胁。龙腾光电新投资的5代线产能至少要到2010年才能产出，其恰好遇到行业衰退期的可能性非常大。

　　在这样的大背景下，龙腾的5代线扩产计划和上市融资计划对业界投资者的吸引力并不大，国内某基金投资者告诉记者，“对于风险性很大的液晶屏项目，目前国内外基金依然高度关注，不过国内投资者对6代、7.5代的生产线投资更感兴趣。”

　　消息人士透露，2007年龙腾实现了盈利，如果投资者在进入后再度出现亏损，其投资就面临利润摊薄的问题，为了避免这一情况，双方依然在讨价还价，“留给龙腾的时间不多了。”