索尼液晶电视业务 雾里看花越看越迷离

　  由于液晶电视市场已经显示出下滑的迹象，投资者们现在都对索尼神经紧张，即使该公司的CEO斯丁格正在努力推动此业务。

　　想知道为什么分析师们要对索尼第一季度财报那么紧张，大家应该看看日本另一个科技市场的结果。7月19日，豪雅公司报出了低于原来预期的增长率，这让投资者大为惊讶，而豪雅将设备销售增长缓慢归咎于液晶电视厂商。在之后一些电视面板和配件厂商也报出类似财报之后，东京一些自寻烦恼的人开始将这视为全球价值250亿美元的电视市场正陷入某种胶着状态的迹象。

　　7月27日，索尼公布的四月至七月季度财报应该可以平息这种种猜疑。分析师们表示他们会首先关注电视业务的数据，而索尼财报显示，索尼电子部门(主要生产平板电视、数码相机和计算机)取得运营利润474亿日元，去年同期为亏损267亿日元；销售额1.28万亿日元，同比增长14%。其中，电视业务的销售额更是达到2620亿日元，同比劲增75%。

　　索尼的电视业务仍然未盈利并不算太出奇。这家日本电子及娱乐巨头在增长迅速的液晶电视领域只能算是后来者，他们已经花费了数十亿美元追赶市场领导者夏普、三星和飞利浦。自去年九月推出高端的Bravia液晶电视以来，CEO斯丁格关闭了老式阴极射线管电视工厂，将精力集中在数字时代的轻薄高清电视之上。

逐渐疲软的市场

　　让分析师和投资者神经过敏的是电视市场整体上开始降温。如果这种形势持续下去，这会让索尼的情况更复杂。“我不认为索尼能单独避过这一劫，”标准普尔的分析师John Yang说。

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　　市场开始疲软的谣言始于几星期前，当时两大电视面板厂商——韩国的LG飞利浦和台湾的友达光电都表示出货量低于预期。LG飞利浦之后更表示缩减投资已经冻结兴建新工厂的计划，而业内其他厂商也公布了类似业绩。例如，专业生产液晶面板镀膜的3M公司七月公布的业绩就没有达到预期。

　　市场的降温是由多种因素的共同作用所致。其一，电视的销量通常会在年底购物旺季之后逐渐减少，但这依然未能让三星、LG等业界巨头停止提高电视面板产量的步伐，结果导致面板产量过剩以及近几个月来的价格急剧下滑。

至关重要的环节

　　让业界失望情绪加剧的是今年夏季的世界杯赛事并没有提高液晶电视的销量。斯丁格不能再忍受其电视业务继续萎缩下去了。这位威尔士人希望在本财年的下半年让电视业务扭亏为盈，而这是他们一个宏大的核心消费电子业务重整计划的很关键一步。电视对索尼来说是门大生意，因为它贡献了整个电子业务收入的将近五分之一。他们对索尼向消费者销售数码相机、DVD播放机及家用服务器等其他电子产品同样具有战略意义。

　　索尼如此急于让电视业务回到正规的一个原因是这家公司已经开始将资源转向了PlayStation 3视频游戏机。预计11月发售的这种游戏机的启动成本高昂，预计将让索尼游戏部门今年亏损10亿美元左右。

品牌忠诚度

　　部分分析师认为完全没有担心的理由。夏普和松下等日本厂商本周公布的强劲季度财报都在暗示索尼的表现同样会不错。全球第一大液晶电视厂商夏普本季度的营收增长了13.7%，而拥有Panasonic品牌的松下公司作为等离子电视头号厂商，营收飚升了41%。

　　DisplaySearch的一名分析师Hisakazu Torii表示，“今年的趋势是品牌液晶电视厂商的市场份额在不断上升，而无品牌厂商的份额在流失。”Torii表示，索尼的40'电视销售在1-3月的期间里十分强劲，全球市场份额提升到了10.9%，从出货量来看，他们是第四大液晶电视厂商。

　　美林预计索尼电子部门在到明年三月止的财年里能获得8.6亿美元的毛利，其中大约4300万美元来自电视业务，而上一财年他们净亏损2.6亿美元，电视部门亏损额高达7.76亿美元。

面板供过于求

　　但业界的不利消息不断已经让投资者感到畏缩了：索尼的股价在过去三个月里下跌超过18%，超过日经指数平均11%的跌幅。此外，电视厂商纷纷称自己的液晶电视用面板库存堆积，这通常意味着需要一个调整期来减产以及消化过剩的库存。据高曼集团分析师Yuji Fujimori透露，在最近这个季度里，索尼向S-LCD（索尼与三星的合资企业）购买的面板数量多于其液晶电视的出货量。“我猜，索尼六月底时的液晶电视面板库存量应该会很高，”他说。

　　头两个季度的营收报告并不足以平息业界对索尼的讨论，可能需要再多几个月时间才可能让人们看清楚索尼液晶电视业务的真实状况。