台前幕后 中国液晶业三巨头整合面临搁浅

    中国液晶业三巨头在未来发展路线上显然已分道扬镳。日前，上广电集团子公司广电电子（爱股,行情,资讯）董事会的人士明确表示，整合已经停止。而此时距离上广电集团旗下广电电子、广电信息（爱股,行情,资讯）停牌已过去1个多月。

　　“我们的确要做6代线，今年下半年开始投产。”上广电集团另一子公司上海广电NEC液晶显示器有限公司市场部人士告诉《中国产经新闻》记者，他同时透露，上广电集团可能会将第5代线的全部资产注入广电电子，并不排除有其他企业或集团入股的可能。

　　业界认为，正是液晶屏市场的回暖使上广电有此打算，同样是看重难得的市场机遇，已经扭亏的京东方在进行着一系列着眼于自身发展的动作。由此，曾经轰动一时的“液晶三巨头整合”之路走到了分岔口。

　　重启六代线融资计划

　　目前中国三大液晶面板厂商拥有的5代线产品主要是15英寸、17英寸、19英寸宽屏等中小尺寸的面板，应用针对的是液晶显示器如笔记本、手机等。

　　赛迪顾问2007年10月发布的数据显示，2007年前三季度液晶电视的40英寸及以上尺寸产品的销售量超过了35%，液晶电视继续向大尺寸屏幕发展。

　　上述广电NEC人士表示，由于奥运等因素的影响，各个企业都看好大尺寸液晶屏的发展，“我们本来计划去年就投6代线，但其间三合一拖延了进程，因为当时不能确定是上广电主导，还是3家整合后的新公司来投资。虽然进程拖延了，但上广电仍然继续坚持投第6代线。目前国内电视面板全部依靠国外进口，我们投产6代线一方面帮助实现一部分国产化，再者可以拉大与其他国内二线厂商的距离。”

　　值得一提的是，此前，按照上广电股份结构，广电电子只持有5代线14%的股份，这在5代线步履维艰时意义不大。而一旦市场回暖，这部分优质资产将无法为上市公司提供投资价值，从而进一步影响优质资产的发展。对此，东方证券分析师张小嘎分析认为，5代线注入到广电电子对其业绩提升将大有好处。

　　《中国产经新闻》记者了解到，早在2005年11月份，上广电就已经启动6代液晶面板线的融资规划，主要采取私募方式，面向欧美市场，由德意志银行负责募集资金。但此次融资并未成功，资金问题也导致6代线迟迟无法建造。

　　国际半导体制造设备和材料协会SEMI市场分析主管倪兆明预计，6代线大约需要20亿美元的投资，“银行轻易不会做，政府也越来越谨慎。”倪兆明说。

　　这样看来，通过上市公司融资无疑增加了一条值得期待的渠道。这也让一直希望早日发展6代线的国内品牌看到了曙光。然而，也有业内人士认为，5代线注入对上市公司肯定有利。但是，5代线在上广电内部股权分布比较散乱，如何资产重组，对上广电来说是个不小的挑战。

　　技术机密成整合障碍

　　2008年液晶屏的美好前景，不仅使上广电，包括京东方和龙腾光电等迎来了好日子，还与当初3家一起谈论合并求生的境遇有天壤之别。

　　山东齐鲁证券分析师李晓培告诉《中国产经新闻》记者：“以前走到一起进行整合，是当时他们有合作的必要，但是随着市场好转，每个企业都能赚到钱，合作愿望就不强烈了。”至于以后如何应对来自日韩液晶厂商以及来自国内的潜在竞争对手的崛起带来的竞争，似乎已经不是当务之急。

　　但是如果几大液晶厂商同时加大扩张动作，新生产线必然会导致供应过剩，一旦这样的市场行情再现，三大巨头将会再度陷入2006年的困境。

　　当时，液晶行业大环境不佳，面板价格难以走高，京东方、上广电举步维艰。而三星等行业龙头公司已上马第7、第8代生产线，友达光电每年的产量在30万片以上，夏普公司甚至在筹划10代液晶线。3家国内企业总年产量不到30万片，不合并很难在国际市场立足。于是，2006年年底，在上广电、京东方和龙腾光电一致同意后，整合逐步推开。

　　然而，整合并不像当初几大巨头设想得那么简单。上述业内资深人士称，整合首先涉及到技术转让的企业机密问题。另外一个重要的矛盾在于，这些企业将自身利益看得较重，谁都想当老大。一年前宣布三方即将重组时，京东方曾公开表示将聘请评估机构对各方价值进行评估，根据资产净值、评估价值，各方协商确定各自投入比例，继而决定新公司中各自所占股份比例。然而“利益分成难以达成一致”使得三方数次谈判不欢而散。

　　整合是最后出路

　　当机遇在等待中流逝后，我国液晶面板产业将不得不再次面对一个艰难的危局。2月26日，两家日系企业夏普与索尼再度上演大手笔的合纵连横，签署合资建立第10代液晶屏生产线的非约束性备忘录，将3个月前掀起的日系液晶面板结盟风潮推向顶峰。

　　不仅日系企业如此，我国台湾省在2006年已先期兴起一股面板企业的联合热潮，彼时最有影响的事件是友达与广辉的合并。而这股结盟潮在最近重又开始暗流涌动，近日传闻奇美正与TPO display商议并购，而群创光电和翰宇彩星也在计划合并的事宜。

　　“2008年将是液晶面板上游的合纵连横年，合并事件还将接连发生。”Display Search市场研究总监张兵在接受记者采访时表示。

　　在业内专家看来，京东方、上广电、龙腾光电即使合并，其合起来的规模仍无法与我国台湾奇美或友达的规模相匹配。对于规模小、成本高、产业配套薄弱、缺乏自由灵活和畅达市场融资能力的我国内地液晶面板产业，摒弃单打独斗、走向合纵连横已经迫在眉睫，没有规模效应则无法生存。

　　全球半导体专业调研机构isuppli分析师顾文军表示，尽管企业不像亏损时候那样想要抱团，甚至某些巨头可以凭借自己的力量发展6代线，但整合肯定是最后的出路。因为只有整合，才可以规划产能、集中技术实力，加强整个中国面板产业的发展水平。