冠捷23亿美元订单幕后：京东方加码争夺康宁

　　对于2005年预亏达16亿元的京东方(000735.SZ)而言，冠捷科技抛出的23亿美元订单意味深长。

　　2月8日，京东方发布公告，称公司于2006年1月1日与下属参股企业冠捷科技有限公司(0903.HK)签订《面板订购框架协议》，冠捷科技将在未来三年内继续从京东方采购液晶显示器用和液晶电视用TFT-LCD面板，预计2006年度、2007年度、2008年度最高采购金额分别为60000万美元、70000万美元、100000万美元。

　　此前一天，先知先觉的资本市场提前行动，京东方股价当日涨停。天证投资观察员郑旻分析，京东方2006年急需强力措施扭亏，而与冠捷科技达成的三年巨额订购协议，将有助其更大规模地释放产能并保证获利。

　　但在液晶行业人士看来，京东方的公告绝非如此简单。

　　争夺康宁投资

　　“冠捷的定单与康宁的投资有关。”上述液晶行业人士直言。

　　今年初，世界上最大的液晶玻璃基板供应商康宁在接受本报采访时透露，公司董事会已批准拨款在中国大陆设立一个新的液晶显示(LCD)玻璃基板后段加工生产工序。

　　玻璃基板是液晶面板上游原材料，成本占到液晶面板的60%-70%。随着京东方、上广电纷纷投入光电子生产线建设，双方立马成为极力争取康宁就近选址的两大主角。

　　而就在2月7日，上海方面宣称，康宁公司10亿美元生产线已基本确定沪上。

　　“稳定的大宗订单是未来销售收入的有效保障，如此公司才能有更多资源和精力投入到产能扩张上。要吸引到康宁这样的上游企业实现产业集合效应，月产能达到10万片是必不可少的。”京东方显示科技园一位生产管理者承认，目前京东方正在开出诸多优惠条件，争取康宁的玻璃基板生产基地能够落户科技园。但是，如果京东方的产能上不去，光是优惠政策是吸引不来那些产业链上下游厂商的。

　　为何康宁的选址对于国内TFT-LCD企业如此重要？水清木华研究中心分析师周彦武表示，在整个TFT-LCD产业链中，液晶面板的主要原材料包括玻璃基板、彩膜、彩色滤光片等，玻璃基板的成本虽然非常低但却是最为关键。在世界上几百家玻璃生产厂商当中，只有4家能够生产玻璃基板，除康宁之外，另外3家都是日韩厂商。由于受公司战略和当地政府防技术外泄的政策影响，日韩厂家的产量非常小。日本旭硝子大概可占到全球产量的30%-35%，其余份额则基本上由康宁一家独揽。

　　京东方内部一高管承认，目前京东方的玻璃基板全部来自于进口，光包装一项的成本就会多出5%，而且运输过程繁复，降低成本是必须要做的工作。而成本要降下来，就必须要把世界上重要的液晶面板主要部件生产厂商都吸引到京东方周围以实现产业聚合效应，从而在整体上降低成本，并实现技术交流和协同作业的效果。“而吸引重要配套厂商聚集的一个基本条件就是有足够大的产销规模。”该高管表示。

　　“与冠捷科技等领先下游企业的供销关系，以及前期对上游原材料供应企业的聚合，使得京东方在产业上下游的聚集上要比国内其他企业领先一步。”上述京东方显示科技园高管表示，该科技园目前已有16家国际知名的厂商前来投资设厂，总投资超过6亿美元，预计2006年底京东方TFT-LCD五代线本地配套率可达85%。

　　冠捷抢单

　　“2005年上半年是TFT-LCD产业的最低谷，台湾的五家厂商全都赔本，赔了将近300多亿新台币，最高一家赔了90亿。”在2005年年末业绩说明会上，京东方董事长王东升以台湾面板巨头为例来解释行业周期性的不景气。不过王也对股民表示看好2006年的市场前景，“目前TFT-LCD价格下跌情形已基本见底，公司主流产品出现了超过10%的价格回升。京东方刚好可以利用市场回升的良好机会，迅速上量扩产，扩大市场份额。”

　　周彦武认为虽然在2005年液晶面板企业都出现了不同程度的亏损，但是这些企业眼下却终于盼到了好时机：即PC CRT显示器大规模更新换代转向TFT-LCD，以及数字高清大屏幕LCD TV爆炸式的增长。

　　不过周也指出，TFT-LCD生产厂家与下游客户之间的关系通常非常固定，合作双方签订合同时一般都是以五年为一周期，长者达到十年。比如，IBM与LG-飞利浦就签定了10年的供货关系，LG-飞利浦近期又获得惠普3年50亿美元的订单。“下游厂商一旦确定了TFT-LCD供应厂家，一般情况下不会进行更换。所以，获得持续稳定的大宗订单对于TFT-LCD生产厂商的生存发展就显得尤为重要。”周彦武表示。

　　“作为TFT-LCD产业上下游配套，冠捷科技一直是京东方TFT-LCD面板业务重要的策略联盟伙伴。”京东方内部人士表示，京东方与冠捷科技早就存在着销售采购关系。从2003年以来的三年，冠捷科技及东方冠捷从京东方采购的TFT-LCD面板金额合计达4.38亿美元。“冠捷在LCD显示器以及LDC TV市场的全面出击，必需有充足且稳定的面板货源，京东方无疑是最具有供应优势的。”该人士表示。